Membandingkan arus kas gratis vs arus kas operasi
Apa Membandingkan arus kas gratis vs arus kas operasi?
Arus kas bebas adalah uang tunai yang dihasilkan perusahaan dari operasi bisnis normalnya setelah dikurangi uang yang dibelanjakan untuk belanja modal. Belanja modal atau CAPEX, singkatnya, adalah pembelian aset tetap jangka panjang, seperti properti, pabrik, dan peralatan.
Di sisi lain, arus kas operasi adalah kas yang dihasilkan dari operasi atau aktivitas bisnis normal. Arus kas operasi menunjukkan apakah perusahaan menghasilkan arus kas positif yang cukup untuk menjalankan bisnisnya dan mengembangkan operasinya.
Arus kas bebas dan arus kas operasi sering digunakan sebagai metrik saat membandingkan pesaing di industri yang sama atau sebanding. Arus kas operasi, arus kas bebas, dan pendapatan adalah metrik penting saat meneliti dan mengevaluasi perusahaan yang sedang dipertimbangkan untuk investasi.
Poin Penting
- Arus kas operasi mengukur kas yang dihasilkan oleh operasi bisnis perusahaan.
- Arus kas bebas adalah uang tunai yang dihasilkan perusahaan dari operasi bisnisnya setelah dikurangi pengeluaran modal.
- Arus kas operasi memberi tahu investor apakah perusahaan memiliki arus kas yang cukup untuk membayar tagihan mereka.
- Arus kas bebas memberi tahu investor dan kreditor bahwa ada cukup uang tersisa untuk membayar kembali kreditor, membayar dividen, dan membeli kembali saham.
Arus Kas Operasi
Arus kas operasi adalah metrik penting karena ini menunjukkan kepada investor apakah perusahaan memiliki cukup dana yang masuk untuk membayar tagihan atau biaya operasionalnya. Dengan kata lain, harus ada lebih banyak arus kas masuk operasi daripada arus kas keluar agar perusahaan dapat bertahan secara finansial dalam jangka panjang.
Arus kas operasi dihitung dengan mengambil pendapatan dan mengurangkan biaya operasi untuk periode tersebut. Arus kas operasi dicatat pada laporan arus kas perusahaan, yang dilaporkan setiap triwulan dan tahunan. Arus kas operasi menunjukkan apakah perusahaan dapat menghasilkan arus kas yang cukup untuk mempertahankan dan memperluas operasi, tetapi juga dapat menunjukkan kapan perusahaan mungkin membutuhkan pembiayaan eksternal untuk perluasan modal.
Batasan Arus Kas Operasi
Namun, ada batasan dalam menggunakan arus kas operasi sebagai metrik arus kas. Penting untuk menentukan sumber arus kas perusahaan. Misalnya, perusahaan mungkin meningkatkan arus kasnya untuk kuartal tersebut karena menjual aset, seperti peralatan. Dengan kata lain, perusahaan dengan arus kas yang meningkat belum tentu lebih menguntungkan, juga tidak berarti penjualan atau pendapatan perusahaan meningkat.
Selain itu, perusahaan yang menghasilkan penjualan besar dari klien akan meningkatkan pendapatan dan pendapatan. Namun, pendapatan tambahan tidak serta merta meningkatkan arus kas. Misalnya, jika perusahaan kesulitan menerima pembayaran dari pelanggan, arus kas operasi akan terkena dampak negatif.
Itulah mengapa penting bagi investor untuk menganalisis arus masuk dan arus keluar arus kas operasi dan menentukan dari mana uang itu berasal dan ke mana uang itu pergi.
Arus Kas Gratis
Bagi investor, tidak ada nomor pasti yang tercantum dalam laporan keuangan perusahaan yang menyatakan jumlah pasti uang tunai yang akan mereka terima untuk memiliki saham perusahaan. Arus kas bebas mewakili arus kas yang tersedia bagi semua investor sebelum uang tunai dibayarkan untuk melakukan pembayaran hutang, dividen, atau pembelian kembali saham.
Arus kas bebas biasanya dihitung sebagai arus kas operasi perusahaan setelah dikurangi pembelian modal. Pengeluaran modal adalah dana yang digunakan perusahaan untuk membeli, meningkatkan, dan memelihara aset fisik, termasuk properti, bangunan, atau peralatan. Dengan kata lain, arus kas bebas membantu investor menentukan seberapa baik perusahaan menghasilkan kas dari operasi, tetapi juga seberapa besar kas dipengaruhi oleh pengeluaran modal. Arus kas bebas dapat dibayangkan sebagai kas tersisa setelah pembiayaan proyek untuk memelihara atau memperluas basis aset.
