Persyaratan Margin Minimum untuk Akun Penjualan Pendek
Dalam transaksi short sale, investor meminjam saham dan menjualnya di pasar dengan harapan harga saham turun dan dapat membeli kembali saham tersebut dengan harga yang lebih rendah, kembali kepada pemberi pinjaman dengan harga yang lebih rendah. Hasil penjualan kemudian disimpan ke akun broker penjual pendek. Karena short selling pada dasarnya adalah menjual saham yang dipinjam dan tidak dimiliki, ada persyaratan margin yang ketat. Margin penting, karena uang tersebut digunakan sebagai jaminan pada penjualan singkat untuk lebih memastikan bahwa saham yang dipinjam akan dikembalikan kepada pemberi pinjaman di masa depan.
Apa Persyaratan Margin Minimum untuk Akun Penjualan Pendek?
Sementara persyaratan margin awal adalah jumlah uang yang perlu disimpan di akun pada saat perdagangan, margin pemeliharaan adalah jumlah yang harus ada di akun pada titik mana pun setelah perdagangan awal.
Poin Penting
- Penjualan pendek membutuhkan margin karena praktiknya melibatkan penjualan saham yang dipinjam dan tidak dimiliki.
- Sementara margin awal adalah jumlah margin yang dibutuhkan pada saat perdagangan dimulai, margin pemeliharaan adalah persyaratan margin selama masa penjualan pendek.
- 150% dari nilai penjualan pendek diperlukan sebagai margin awal.
- Jika nilai posisi berada di bawah persyaratan margin pemeliharaan, penjual singkat akan menghadapi panggilan margin dan diminta untuk menutup posisi atau menambah dana ke akun margin.
Di bawah Peraturan T , Dewan Federal Reserve mewajibkan semua akun penjualan pendek memiliki 150% dari nilai penjualan pendek pada saat penjualan dimulai. 150% terdiri dari nilai penuh hasil penjualan pendek (100%), ditambah persyaratan margin tambahan sebesar 50% dari nilai penjualan pendek. Misalnya, jika seorang investor memulai penjualan pendek untuk 1.000 saham seharga $ 10, nilai penjualan pendek tersebut adalah $ 10.000. Persyaratan margin awal adalah hasil $ 10.000 (100%), bersama dengan tambahan $ 5.000 (50%), dengan total $ 15.000.
Contoh Persyaratan Margin
Aturan persyaratan margin pemeliharaan untuk penjualan pendek menambahkan ukuran perlindungan yang selanjutnya meningkatkan kemungkinan bahwa saham yang dipinjam akan dikembalikan. Dalam konteks Bursa Efek New York dan Pasar Saham Nasdaq, persyaratan pemeliharaan untuk penjualan pendek adalah 100% dari nilai pasar saat ini dari penjualan pendek, bersama dengan setidaknya 25% dari total nilai pasar sekuritas di akun margin. Ingatlah bahwa level ini minimum, dan perusahaan pialang dapat menyesuaikannya ke atas. Banyak broker memiliki persyaratan pemeliharaan yang lebih tinggi dari 30% hingga 40%. (Contoh ini mengasumsikan persyaratan margin pemeliharaan 30%.)
Di bawah ini, penjualan singkat dimulai untuk 1.000 saham dengan harga $ 50. Hasil penjualan pendek adalah $ 50.000, dan jumlah ini disimpan ke akun margin. Seiring dengan hasil penjualan, tambahan jumlah margin 50% sebesar $ 25.000 harus disimpan di akun margin , sehingga persyaratan margin total menjadi $ 75.000. Saat ini, hasil penjualan singkat harus tetap berada di akun dan tidak dapat dihapus atau digunakan untuk membeli sekuritas lainnya.
Tabel kedua dari gambar di atas menunjukkan apa yang terjadi jika harga saham naik dan perdagangan bergerak melawan margin call $ 3.000 dikeluarkan dan dana harus disetorkan ke akun margin atau posisi pendek (sebagian atau semua itu) harus ditutup.
Tabel di bawah ini menunjukkan apa yang terjadi ketika harga saham turun, dan penjualan pendek bergerak untuk keuntungan penjual pendek. Nilai penjualan pendek menurun (yang bagus untuk penjual pendek), persyaratan margin juga berubah, dan perubahan ini berarti investor akan mulai menerima uang dari akun margin.
Saat saham bergerak semakin rendah, semakin banyak margin di akun — $ 75.000 — dilepaskan ke akun investor. Jika harga saham turun menjadi $ 40 per saham, nilai jual pendeknya menjadi $ 40.000, turun dari $ 50.000. Setiap kali harga turun, investor masih diharuskan memiliki tambahan 50% di akun, jadi margin tambahan yang diperlukan dalam kasus ini adalah $ 20.000, turun dari $ 25.000.
Referensi cepat
Pialang mengenakan bunga berdasarkan nilai saham yang dipinjam, dan beberapa saham tidak dapat dijual pendek ketika tidak ada saham yang tersedia untuk penjual pendek (tidak dapat dipinjam).
Selisih antara total persyaratan margin awal dan total persyaratan margin saat harga jatuh dilepaskan ke penjual singkat. Dalam contoh ini, jumlah yang dilepaskan ketika harga turun menjadi $ 40 adalah $ 15.000, yang terdiri dari penurunan $ 10.000 dalam nilai jual pendek dan penurunan $ 5.000 dalam persyaratan margin tambahan. Penjual pendek kemudian dapat menggunakan uang ini untuk membeli investasi lain.
Garis bawah
Menjual saham pendek adalah strategi yang melibatkan peminjaman saham dari broker, menjual saham, dan berharap untuk mengembalikan saham dengan harga yang lebih rendah ketika harga saham turun. Penjualan singkat memerlukan margin sebesar 150% dari nilai posisi pada saat posisi dimulai, dan kemudian persyaratan margin pemeliharaan mulai berlaku sejak saat itu. Penurunan harga saham akan mengurangi jumlah margin yang dibutuhkan, sementara pergerakan yang lebih tinggi di saham dapat mengakibatkan margin call jika nilai posisi turun di bawah persyaratan margin pemeliharaan.