Sertifikat Partisipasi (COP)

Apa Sertifikat Partisipasi (COP)?

Sertifikat partisipasi (COP) adalah jenis pembiayaan di mana investor membeli bagian dari pendapatan sewa program daripada obligasi yang dijaminkan dengan pendapatan tersebut. Sertifikat partisipasi dijamin dengan pendapatan sewa.

Sertifikat partisipasi (COP) juga bisa disebut sebagai sertifikat partisipasi.

Memahami Sertifikat Partisipasi

Perjanjian pembiayaan sewa digunakan oleh pemerintah kota atau lokal untuk memperoleh properti nyata. Berdasarkan perjanjian tersebut, pemerintah daerah melakukan pembayaran rutin atas kontrak tahunan yang dapat diperbarui untuk akuisisi dan penggunaan properti. Kontrak pembiayaan sewa biasanya tersedia dalam bentuk sertifikat partisipasi.

Pemerintah kota biasanya akan menerbitkan obligasi muni di mana dana dari investor obligasi akan digunakan untuk menjalankan proyek. Sertifikat partisipasi adalah alternatif dari obligasi daerah di mana investor membeli bagian dalam perbaikan atau infrastruktur yang akan didanai oleh entitas pemerintah. Otoritas biasanya menggunakan hasil dari COP untuk membangun fasilitas yang disewakan kepada pemerintah kota, membebaskan pemerintah kota dari pembatasan jumlah utang yang dapat mereka tanggung. COP kontras dengan obligasi, di mana investor meminjamkan uang kepada pemerintah atau pemerintah kota untuk melakukan perbaikan ini.

COP dan Perpajakan

Sertifikat partisipasi adalah perjanjian pembiayaan sewa guna usaha bebas pajak yang dijual kepada investor sebagai sekuritas yang menyerupai obligasi. Dalam program COP, wali amanat biasanya ditunjuk untuk menerbitkan sekuritas yang mewakili persentase kepentingan dalam hak untuk menerima pembayaran dari pemerintah daerah berdasarkan kontrak pembelian-sewa. Investor yang berpartisipasi dalam program ini diberikan sertifikat yang memberikan hak kepada setiap investor atas saham, atau partisipasi, dalam pendapatan yang dihasilkan dari sewa-beli properti atau peralatan yang terikat COP. Pembayaran sewa dan sewa diteruskan melalui lessor kepada wali amanat, yang mengawasi distribusi pembayaran kepada pemegang sertifikat secara pro-rata.

Pertimbangan Khusus

Sertifikat partisipasi tidak memerlukan persetujuan pemilih dan juga dapat diterbitkan lebih cepat daripada obligasi referendum. Selain itu, pembiayaan COP lebih kompleks dan umumnya menyerupai pembiayaan obligasi. Penjamin emisi COP akan dibutuhkan, seperti halnya berbagai agen fiskal. Pernyataan resmi yang memberikan pengungkapan kepada investor harus disetujui oleh pemerintah kota dan, dalam banyak kasus, pemerintah harus membuat kontrak untuk melanjutkan pengungkapan ke SEC Rule 15c2-12 di bawah Securities Exchange Act of 1934 .

COP juga digunakan sebagai instrumen kredit oleh bank untuk menghimpun dana dari bank lain guna memudahkan likuiditas. Penghimpunan dana jangka pendek dilakukan dengan menerbitkan sertifikat partisipasi yang melibatkan pembagian aset kredit dengan bank lain. Tingkat penerbitan sertifikat ini dapat dinegosiasikan tergantung pada skenario tingkat suku bunga.