Cross Holding
Apa Cross Holding?
Cross holding adalah situasi di mana perusahaan publik memiliki saham di perusahaan publik lain. Jadi, secara teknis, emiten memiliki sekuritas yang diterbitkan oleh emiten lain. Cross holding dapat menyebabkan terjadinya penghitungan ganda, dimana ekuitas masing-masing perusahaan dihitung dua kali saat menentukan nilai, yang dapat mengakibatkan salah estimasi nilai dari kedua perusahaan tersebut.
Poin Penting
- Kepemilikan silang terjadi ketika perusahaan publik memiliki saham di perusahaan publik lain.
- Masalah terbesar dengan kepemilikan silang adalah bahwa nilai ekuitas untuk setiap perusahaan dihitung dua kali, yang mengarah ke penilaian yang salah.
- Kritikus juga berpendapat bahwa kepemilikan silang menghalangi upaya untuk meningkatkan tata kelola perusahaan dan meminta pertanggungjawaban tim manajemen.
Cara Kerja Cross Holding
Perusahaan yang memiliki kepemilikan silang, juga dikenal sebagai kepemilikan silang, rentan terhadap kebingungan dan kepemilikan manajemen dalam kasus merger dan akuisisi perusahaan (M&A) karena satu perusahaan mungkin menolak memberikan persetujuan kepada yang lain, dan sebaliknya.
Pasar di Inggris dan AS telah lama menikmati kapitalisme yang ditandai dengan basis pemilik yang tersebar. Di benua Eropa, sebaliknya, kepemilikan cenderung terkonsentrasi di antara unit orang dalam yang ketat. Alasannya berbeda dari satu negara ke negara lain. Di Prancis, ini adalah kombinasi dari keinginan negara untuk melihat bisnis besar di tangan yang bersahabat dan kurangnya investor institusional .
Di tempat lain, ahli menangani dinasti seperti Wallenberg dari Swedia dan Agnellis dari Italia telah memainkan peran yang lebih besar. Sampai saat ini, sulit untuk mengetahui seberapa dekat perusahaan-perusahaan Eropa, karena standar pengungkapan yang longgar. Standar baru dan lebih ketat, membuat segalanya lebih jelas.
Di Jepang, keiretsu adalah tradisi lama perusahaan dengan hubungan bisnis dan kepemilikan saham yang saling terkait. Sebagai kelompok usaha informal, perusahaan anggota memiliki sebagian kecil saham di perusahaan masing-masing. Sistem ini membantu melindungi setiap perusahaan dari fluktuasi pasar saham dan upaya pengambilalihan, sehingga memungkinkan perencanaan jangka panjang dalam proyek.
Kritik terhadap Cross Holding
Kritikus berpendapat praktik membangun kepemilikan silang atau “strategis” antara perusahaan yang terdaftar berkontribusi secara signifikan terhadap kepatuhan daftar pemegang saham, kepuasan tim manajemen yang gagal, dan kesulitan membangun momentum nyata di balik dorongan untuk penatalayanan yang lebih baik dan tata kelola perusahaan. Para pemegang saham yang mendorong standar tata kelola perusahaan yang lebih baik semakin meminta garis besar yang lebih rinci dari alasan ekonomi untuk kepemilikan silang.
Juga, jika Perusahaan A memegang saham atau obligasi di Perusahaan B, nilai sekuritas ini mungkin dihitung dua kali, karena kesalahan, karena sekuritas ini akan dihitung saat menentukan nilai perusahaan yang menerbitkan sekuritas, dan sekali lagi saat memeriksa sekuritas. dipegang oleh perusahaan lain.
Contoh Cross Holding
Contoh kepemilikan silang adalah Warren Buffett’s Berkshire Hathaway (BRK-A). Berkshire berinvestasi di berbagai perusahaan publik sebagai bagian dari strategi bisnisnya. Pada akhir 2019, Berkshire memiliki perusahaan seperti Apple (AAPL), Bank of America (BAC), dan Coca-Cola (KO). Kepemilikan terbesar Berkshire adalah Apple, yang memiliki hampir $ 72 miliar saham. Perusahaan Buffett memiliki hampir 5,5% saham Apple.