Ensiklopedia keuangan

Tingkat leverage operasi (DOL)

Apa Tingkat leverage operasi (DOL)?

Derajat leverage operasi (DOL) adalah kelipatan yang mengukur seberapa besar pendapatan operasional perusahaan akan berubah sebagai respons terhadap perubahan penjualan. Perusahaan dengan proporsi biaya tetap yang besar (atau biaya yang tidak berubah seiring produksi) hingga biaya variabel (biaya yang berubah seiring volume produksi) memiliki tingkat leverage operasi yang lebih tinggi.

Rasio DOL membantu analis dalam menentukan dampak dari setiap perubahan penjualan terhadap pendapatan atau laba perusahaan.

Formula dan Perhitungan Derajat Leverage Operasi

DHAIL=% change in EBsayaT% change in saleswhere:EBsayaT=earnings before income and taxes\ begin {aligned} & DOL = \ frac {\% \ text {perubahan} EBIT} {\% \ text {perubahan dalam penjualan}} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & EBIT = \ text {penghasilan sebelum pendapatan dan pajak} \\ \ end {aligned} orang DOL=% perubahan penjualan

Ada beberapa cara alternatif untuk menghitung DOL, masing-masing berdasarkan rumus utama yang diberikan di atas:

Degree of operating leverage=change in operating incomechanges in sales\ text {Derajat leverage operasi} = \ frac {\ text {perubahan pendapatan operasional}} {\ text {perubahan penjualan}}Tingkat leverage operasi=perubahan penjualan

Degree of operating leverage=contribution margin operating income\ text {Derajat leverage operasi} = \ frac {\ text {margin kontribusi}} {\ text {pendapatan operasional}}Tingkat leverage operasi=pendapatan operasional

Degree of operating leverage=sales – variable costssales – variable costs – fixed costs\ text {Derajat leverage operasi} = \ frac {\ text {penjualan – biaya variabel}} {\ text {penjualan – biaya variabel – biaya tetap}}Tingkat leverage operasi=penjualan – biaya variabel – biaya tetap

Degree of operating leverage=contribution margin percentageoperating margin\ text {Derajat leverage operasi} = \ frac {\ text {persentase margin kontribusi}} {\ text {margin operasi}}Tingkat leverage operasi=batas operasi

Poin Penting

  • Tingkat leverage operasi mengukur seberapa besar pendapatan operasi perusahaan berubah sebagai respons terhadap perubahan penjualan. 
  • Rasio DOL membantu analis dalam menentukan dampak dari setiap perubahan penjualan terhadap pendapatan perusahaan. 
  • Perusahaan dengan leverage operasi yang tinggi memiliki proporsi biaya tetap yang besar, yang berarti peningkatan penjualan yang besar dapat menyebabkan perubahan laba yang sangat besar.

Apa yang Dapat Diberitahukan oleh Tingkat Leverage Operasi kepada Anda

Semakin tinggi tingkat leverage operasi (DOL), semakin sensitif pendapatan perusahaan sebelum bunga dan pajak (EBIT) terhadap perubahan penjualan, dengan asumsi semua variabel lain tetap konstan. Rasio DOL membantu analis menentukan apa dampak dari setiap perubahan penjualan terhadap pendapatan perusahaan.

Leverage operasi mengukur biaya tetap perusahaan sebagai persentase dari total biaya. Ini digunakan untuk mengevaluasi titik impas bisnis — di mana penjualan cukup tinggi untuk membayar semua biaya, dan keuntungannya nol. Perusahaan dengan leverage operasi yang tinggi memiliki proporsi biaya tetap yang besar — ​​yang berarti bahwa peningkatan penjualan yang besar dapat menyebabkan perubahan laba yang sangat besar. Perusahaan dengan leverage operasi yang rendah memiliki proporsi biaya variabel yang besar — ​​yang berarti memperoleh laba yang lebih kecil pada setiap penjualan, tetapi tidak harus meningkatkan penjualan sebanyak mungkin untuk menutupi biaya tetapnya yang lebih rendah.

Contoh Cara Menggunakan Derajat Leverage Operasi

Sebagai contoh hipotetis, katakanlah Perusahaan X memiliki penjualan $ 500.000 di tahun pertama dan $ 600.000 dalam penjualan di tahun kedua. Di tahun pertama, biaya operasional perusahaan adalah $ 150.000, sedangkan di tahun kedua, biaya operasional adalah $ 175.000.

Year one EBsayaT=$500,000-$150,000=$350,000Year two EBsayaT=$600,000-$175,000=$425,000\ begin {aligned} & \ text {Tahun pertama} EBIT = \ $ 500.000 – \ $ 150.000 = \ $ 350.000 \\ & \ text {Tahun kedua} EBIT = \ $ 600.000 – \ $ 175.000 = \ $ 425.000 \\ \ end {rata} orang Tahun pertama  EBIT=$500,000-$150,000=$350,000Tahun kedua  EBIT=$600,000-$175,000=$425,000 orang 

Selanjutnya, persentase perubahan nilai EBIT dan persentase perubahan angka penjualan dihitung sebagai:

% change in EBsayaT=($425,000÷$350,000)-1=21.43%% change in sales=($600,000÷$500,000)-1=20%\ begin {aligned} \% \ text {perubahan} EBIT & = (\ $ 425.000 \ div \ $ 350.000) – 1 \\ & = 21,43 \% \\ \% \ text {perubahan penjualan} & = (\ $ 600.000 \ div \ $ 500.000) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {rata}% perubahan dalam  EBIT% perubahan penjualan orang =($425,000÷$350,000)-1=21.43%=($600,000÷$500,000)-1=20% orang 

Terakhir, rasio DOL dihitung sebagai:

DHAIL=% change in operating income% change in sales=21.43%20%=1.0714\ begin {aligned} DOL & = \ frac {\% \ text {perubahan pendapatan operasional}} {\% \ text {perubahan dalam penjualan}} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \ \ & = 1.0714 \\ \ end {rata}DOL orang =% perubahan penjualan

Perbedaan Antara Derajat Leverage Operasi dan Derajat Leverage Gabungan

The tingkat leverage yang dikombinasikan (DCL) memperluas tingkat pengungkit operasi untuk mendapatkan gambaran yang lebih lengkap dari kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan dari penjualan. Ini mengalikan DOL dengan derajat leverage keuangan (DFL) yang dibobotkan dengan rasio% perubahan laba per saham (EPS) lebih dari% perubahan dalam penjualan:

DCL=% change in EP.S% change in sales=DHAIL