Aturan Nilai Sekarang Bersih
Apa Aturan Nilai Sekarang Bersih?
Aturan nilai sekarang bersih adalah gagasan bahwa manajer perusahaan dan investor hanya boleh berinvestasi dalam proyek atau terlibat dalam transaksi yang memiliki nilai sekarang bersih (NPV) positif. Mereka harus menghindari investasi dalam proyek yang memiliki nilai bersih sekarang negatif. Ini adalah hasil logis dari teori nilai sekarang bersih.
Memahami Aturan Nilai Sekarang Bersih
Menurut teori nilai sekarang bersih, berinvestasi pada sesuatu yang memiliki nilai sekarang bersih lebih besar dari nol seharusnya secara logis meningkatkan pendapatan perusahaan. Dalam kasus investor, investasi harus meningkatkan kekayaan pemegang saham. Perusahaan juga dapat berpartisipasi dalam proyek dengan NPV netral ketika mereka dikaitkan dengan manfaat tak berwujud di masa depan dan saat ini tidak dapat diukur atau di mana mereka memungkinkan investasi yang sedang berlangsung terjadi.
Meskipun sebagian besar perusahaan mengikuti aturan nilai sekarang bersih, ada situasi di mana itu bukan merupakan faktor. Misalnya, perusahaan dengan masalah utang yang signifikan dapat meninggalkan atau menunda pelaksanaan proyek dengan NPV positif. Perusahaan mungkin mengambil arah yang berlawanan karena mengalihkan modal untuk menyelesaikan masalah hutang yang segera mendesak. Tata kelola perusahaan yang buruk juga dapat menyebabkan perusahaan mengabaikan atau salah menghitung NPV.
Bagaimana Aturan Nilai Sekarang Bersih Digunakan
Nilai bersih saat ini, yang biasa terlihat dalam proyek penganggaran modal, menyumbang nilai waktu uang (TVM). Nilai waktu uang adalah gagasan bahwa uang masa depan memiliki nilai yang lebih kecil daripada modal yang tersedia saat ini, karena potensi pendapatan dari uang saat ini. Sebuah bisnis akan menggunakan perhitungan arus kas yang didiskon (DCF), yang akan mencerminkan potensi perubahan kekayaan dari proyek tertentu. Perhitungan akan memperhitungkan nilai waktu uang dengan mendiskontokan arus kas yang diproyeksikan kembali ke masa kini, menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan (WACC). NPV proyek atau investasi sama dengan nilai sekarang arus kas masuk bersih yang diharapkan dihasilkan proyek, dikurangi modal awal yang diperlukan untuk proyek tersebut.
Selama proses pengambilan keputusan perusahaan, itu akan menggunakan aturan nilai sekarang bersih untuk memutuskan apakah akan mengejar suatu proyek, seperti akuisisi. Jika NPV suatu proyek yang dihitung adalah negatif ( 0), perusahaan dapat mengharapkan keuntungan dan harus mempertimbangkan untuk melanjutkan investasi. Jika NPV proyek netral (= 0), proyek diharapkan tidak menghasilkan keuntungan atau kerugian yang signifikan bagi perusahaan. Dengan NPV netral, manajemen menggunakan faktor non-moneter, seperti manfaat tak berwujud yang diciptakan, untuk memutuskan investasi.