Arus kas bebas adalah ukuran kinerja keuangan, mirip dengan pendapatan, dan penggunaannya dianggap sebagai salah satu Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP).
Arus Kas dan Dividen Gratis
Jumlah arus kas yang tersedia biasanya digunakan untuk menghitung seberapa besar kemungkinan perusahaan dapat melakukan pembayaran dividen. Dividen adalah pembayaran tunai kepada investor sebagai imbalan atas kepemilikan saham. Jika sebuah perusahaan menghasilkan arus kas bebas yang melebihi pembayaran dividen, kemungkinan akan terlihat menguntungkan bagi investor, dan itu bisa berarti bahwa perusahaan memiliki cukup kas untuk meningkatkan dividen di masa depan.
Selain itu, investor dapat mengambil angka arus kas bebas perusahaan dan mengurangi pembayaran bunga dan hutang perusahaan untuk menentukan berapa banyak kas yang tersisa untuk membayar dividen.
Banyak analis merasa pengeluaran dividen sama pentingnya dengan pengeluaran modal. Dewan direksi perusahaan dapat memilih untuk mengurangi pembayaran dividen. Namun, hal ini biasanya berdampak negatif pada harga saham, karena investor cenderung menjual kepemilikan di perusahaan yang mengurangi dividen.
Arus Kas dan Kreditor Gratis
Arus kas bebas mengukur arus kas yang tersedia untuk didistribusikan kepada semua pemegang sekuritas perusahaan, termasuk kreditor. Bank yang memberikan pinjaman kepada perusahaan menginginkan perusahaan dapat menghasilkan arus kas bebas sehingga perusahaan mampu melunasi hutangnya.
Jika sebuah perusahaan ingin meminjam sejumlah uang tambahan dari bank mereka, pemberi pinjaman akan menggunakan arus kas bebas untuk menentukan jumlah pinjaman yang dapat dibayar kembali oleh perusahaan. Pemberi pinjaman akan mengurangi pembayaran hutang saat ini dari arus kas bebas untuk menentukan jumlah arus kas yang tersedia untuk membayar pinjaman tambahan.
Batasan Arus Kas Bebas
Namun, ada batasan arus kas bebas, termasuk perusahaan yang memiliki pembelian modal yang signifikan. Misalnya, beberapa industri sangat padat modal, seperti industri minyak dan gas. Perusahaan minyak harus membeli atau menginvestasikan sejumlah besar modal dalam aset tetap, seperti mesin dan peralatan pengeboran. Akibatnya, arus kas bebas dapat menjadi tidak konsisten dari waktu ke waktu karena pengeluaran kas modal yang signifikan ini diperlukan.
Penting bagi investor untuk membandingkan arus kas bebas dengan perusahaan atau industri serupa. Tidak masuk akal untuk membandingkan arus kas bebas perusahaan minyak dengan arus kas bebas dari perusahaan pemasaran yang tidak memiliki pembelian modal atau aset tetap yang signifikan.
Referensi cepat
Perusahaan dengan arus kas bebas yang positif dapat mengembangkan bisnis mereka sementara perusahaan dengan arus kas bebas yang menurun mungkin memerlukan restrukturisasi atau pembiayaan tambahan.
Contoh Arus Kas Bebas vs. Arus Kas Operasi
Di bawah ini adalah laporan arus kas untuk Apple Inc. ( pengajuan 10-Q perusahaan untuk periode yang berakhir 28 Desember 2019.
Arus Kas Operasi
Di bagian atas laporan arus kas, kita dapat melihat bahwa Apple membawa lebih dari $ 50,224 miliar uang tunai dari neraca dan $ 22,236 miliar laba atau laba bersih dari laporan laba rugi. Setelah biaya operasional sehari-hari dipotong, kita sampai pada arus kas operasi perusahaan.
Apple mencatat $ 30.516 miliar arus kas operasi (disorot dengan warna hijau). Jumlah agregat arus kas operasi termasuk aktivitas operasi harian, seperti:
- Pembelian persediaan sebesar $ 28 juta
- Piutang sebesar $ 2,015 miliar, yang mewakili uang yang dihutang kepada Apple oleh pelanggannya untuk penjualan yang dibukukan
- Hutang akun sebesar $ 1,089 miliar, yang merupakan hutang Apple kepada pemasok dan vendornya
Arus Kas Gratis
- Apple berinvestasi di pabrik dan peralatan baru, membeli aset $ 2,107 miliar (warna merah). Pembelian tersebut adalah pengeluaran tunai.
- Kita sudah tahu bahwa arus kas operasi perusahaan adalah $ 30,516 miliar.
- Akibatnya, arus kas bebas Apple adalah $ 28,409 miliar untuk periode tersebut ($ 30,516 – $ 2,107).