Uang tunai netral.

24 Maret 2021 23:46

Spread the love

Apa Uang tunai netral?

Cash neutral adalah ungkapan yang umumnya mengacu pada salah satu dari beberapa strategi investasi yang memiliki karakteristik serupa: posisi long dan short dalam portofolio (dari perspektif akuntansi) saling meniadakan, dan seolah-olah tidak ada uang tunai yang dialokasikan. ke posisi perdagangan. Hal ini terkadang dilakukan untuk bersikap netral terhadap pergerakan pasar, dan di lain waktu dilakukan untuk meningkatkan investasi uang.

Cara Kerja Cash Netral

Transaksi cash neutral paling sering dilakukan dengan membeli dan menjual instrumen keuangan secara bersamaan. Misalnya, jika seorang pedagang menjual saham pendek dan kemudian membeli sejumlah saham berbeda yang dihargai dengan jumlah yang sama dengan yang dijual pendek, akun pedagang akan dianggap kas netral. Itu karena pedagang sekarang memiliki dua posisi, tetapi akuntansi pialang masih menganggap pedagang memiliki jumlah uang yang sama di akun itu seperti sebelum dua posisi ditetapkan.

Dalam beberapa kasus, uang tunai ini dapat dihasilkan dari kepemilikan saat ini tanpa benar-benar menjualnya, seperti dengan penjualan pendek saham pinjaman yang sesuai dengan saham yang dimiliki dalam portofolio. Baru-baru ini, istilah netral kas juga telah digunakan untuk merujuk pada tujuan perusahaan memindahkan kelebihan kas keluar dari perusahaan dan kembali ke investor melalui pembelian kembali atau dividen.

Transaksi tunai netral dalam portofolio umumnya dilakukan untuk mereposisi portofolio. Dengan transaksi berpasangan, susunan portofolio dapat dialihkan dari kepemilikan yang ada ke aset baru. Terkadang istilah netral kas juga diterapkan pada transaksi di mana kepemilikan yang ada dimanfaatkan untuk melakukan pembelian tambahan dalam portofolio. Jika hasil penjualan opsi pada kepemilikan digunakan untuk membeli saham tambahan, misalnya, pembelian tidak memerlukan uang tunai untuk ditambahkan ke portofolio.

Hedge fund menggunakan variasi menghasilkan uang dari portofolionya dengan melakukan short selling pada bagian kepemilikan mereka; yaitu, meminjam dalam jumlah yang sama dari saham yang mereka miliki dan menjual saham tersebut di pasar untuk mendapatkan uang tunai untuk diinvestasikan di tempat lain. Hal ini memungkinkan dana lindung nilai memiliki uang tunai tanpa benar-benar menjual kepemilikan. Mereka dapat menetralkan dampak dari posisi yang berkinerja buruk dengan penjualan pendek, kemudian menggunakan kembali modal tersebut untuk investasi baru dengan potensi pengembalian yang lebih tinggi.  

Menjaga portofolio kas netral dapat berarti memiliki modal yang sepenuhnya digunakan dalam investasi setiap saat. Daripada memindahkan uang masuk dan keluar saat posisi bergeser, investor harus memutuskan untuk menjual satu aset untuk membeli aset lainnya. Bergantung pada pandangan pribadi Anda tentang investasi, ini bisa tampak seperti cara yang optimal untuk memaksakan keputusan nyata, atau dapat menimbulkan masalah karena keputusan yang buruk dapat berdampak ganda jika aset yang baik dijual untuk membeli aset yang berkinerja buruk.

Cash Netral Sebagai Tujuan Perusahaan

Pada tahun 2018, istilah cash neutral mendapat arti baru sebagai tujuan perusahaan. Kepala keuangan Apple menggunakan istilah “kas bersih netral” untuk menggambarkan tujuan perusahaan mengurangi persediaan besar-besaran dari modal yang tidak digunakan. Dalam hal ini, kas bersih mengacu pada kelebihan kas yang dimiliki perusahaan di luar kebutuhan hutang dan modal operasinya. Secara umum, investor ingin melihat kas diinvestasikan kembali dalam bisnis untuk mendorong pertumbuhan jika ada manfaatnya. Penggunaan ini dapat mencakup akuisisi yang memperluas pasar perusahaan atau bahkan lebih banyak penelitian dan pengembangan produk. Jika tidak ada investasi dalam bisnis yang dapat dilakukan untuk mempercepat pertumbuhan, maka investor umumnya ingin melihat bahwa uang tunai dikembalikan kepada mereka daripada diinvestasikan dengan buruk.

Saat perusahaan tumbuh lebih besar, kemampuan untuk mempercepat pertumbuhan melalui akuisisi atau investasi memudar. Ketika itu terjadi, uang tunai mulai menumpuk dalam bisnis, begitu pula tekanan untuk melakukan sesuatu. Bagi Apple, penimbunan uang tunai ini mencapai $ 163 miliar pada Februari 2018. Untuk mencapai tujuannya netral kas bersih, Apple perlu mengurangi uang tunai melalui dividen dan pembelian kembali saham  atau meningkatkan utangnya dengan menerbitkan lebih banyak surat berharga. Asumsinya adalah bahwa Apple akan mencoba untuk netral tunai dengan mengembalikan lebih banyak uang kepada pemegang saham.