3 Alasan Tunai adalah posisi pintar dalam portofolio Anda

Kepemilikan uang tunai sering dikritik karena mengurangi kinerja di pasar tren naik, tetapi semakin banyak bank investasi, termasuk The Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) merekomendasikan investor untuk meningkatkan likuiditas dalam portofolio karena ketidakpastian ekonomi mulai dari China hingga Brexit Pilih. Ada tiga alasan utama posisi kas dalam portofolio investor.

Apa 3 Alasan Tunai adalah posisi pintar dalam portofolio Anda?

Warren Buffett telah lama menjadi pendukung penyimpanan uang tunai dan telah menyinggung untuk mempertahankan minimal $ 20 miliar dalam portofolio Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A). Namun, pada akhir 2015, kas perusahaan induk mencapai $ 72 miliar. Salah satu keuntungan utama memegang uang tunai, terutama bagi investor agresif, adalah likuiditas memungkinkan pembelian oportunistik ketika valuasi perusahaan turun ke tingkat yang menarik. Contoh keuntungan likuiditas adalah pembelian 1,6 juta saham Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) oleh Buffett dengan harga rata-rata $ 8 per saham pada tahun 2009. Per 29 Juni 2016, harga Wells Fargo adalah $ 46 per saham.

Likuiditas yang disediakan dengan memegang uang tunai juga menghadirkan peluang untuk melakukan pembelian menggunakan rencana rata-rata biaya dolar. Misalnya, seorang investor yang melihat Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) dinilai pada tingkat yang menarik mungkin menggunakan rata-rata biaya dolar ke dalam saham menggunakan 25% dari jumlah yang dialokasikan ke saham untuk pembelian awal. Manfaat utama dari dollar-cost averaging adalah lebih banyak saham yang dibeli ketika harga rendah, sementara harga yang lebih tinggi menghasilkan pembelian dalam jumlah saham yang lebih rendah, yang mengurangi biaya rata-rata per saham. Pembelian selanjutnya dapat dilakukan dengan jadwal reguler, dengan penurunan harga atau berdasarkan perkembangan perusahaan.     

Mengurangi Volatilitas Portofolio  

             

Memegang uang tunai dalam portofolio dapat mengurangi pengembalian karena apresiasi pasar, tetapi nilainya yang stabil dapat berfungsi sebagai jangkar dalam portofolio untuk membatasi kerugian selama penurunan. Misalnya, penurunan pasar 20% dalam portofolio yang diinvestasikan penuh mengakibatkan kerugian sebesar 20%. Dengan mengurangi eksposur pasar hingga 80% dengan posisi kas 20%, kerugian pasar yang sama menghasilkan kerugian portofolio sebesar 16%. Jumlah yang tepat dari uang tunai yang disimpan dalam portofolio berbeda-beda tergantung pada tujuan investasi dan toleransi risiko, tetapi bantalan uang tunai juga dapat memberikan ketenangan pikiran, yang dapat mengurangi kemungkinan penjualan berbasis kepanikan ketika pasar bergejolak. Akses ke kas dalam portofolio selama penurunan juga dapat menghalangi kebutuhan untuk menjual saham atau obligasi jika terjadi keadaan darurat atau pengeluaran yang tidak direncanakan.

 

Pasar Banteng yang Menua

Pasar bullish terpanjang kedua dalam sejarah menunjukkan tanda-tanda melambat, termasuk penurunan pendapatan empat kuartal berturut-turut di S&P 500 dan kontraksi margin keuntungan yang cepat, pada Q1 2016. Pada saat yang sama, price-to-earnings rasio (P / E) dari S&P 500 adalah 24,22, hampir 50% dari rata-rata historisnya, pada 24 Juni 2016. Berbeda dengan gelembung dotcom pada tahun 2000 ketika penilaian saham teknologi secara signifikan lebih tinggi daripada pasar luas, sektor pertahanan seperti utilitas dan kebutuhan pokok konsumen juga diperdagangkan dengan valuasi yang jauh lebih tinggi daripada rata-rata historis.

Mengutip faktor-faktor ini karena sikap netralnya pada ekuitas pada Mei 2016, Goldman Sachs merekomendasikan pendekatan yang hati-hati terhadap ekuitas, termasuk meningkatkan tingkat kas dalam portofolio. Misalnya, investor yang biasanya mempertahankan kepemilikan kas 10% mungkin mempertimbangkan untuk meningkatkan posisi kas menjadi 15 hingga 20% dengan secara proporsional mengurangi eksposur ekuitas, baik dengan memangkas kepemilikan saat ini atau mengalokasikan persentase hasil dari saham yang dijual dari waktu ke waktu menjadi uang tunai.