Komoditas: Hedge Portofolio


Kebanyakan orang membayangkan lantai perdagangan di bursa berjangka sebagai tempat kekacauan total, dengan pertandingan teriakan yang sengit, sinyal tangan yang panik, dan pedagang yang gugup berebut untuk mendapatkan pesanan mereka dieksekusi, yang tidak terlalu jauh dari kebenaran. Pasar-pasar ini adalah tempat pembeli dan penjual berkumpul untuk memperdagangkan daftar komoditas yang terus bertambah. Daftar itu sekarang mencakup barang-barang pertanian, logam dan minyak bumi, dan produk-produk seperti instrumen keuangan, mata uang asing, dan indeks saham yang diperdagangkan di bursa komoditas .


Di tengah-tengah kekacauan ini seharusnya adalah produk yang menawarkan surga macam-a lindung nilai terhadap inflasi. Karena harga komoditas biasanya naik ketika inflasi meningkat, mereka menawarkan perlindungan dari pengaruh inflasi. Beberapa aset mendapatkan keuntungan dari kenaikan inflasi, terutama inflasi yang tidak terduga, tetapi komoditas biasanya mendapatkan keuntungan. Ketika permintaan barang dan jasa meningkat, harga barang dan jasa naik seperti halnya harga komoditas yang digunakan untuk memproduksi barang dan jasa tersebut. Oleh karena itu, pasar berjangka digunakan sebagai pasar lelang berkelanjutan dan sebagai lembaga kliring untuk informasi terbaru tentang penawaran dan permintaan.

Apa Komoditas: Hedge Portofolio?

  • Komoditas adalah produk yang dihasilkan atau diekstraksi, seringkali sumber daya alam atau barang pertanian, yang sering digunakan sebagai input untuk proses lain.
  • Menginvestasikan beberapa portofolio Anda dalam komoditas direkomendasikan oleh banyak ahli karena dipandang sebagai kelas aset yang berbeda.
  • Selain itu, beberapa komoditas cenderung menjadi lindung nilai yang baik terhadap inflasi, seperti logam mulia dan produk energi.

Apa Itu Komoditas?

Komoditas adalah barang yang kurang lebih seragam kualitas dan kegunaannya terlepas dari sumbernya. Misalnya, ketika pembeli membeli sebongkah jagung atau sekantong tepung terigu di supermarket, sebagian besar tidak terlalu memperhatikan di mana mereka ditanam atau digiling. Barang komoditas dapat dipertukarkan, dan menurut definisi yang luas itu, sejumlah besar produk di mana orang tidak terlalu peduli dengan merek dapat berpotensi memenuhi syarat sebagai komoditas. Investor cenderung mengambil pandangan yang lebih spesifik, paling sering mengacu pada kelompok barang kebutuhan pokok tertentu yang diminati di seluruh dunia. Banyak komoditas yang menjadi fokus investor adalah bahan baku barang jadi manufaktur.

Investor memecah komoditas menjadi dua kategori: keras dan lunak. Komoditas keras membutuhkan penambangan atau pengeboran untuk menemukan seperti logam seperti emas, tembaga, dan aluminium, dan produk energi seperti minyak mentah, gas alam, dan bensin tanpa timbal. Komoditas lunak mengacu pada hal-hal yang ditanam atau dibudidayakan seperti jagung, gandum, kedelai, dan ternak.

Tolok Ukur untuk Investasi Komoditas Luas

Tolok ukur kinerja portofolio Anda sangat penting karena memungkinkan Anda mengukur toleransi risiko dan ekspektasi pengembalian. Lebih penting lagi, pembandingan memberikan dasar untuk perbandingan kinerja portofolio Anda dengan pasar lainnya.

Untuk komoditas, Indeks Pengembalian Total S&P GSCI dianggap sebagai indeks komoditas yang luas dan tolok ukur yang baik.Ia memegang semua kontrak berjangka untuk komoditas seperti minyak, gandum, jagung, aluminium, ternak hidup, dan emas.  S&P GSCI adalah indeks tertimbang produksi berdasarkan signifikansi masing-masing komoditas dalam ekonomi global, atau komoditas yang diproduksi dalam jumlah yang lebih besar, jadi ini adalah ukuran yang lebih baik dari nilainya di pasar yang serupa dengan pasar -cap indeks tertimbang untuk ekuitas. Indeks tersebut dinilai lebih mewakili pasar komoditas dibandingkan dengan indeks sejenis.

