Berapa lama siklus kedaluwarsa opsi?

Memutuskan untuk memperdagangkan opsi saham membutuhkan pemilihan tanggal kedaluwarsa. Karena strategi opsi memerlukan modifikasi selama masa perdagangan, Anda perlu tahu di bulan apa opsi akan kedaluwarsa. Bulan kedaluwarsa yang Anda pilih akan berdampak signifikan pada potensi keberhasilan perdagangan opsi apa pun, jadi penting untuk memahami bagaimana bursa memutuskan bulan kedaluwarsa apa yang tersedia untuk setiap saham.

Apa Berapa lama siklus kedaluwarsa opsi?

Seiring semakin populernya opsi, segera menjadi jelas bahwa pedagang lantai dasar dan investor individu lebih suka berdagang atau melakukan lindung nilai untuk jangka waktu yang lebih pendek. Jadi aturan aslinya diubah, dan pada tahun 1990, CBOE memutuskan bahwa setiap saham akan selalu memiliki bulan berjalan ditambah bulan berikutnya tersedia untuk diperdagangkan. Inilah sebabnya mengapa ketiga saham pada contoh di atas memiliki opsi September dan Oktober tersedia.

Setiap saham memiliki setidaknya empat bulan perdagangan kedaluwarsa. Di bawah aturan baru, dua bulan pertama selalu dua bulan dekat, tetapi untuk dua bulan selanjutnya, aturan menggunakan siklus asli.

Pada waktu tertentu, setidaknya ada empat bulan kedaluwarsa berbeda yang tersedia untuk setiap saham yang diperdagangkan opsi. Alasan untuk ini adalah bahwa ketika opsi ekuitas pertama kali mulai diperdagangkan pada tahun 1973, Chicago Board Options Exchange (CBOE) memutuskan hanya akan ada empat bulan di mana opsi dapat diperdagangkan pada waktu tertentu. Kemudian, ketika sekuritas antisipasi ekuitas jangka panjang (LEAPS) diperkenalkan, opsi dapat diperdagangkan selama lebih dari empat bulan.

Menambahkan LEAP

Jika saham memiliki LEAPS tersedia, maka lebih dari empat bulan kedaluwarsa akan tersedia. Hanya saham paling populer yang memiliki LEAPS. Itulah sebabnya dalam contoh kami di atas, Microsoft dan Citigroup memilikinya sementara Progresif tidak memilikinya.

Setelah Anda memahami siklus opsi dasar, menambahkan LEAPS tidaklah sulit. LEAPS adalah opsi jangka panjang yang, dengan beberapa pengecualian, tidak lebih dari tiga tahun dan biasanya diperdagangkan dengan tanggal kedaluwarsa Januari. Jika suatu saham memiliki LEAPS, maka LEAPS baru diterbitkan pada bulan Mei, Juni, atau Juli tergantung pada siklus pemberian saham tersebut.

Jika sudah waktunya untuk menambah (atau melampaui) Januari dalam rotasi normal (tidak termasuk kontrak saat ini atau jangka pendek), LEAPS Januari yang telah “dipukul” menjadi opsi normal, yang juga berarti simbol akar berubah dan tahun LEAPS baru ditambahkan. Mari kita kembali dan melihat contoh asli kita dan menelusuri apa yang terjadi pada Microsoft dan Citigroup.

Tidak Semua Saham Memperdagangkan Opsi yang Sama

Anda mungkin telah memperhatikan bahwa tidak semua saham memiliki bulan kedaluwarsa yang sama. Mari kita lihat bulan kedaluwarsa yang tersedia mulai September 2008 untuk tiga saham berbeda. Ini mungkin tampak kuno, tetapi ini adalah pengelompokan yang bagus untuk digunakan sebagai contoh, dan aturannya tidak berubah.

Microsoft: Sept 2008, Okt 2008, Jan 2009, April 2009, Jan 2010 dan Jan 2011. Progresif: Sept 2008, Okt 2008, Nov 2008 dan Feb 2009. CitiGroup: Sept 2008, Oct 2008, Dec 2008, Jan 2009, Mar 2009, Jan 2010, dan Jan 2011.

Hal pertama yang mungkin Anda perhatikan adalah ketiganya memiliki opsi September dan Oktober. Selanjutnya, Microsoft dan Citigroup memiliki opsi yang tersedia pada Januari 2009, Januari 2010, dan Januari 2011, sedangkan Progresif tidak. Dari sana, semakin membingungkan. Untuk bulan ketiga, tidak ada satu pun bulan yang cocok dengan bulan mana pun dari dua bulan lainnya. Dan Citigroup memiliki bulan perdagangan ekstra: Maret 2009. Bagaimana tepatnya bursa memutuskan bulan kedaluwarsa apa yang harus tersedia untuk setiap saham?

Untuk menjawab pertanyaan itu, Anda perlu memahami sejarah bagaimana bursa telah mengatur siklus kedaluwarsa opsi. Ketika opsi saham pertama kali mulai diperdagangkan, setiap saham ditugaskan ke salah satu dari tiga siklus: Januari, Februari, atau Maret. Tidak ada arti untuk siklus mana suatu saham ditugaskan. Itu murni acak.

Saham yang ditetapkan ke siklus Januari memiliki opsi yang hanya tersedia di bulan pertama setiap kuartal: Januari, April, Juli, dan Oktober. Saham yang ditetapkan untuk siklus Februari hanya memiliki bulan tengah di setiap kuartal yang tersedia: Februari, Mei, Agustus, dan November. Saham pada siklus Maret memiliki akhir bulan setiap kuartal yang tersedia: Maret, Juni, September, dan Desember.

Garis bawah

Siklus opsi-kedaluwarsa untuk saham mungkin tampak sedikit membingungkan, tetapi jika Anda meluangkan sedikit waktu untuk memahaminya, siklus itu menjadi kebiasaan. Karena Anda mungkin perlu melakukan penyesuaian selama masa perdagangan, sangat penting untuk mengetahui bulan kedaluwarsa yang akan tersedia di masa mendatang. Memahami siklus kedaluwarsa hanyalah satu cara lagi untuk membantu Anda meningkatkan tingkat kesuksesan Anda saat berdagang opsi.