Pesanan Gunung es

Apa Pesanan Gunung es?

Iceberg order adalah pesanan tunggal besar yang telah dibagi menjadi pesanan batas yang lebih kecil, biasanya melalui penggunaan program otomatis, untuk tujuan menyembunyikan jumlah pesanan yang sebenarnya. Istilah “gunung es” berasal dari kenyataan bahwa lot yang terlihat hanyalah “puncak gunung es” mengingat semakin banyak pesanan batas yang siap ditempatkan. Kadang-kadang juga disebut sebagai pesanan cadangan.

Dasar-dasar Iceberg Order

Iceberg order terutama digunakan oleh  investor institusional  untuk membeli dan menjual sekuritas dalam jumlah besar untuk portofolionya tanpa memberi tahu pasar. Hanya sebagian kecil dari seluruh pesanan mereka yang terlihat di buku pesanan Tingkat 2 pada waktu tertentu. Dengan menutupi ukuran pesanan besar, pesanan gunung es mengurangi pergerakan harga yang disebabkan oleh perubahan substansial dalam penawaran dan permintaan saham.

Misalnya, investor institusional besar mungkin ingin menghindari menempatkan pesanan jual dalam jumlah besar yang dapat menyebabkan kepanikan. Serangkaian pesanan jual dengan batas yang lebih kecil mungkin lebih cocok dan menyamarkan tekanan jual yang masih ada. Di sisi lain, investor institusional yang ingin membeli saham dengan harga serendah mungkin mungkin ingin menghindari menempatkan pesanan beli dalam jumlah besar yang dapat dilihat oleh pedagang dan menawar saham.

Penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa pedagang cenderung menempatkan jenis pesanan yang mirip dengan jumlah dan pola pesanan gunung es, sehingga meningkatkan likuiditas dan meminimalkan dampak pesanan gunung es pada perdagangan secara keseluruhan.

Mengidentifikasi Pesanan Gunung Es

Pedagang dapat mengidentifikasi pesanan gunung es dengan mencari serangkaian pesanan batas yang berasal dari pembuat pasar tunggal yang tampaknya terus-menerus muncul kembali. Misalnya, investor institusional mungkin memecahkan pesanan untuk membeli satu juta saham menjadi sepuluh pesanan berbeda untuk masing-masing 100.000 saham. Pedagang harus mencermati untuk mengambil polanya dan mengenali bahwa pesanan ini diisi secara waktu nyata.

Pedagang yang ingin memanfaatkan dinamika ini mungkin masuk dan membeli saham tepat di atas level ini, mengetahui bahwa ada dukungan kuat dari pesanan gunung es, menciptakan peluang untuk keuntungan scalping. Dengan kata lain, iceberg order (s) dapat berfungsi sebagai area support dan resistance yang andal yang dapat dipertimbangkan dalam konteks indikator teknis lainnya .

Misalnya, seorang pedagang harian mungkin memperhatikan tingkat volume penjualan yang tinggi pada harga tertentu. Mereka kemudian dapat melihat buku pesanan Tingkat 2 dan melihat bahwa sebagian besar volume ini berasal dari serangkaian pesanan jual berukuran serupa dari pembuat pasar yang sama. Karena ini bisa menjadi tanda pesanan gunung es, pedagang harian dapat memutuskan untuk menjual saham secara singkat karena tekanan jual yang kuat dari aliran konstan pesanan jual terbatas.

Pertukaran biasanya memprioritaskan pesanan berdasarkan urutan penerimaannya. Dalam kasus pesanan gunung es, bagian pesanan yang terlihat dieksekusi terlebih dahulu. Porsi tersembunyi dari pesanan dieksekusi hanya setelah terlihat di buku pesanan. Jika pedagang telah menempatkan pesanan yang mirip dengan pesanan gunung es, maka mereka akan dieksekusi setelah bagian yang terlihat dari pesanan gunung es.

Contoh dari Iceberg Order

Misalkan dana investasi pensiun yang besar ingin menanamkan investasi sebesar $ 5 juta ke saham ABC. Berita tentang investasi reksa dana tersebut dapat menyebabkan lonjakan besar pada harga ABC dalam waktu singkat. Untuk menghindari gangguan seperti itu, dana membuat pesanan gunung es yang membagi pesanan aslinya menjadi lot yang lebih kecil masing-masing $ 500.000.