Mengapa Komoditas Menambah Nilai

Komoditas cenderung memiliki korelasi rendah hingga negatif dengan kelas aset tradisional seperti saham dan obligasi. Koefisien korelasi adalah angka antara -1 dan 1 yang mengukur sejauh mana dua variabel terkait secara linier. Jika terdapat hubungan linier yang sempurna maka koefisien korelasinya adalah 1. Korelasi positif artinya bila satu variabel mempunyai nilai tinggi (rendah), begitu pula variabel lainnya. Jika ada hubungan negatif sempurna antara kedua variabel, koefisien korelasi akan menjadi -1. Sebuah korelasi negatif berarti bahwa ketika salah satu variabel memiliki rendah (tinggi) nilai, yang lain akan memiliki (rendah) nilai tinggi. Koefisien korelasi 0 berarti tidak ada hubungan linier antar variabel.

Biasanya, ekuitas AS, baik dalam bentuk saham maupun reksa dana, sangat erat kaitannya satu sama lain dan cenderung memiliki korelasi positif satu sama lain.Komoditas, di sisi lain, bertaruh pada inflasi yang tidak terduga, dan mereka memiliki korelasi rendah hingga negatif dengan kelas aset lainnya.

Menurut Nicholas Reynolds, asisten wakil presiden dan manajer portofolio untuk Wealth Management & Advisory Services Washington Trust Bank,kinerja tahunankomoditas sejak 2011 negatif (kecuali 2016).  Banyak investor mempertanyakan nilai komoditas dalam portofolio dan apakah komoditas akan terus menurun di masa mendatang.

Komoditas dapat dan telah menawarkan pengembalian yang superior, tetapi mereka masih merupakan salah satu kelas aset yang lebih mudah berubah yang tersedia. Mereka membawa deviasi standar (atau risiko) yang lebih tinggi daripada kebanyakan investasi ekuitas lainnya. Namun, dengan menambahkan komoditas ke portofolio aset yang tidak terlalu bergejolak, risiko portofolio secara keseluruhan menurun karena korelasi negatif.

Betapa Volatile Adalah Komoditas yang Berbeda

Dinamika penawaran dan permintaan adalah alasan utama perubahan harga komoditas. Ketika ada panen raya dari suatu tanaman tertentu, biasanya harganya turun sementara kondisi kekeringan dapat membuat harga naik karena kekhawatiran bahwa persediaan di masa depan akan lebih sedikit dari yang diharapkan. Demikian pula, saat cuaca dingin, permintaan gas alam untuk keperluan pemanas sering kali membuat harga naik, sementara cuaca hangat selama bulan-bulan musim dingin dapat menekan harga.

Karena karakteristik penawaran dan permintaan sering berubah, volatilitas komoditas cenderung lebih tinggi daripada saham, obligasi, dan jenis aset lainnya. Beberapa komoditas menunjukkan stabilitas yang lebih dari yang lain, seperti emas, yang juga berfungsi sebagai aset cadangan bagi bank sentral untuk menahan volatilitas. Namun, bahkan emas terkadang menjadi tidak stabil, dan komoditas lain cenderung beralih antara kondisi stabil dan tidak stabil tergantung pada dinamika pasar.

Sejarah Perdagangan Komoditas

Orang telah memperdagangkan berbagai barang komoditas selama ribuan tahun.Pertukaran komoditas formal paling awal adalah di Amsterdam pada abad ke-16 dan Osaka, Jepang, pada abad ke-17.4  Hanya pada pertengahan abad ke-19, perdagangan berjangka komoditas dimulai di Chicago Board of Trade dan pendahulu dari apa yang akhirnya dikenal sebagai New York Mercantile Exchange.

