Mengapa Federal Reserve Independent?

Banyak orang terkejut mengetahui bahwa bank sentral Amerika Serikat, Federal Reserve, beroperasi sebagian besar secara independen dari pemerintah. Struktur publik dan swasta gabungan Federal Reserve (Fed) sangat kontroversial, terutama setelah krisis keuangan 2007-2008 . 

Peran Fed sebagai bank sentral di AS dan posisi pengaruhnya menyoroti pertanyaan apakah bank sentral harus independen dari sifat politik pemerintah atau tidak.

The Fed sebagai Quasi-Governmental

Keputusan moneter Federal Reserve tidak harus diratifikasi oleh Presiden (atau siapa pun di Cabang Eksekutif). The Fed tidak menerima dana dari Kongres, dan anggota Dewan Gubernur, yang ditunjuk, menjalani masa jabatan 14 tahun. Istilah-istilah ini tidak sesuai dengan istilah presiden, menciptakan kemandirian lebih lanjut.

Namun, Federal Reserve tunduk di bawah pengawasan Kongres, yang bertujuan untuk memastikannya mencapai tujuan ekonomi dari lapangan kerja maksimum dan harga yang stabil. Dan Ketua Fed harus menyerahkan laporan tengah tahunan tentang kebijakan moneter kepada Kongres. 

Mengapa Harus Mandiri?

Pembenaran utama bagi Federal Reserve yang independen adalah kebutuhan untuk mengisolasinya dari tekanan politik jangka pendek. Tanpa tingkat otonomi, The Fed dapat dipengaruhi oleh politisi yang berfokus pada pemilihan untuk memberlakukan kebijakan moneter ekspansif yang berlebihan untuk menurunkan pengangguran dalam jangka pendek. Hal ini dapat menyebabkan inflasi tinggi dan gagal mengendalikan pengangguran dalam jangka panjang.

Memang, para pendukung independensi bank sentral berpendapat bahwa tekanan politik terlalu besar untuk membiarkannya mengganggu kebijakan moneter dan pengambilan keputusan makroekonomi. Secara khusus, politisi memiliki tujuan pemilihan ulang jangka pendek, yang cenderung mendukung kebijakan inflasi yang memberikan ilusi untuk meningkatkan upah dan lapangan kerja, tetapi dengan mengorbankan pertumbuhan jangka panjang. Lebih jauh, inflasi dapat merusak daya beli mata uang dan merugikan kreditor dan penabung.

Dengan demikian, para pendukung otonomi berpendapat bahwa Fed yang independen akan lebih baik dalam menangani tujuan ekonomi jangka panjang. Kemandirian juga dapat mempermudah pelaksanaan kebijakan yang secara politik tidak populer tetapi melayani kepentingan publik yang lebih besar. Argumen lain adalah bahwa bank sentral harus diisi oleh ekonom dan ahli lainnya, daripada politisi atau mereka yang berada di bawah pengaruh politik.

Argumen Melawan Kemerdekaan

Para kritikus berpendapat bahwa tidak konstitusional bagi Kongres untuk menetapkan kekuatan moneter ke badan kuasi-pemerintah yang independen. Menurut Konstitusi, Kongres memiliki kekuasaan untuk membuat uang dan mengatur nilainya. Pada tahun 1913, Kongres mendelegasikan kekuasaan ini kepada The Fed melalui Undang-Undang Federal Reserve 1913. Namun, beberapa orang berpendapat bahwa pendelegasian semacam itu pada dasarnya tidak konstitusional. Penentang kemerdekaan Fed juga menyarankan bahwa tidak demokratis memiliki lembaga yang tidak dipilih, tidak bertanggung jawab kepada publik AS, yang mendikte kebijakan moneter. 

Argumen lain yang menentang independensi adalah bahwa hal itu mendorong koordinasi yang buruk antara kebijakan fiskal yang diberlakukan oleh kongres (yaitu perpajakan dan pengeluaran) dan kebijakan moneter yang diberlakukan oleh bank sentral. Misalnya, jika pemerintah memotong pajak (kebijakan fiskal longgar), tetapi bank sentral menaikkan suku bunga (kebijakan moneter ketat), menciptakan ketidaksesuaian yang melemahkan upaya keduanya.

Garis bawah

Ketakutan atas ekspansi besar-besaran neraca Federal Reserve dan dana talangan yang dipertanyakan kepada perusahaan-perusahaan seperti American International Group, Inc. (AIG) telah menyebabkan tuntutan untuk peningkatan transparansi dan akuntabilitas. Seruan baru-baru ini di Washington untuk ‘mengaudit’ Federal Reserve berpotensi merusak status independen bank sentral AS.