Kapitalisasi laba

Apa Kapitalisasi laba?

Kapitalisasi laba adalah metode untuk menentukan nilai organisasi dengan menghitung nilai laba yang diantisipasi berdasarkan laba saat ini dan kinerja masa depan yang diharapkan. Metode ini dilakukan dengan mencari nilai sekarang bersih (NPV) dari keuntungan atau arus kas masa depan yang diharapkan, dan membaginya dengan tingkat kapitalisasi (cap rate). Ini adalah pendekatan penilaian pendapatan yang menentukan nilai bisnis dengan melihat arus kas saat ini, tingkat pengembalian tahunan, dan nilai bisnis yang diharapkan.

Memahami Kapitalisasi Pendapatan

Menghitung kapitalisasi pendapatan membantu investor menentukan potensi risiko dan pengembalian pembelian perusahaan. Namun, hasil perhitungan ini harus dipahami mengingat keterbatasan metode ini. Ini membutuhkan penelitian dan data tentang bisnis, yang pada gilirannya, tergantung pada sifat bisnis, mungkin memerlukan generalisasi dan asumsi di sepanjang jalan. Semakin terstruktur bisnisnya, dan semakin ketat penerapan praktik akuntansinya, semakin sedikit dampak asumsi dan generalisasi yang saya miliki.

Menentukan Tingkat Kapitalisasi

Menentukan tingkat kapitalisasi untuk bisnis melibatkan penelitian dan pengetahuan yang signifikan tentang jenis bisnis dan industri. Biasanya, tarif yang digunakan untuk bisnis kecil adalah 20% hingga 25%, yang merupakan laba atas investasi (ROI) yang biasanya dicari pembeli saat memutuskan perusahaan mana yang akan dibeli.

Karena ROI tidak termasuk gaji untuk pemilik baru, jumlah tersebut harus terpisah dari perhitungan ROI. Misalnya, sebuah bisnis kecil menghasilkan $ 500.000 setiap tahun dan membayar pemiliknya nilai pasar wajar (FMV) sebesar $ 200.000 setiap tahun menggunakan pendapatan $ 300.000 untuk tujuan penilaian.

Ketika semua variabel diketahui, menghitung tingkat kapitalisasi dilakukan dengan rumus sederhana, pendapatan operasional / harga beli. Pertama, pendapatan kotor tahunan dari investasi harus ditentukan. Kemudian, biaya operasionalnya harus dikurangkan untuk mengidentifikasi pendapatan operasional bersih. Pendapatan operasional bersih kemudian dibagi dengan harga beli investasi / properti untuk mengidentifikasi tingkat kapitalisasi.

Kerugian Kapitalisasi Pendapatan

Mengevaluasi perusahaan berdasarkan pendapatan masa depan memiliki kelemahan. Pertama, metode proyeksi pendapatan masa depan mungkin tidak akurat, sehingga menghasilkan hasil yang kurang dari yang diharapkan. Peristiwa luar biasa dapat terjadi, mengorbankan pendapatan dan karena itu mempengaruhi penilaian investasi. Selain itu, startup yang telah menjalankan bisnis selama satu atau dua tahun mungkin kekurangan data yang cukup untuk menentukan penilaian bisnis yang akurat. 

Karena tingkat kapitalisasi harus mencerminkan toleransi risiko pembeli, karakteristik pasar, dan faktor pertumbuhan yang diharapkan perusahaan, pembeli perlu mengetahui risiko yang dapat diterima dan ROI yang diinginkan. Misalnya, jika pembeli tidak mengetahui tarif yang ditargetkan, dia mungkin membayar terlalu banyak untuk perusahaan atau meneruskan investasi yang lebih sesuai.

Contoh Kapitalisasi Pendapatan

Selama 10 tahun terakhir, bisnis lokal telah menikmati arus kas tahunan sebesar $ 500.000; berdasarkan prakiraan, arus kas ini diperkirakan akan terus berlanjut tanpa batas. Pengeluaran tahunan bisnis adalah konstan $ 100.000. Oleh karena itu, bisnis menghasilkan $ 400.000 setiap tahun ($ 500.000 – $ 100.000 = $ 400.000). Untuk menentukan nilai bisnis, investor memeriksa investasi tanpa risiko lainnya dengan arus kas serupa. Dia mengidentifikasi obligasi Treasury $ 4 juta menghasilkan 1% per tahun, atau $ 40.000. Akibatnya, dia menentukan nilai perusahaan sebagai $ 4.000.000 karena itu adalah investasi serupa dalam hal risiko dan imbalan.