Banyak pasar perdagangan komoditas awal adalah hasil dari para produsen yang bersatu dengan kepentingan bersama. Dengan mengumpulkan sumber daya, produsen dapat memastikan pasar yang tertib dan menghindari persaingan yang kejam. Awalnya, banyak tempat perdagangan komoditas berfokus pada barang tunggal, tetapi seiring waktu, pasar-pasar ini berkumpul menjadi pasar perdagangan komoditas yang lebih luas dengan berbagai barang di tempat yang sama.

Bagaimana Anda Berinvestasi dalam Komoditas?

Ada empat cara untuk berinvestasi pada komoditas:

  1. Berinvestasi langsung pada komoditas.
  2. Menggunakan kontrak berjangka komoditas untuk berinvestasi.
  3. Membeli saham dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berspesialisasi dalam komoditas.
  4. Membeli saham di perusahaan yang memproduksi komoditas.

Berinvestasi secara langsung pada suatu komoditas membutuhkan perolehan dan penyimpanannya. Menjual komoditas berarti menemukan pembeli dan menangani logistik pengiriman. Ini mungkin bisa dilakukan dalam kasus komoditas logam dan batangan atau koin, tetapi gantang jagung atau barel minyak mentah lebih rumit.

Kontrak berjangka komoditas menawarkan eksposur langsung terhadap perubahan harga komoditas. ETF tertentu juga menawarkan eksposur komoditas. Jika Anda lebih suka berinvestasi di pasar saham, Anda dapat memperdagangkan saham di perusahaan yang memproduksi komoditas tertentu.

Kontrak berjangka komoditas mengharuskan investor untuk membeli atau menjual sejumlah komoditas tertentu pada waktu tertentu di masa depan dengan harga tertentu. Untuk berdagang berjangka, investor memerlukan akun pialang atau pialang saham yang menawarkan perdagangan berjangka.

Ketika harga komoditas naik, nilai kontrak pembeli naik sementara penjual mengalami kerugian. Sebaliknya, ketika harga komoditas turun, penjual kontrak berjangka mendapat keuntungan dengan mengorbankan pembeli.

Kontrak berjangka dirancang untuk perusahaan besar di masing-masing industri komoditas. Satu kontrak emas bisa memerlukan pembelian 100 ons emas, yang bisa menjadi komitmen $ 150.000, yang lebih banyak eksposur daripada yang diinginkan investor rata-rata dalam portofolionya.

Sebagian besar investor individu memilih ETF dengan eksposur komoditas. Beberapa ETF komoditas membeli komoditas fisik dan kemudian menawarkan saham kepada investor yang mewakili sejumlah barang tertentu.

Beberapa ETF komoditas menggunakan kontrak berjangka. Namun, harga berjangka memperhitungkan biaya penyimpanan komoditas tertentu. Oleh karena itu, komoditas yang membutuhkan banyak biaya untuk disimpan mungkin tidak menunjukkan kenaikan meskipun harga spot komoditas itu sendiri naik.

Investor juga dapat membeli saham perusahaan yang memproduksi komoditas. Misalnya, perusahaan yang mengekstraksi minyak mentah dan gas alam atau perusahaan yang bercocok tanam dan menjualnya ke produsen makanan. Investor saham komoditas tahu bahwa nilai suatu perusahaan belum tentu mencerminkan harga komoditas yang dihasilkannya, yang terpenting adalah berapa banyak komoditas yang diproduksi perusahaan tersebut dari waktu ke waktu. Harga suatu saham bisa anjlok jika perusahaan tidak memproduksi seperti yang diharapkan investor.

Garis bawah

Selama masa inflasi, banyak investor mencari kelas aset seperti obligasi dan komoditas pengembalian riil (dan mungkin obligasi asing dan real estat) untuk melindungi daya beli modal mereka. Dengan menambahkan beragam kelas aset ini ke dalam portofolionya, investor berupaya menyediakan berbagai tingkat perlindungan sisi bawah dan potensi naik. Yang penting adalah bahwa investor menarik garis pada korelasi maksimum pengembalian yang akan mereka terima antara kelas aset mereka dan bahwa mereka memilih kelas aset dengan bijak.