PASTIAN DRIFA PESANAN.
Apa PASTIAN DRIFA PESANAN?
Pasar yang digerakkan oleh pesanan adalah pasar keuangan di mana semua pembeli dan penjual menampilkan harga di mana mereka ingin membeli atau menjual sekuritas tertentu, serta jumlah sekuritas yang diinginkan untuk dibeli atau dijual. Jenis lingkungan perdagangan ini adalah kebalikan dari pasar yang digerakkan oleh kutipan, yang hanya menampilkan tawaran dan permintaan dari pembuat dan spesialis pasar yang ditunjuk untuk keamanan spesifik yang sedang diperdagangkan.
Poin Penting
- Dalam pasar yang digerakkan oleh pesanan, perdagangan didasarkan pada persyaratan pembeli dan penjual, dengan harga penawaran dan permintaan yang mereka inginkan dan jumlah saham yang ingin mereka perdagangkan ditampilkan.
- Ini kebalikan dari pasar yang digerakkan oleh kuotasi, di mana perdagangan ditentukan oleh pembuat pasar — dealer dan spesialis yang ingin memenuhi pesanan dari inventaris mereka atau mencocokkannya dengan pesanan lain.
- Pasar yang digerakkan oleh pesanan menyediakan dua jenis pesanan dasar: pesanan pasar dan pesanan batas.
- Pasar yang digerakkan oleh pesanan dipandang kurang likuid, tetapi lebih transparan daripada pasar yang digerakkan oleh kuotasi.
Memahami Pasar yang Didorong Pesanan
Pasar yang digerakkan oleh pesanan terdiri dari aliran pesanan beli dan jual yang konstan dari pelaku pasar. Tidak ada penyedia likuiditas yang ditunjuk, dan dua jenis pesanan dasar adalah pesanan pasar dan pesanan batas. Sebagai perbandingan, dalam pasar yang digerakkan oleh kuotasi, pembuat pasar yang ditunjuk memberikan tawaran dan penawaran yang dapat diperdagangkan oleh pelaku pasar lain.
Keuntungan terbesar dari berpartisipasi dalam pasar yang digerakkan oleh pesanan adalah transparansi karena seluruh buku pesanan ditampilkan untuk investor yang ingin mengakses informasi ini. Sebagian besar bursa mengenakan biaya untuk informasi semacam itu. Di sisi lain, pasar yang digerakkan oleh pesanan mungkin tidak memiliki tingkat likuiditas yang sama dengan pasar yang digerakkan oleh kuotasi, karena spesialis dan pembuat pasar di pasar yang terakhir harus bertransaksi bisnis dengan harga penawaran dan permintaan yang diposting.
Referensi cepat
Bursa saham seperti New York Stock Exchange dan Nasdaq dipandang sebagai pasar hybrid — kombinasi dari pasar yang digerakkan oleh pesanan dan digerakkan oleh kuotasi.
Bagaimana Perdagangan Terinformasi Mempengaruhi Pasar yang Didorong Pesanan
Dalam lingkungan yang didorong oleh pesanan, di mana pedagang dapat memilih antara pesanan pasar, yang membutuhkan likuiditas, dan pesanan batas, yang menyediakan likuiditas, aktivitas perdagangan yang terinformasi sebenarnya dapat memberikan dorongan untuk likuiditas.
Pangsa yang lebih tinggi dari pedagang yang terinformasi meningkatkan likuiditas seperti yang diproksikan oleh bid-ask spread dan ketahanan pasar. Namun, pedagang yang terinformasi tidak berpengaruh pada dampak harga pesanan. Dibandingkan dengan pesanan pasar, pesanan batas memiliki dampak harga yang lebih kecil dengan faktor sekitar empat.
Bagaimana Lingkungan Berdasarkan Pesanan Memberi Peringkat Pesanan Beli dan Jual
Sistem perdagangan yang digerakkan oleh pesanan memeringkat pesanan beli dan jual menurut harga, mencocokkan pesanan dengan peringkat tertinggi (jika memungkinkan) dengan jumlah pesanan minimum. Jika ada sisa volume saham yang akan dibeli atau dijual dalam pesanan tertentu, sistem perdagangan akan mencocokkan pesanan tersebut dengan pesanan jual atau beli peringkat tertinggi berikutnya.
Aturan pertama dalam hierarki urutan prioritas adalah prioritas harga, diikuti oleh aturan prioritas sekunder, yang menentukan cara memberi peringkat pesanan dengan harga yang sama. Pesanan pertama untuk mendapatkan harga terbaik biasanya memiliki prioritas di atas pesanan lain, meskipun terkadang sistem perdagangan memperdagangkan jumlah yang ditampilkan sebelum jumlah tersembunyi dengan harga yang sama.