Ensiklopedia keuangan

MOAT BUFFETT: Keunggulan Kompetitif Google

Komponen penting dari strategi investasi Warren Buffett adalah fokusnya pada apa yang disebutnya “parit”. Dalam bisnis, parit mengacu pada keunggulan kompetitif yang memungkinkan perusahaan memperoleh keuntungan yang sangat besar. Seperti namanya — parit berisi air — parit Buffett mengacu pada penghalang pertahanan, tetapi alih-alih melindungi kastil, parit membantu mencegah keuntungan perusahaan terkikis oleh pesaing.

Mengidentifikasi bisnis yang memiliki parit adalah inti dari strategi Buffett, dan nasihatnya kepada manajer perusahaan adalah memfokuskan upaya mereka untuk membuat parit lebih dalam dan lebih luas. Namun, tidak semua parit terlihat sama dan mengevaluasi daya tahan parit bisa menjadi tantangan. Keunggulan kompetitif termasuk dalam kategori luas berikut:

  • Skala ekonomi
  • Merek
  • Keuntungan regulasi
  • Kekayaan intelektual berupa merek dagang atau paten

Google ( GOOG ) Alphabet Inc. dengan cepat menjadi salah satu perusahaan yang paling dominan dan menguntungkan di industri perangkat lunak dan layanan Internet. Baik Buffett dan mitra investasinya, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Wakil Ketua Charlie Munger, telah mengomentari kekuatan parit Google.

Meskipun Google memiliki usaha bisnis yang beragam, ia menghasilkan uang terutama dari dua perusahaan periklanan inti: penelusuran web dan periklanan kontekstual bertarget. Meneliti sumber keunggulan kompetitif Google melalui kategori ini dapat memberikan wawasan tentang keberlanjutan dominasi Google — kekuatan paritnya.

Apa MOAT BUFFETT: Keunggulan Kompetitif Google?

  • Google memiliki apa yang disebut Warren Buffett sebagai parit yang kuat: keunggulan kompetitif yang melindunginya dari saingan dan memungkinkan keuntungannya yang besar.
  • Keuntungan skala, terlihat pada dominasi mesin pencari Google, adalah bagian penting dari paritnya.
  • Kekayaan intelektual Google — khususnya, algoritme mesin telusurnya — juga berkontribusi pada kedalaman paritnya.
  • Meski kuat, nama merek Google adalah bagian yang kurang penting dari paritnya.
  • Kelihatannya keunggulan kompetitif Google harus dipertahankan meskipun ada regulasi.

Keuntungan Skala

Keunggulan kompetitif yang diperoleh dari skala biasanya mengacu pada keunggulan sisi penawaran, seperti daya beli restoran besar atau rantai ritel. Tetapi keuntungan dari skala juga ada di sisi permintaan; mereka biasanya disebut sebagai efek jaringan. Mereka bekerja ketika layanan menjadi lebih berharga bagi semua penggunanya karena layanan tersebut menambahkan lebih banyak pengguna. Hasilnya seringkali bisa menjadi dinamika pemenang-ambil-semua dalam industri.

Efek jaringan jelas terjadi pada bisnis pencarian Google, dan keuntungan perusahaan di sini adalah signifikan dan berkelanjutan. Layanan mesin pencari Googe meningkat seiring dengan semakin banyaknya pencarian yang dilakukan oleh pengguna, dan karena situs web mengoptimalkan diri mereka sendiri agar menonjol dalam hasil pencarian Google.

Skala juga bekerja di jaringan periklanan Google, yang menayangkan iklan yang relevan kepada pengguna Internet berdasarkan profil minat mereka. Semakin banyak yang Google pelajari tentang penggunanya melalui penelusuran mereka, semakin baik pula kemampuan penargetannya.

3,5 miliar

Jumlah pencarian Internet yang dilakukan melalui Google setiap hari.

Keduanya merupakan keuntungan besar yang tampaknya sulit diatasi oleh pesaing mana pun. Pangsa pasar Google dalam pencarian internet mencapai 75%. Selama Google menguasai tiga perempat pasar untuk permintaan pencarian, paritnya dalam dan lebar. Jangkauan periklanan yang ditargetkan perusahaan bahkan lebih besar, menangani 92% dari semua pengguna Internet di Amerika Serikat.

Merek Google

Merek Google tidak diragukan lagi kuat. Nama perusahaan telah menjadi kata kerja yang diterima secara umum untuk menjalankan pencarian di Internet. Namun, pertanyaan apakah keunggulan kompetitif ada berkat merek bergantung pada seberapa penting merek bagi konsumen dalam membuat keputusan tentang layanan apa yang akan digunakan.

Dari perspektif ini, kecil kemungkinannya merek Google berkontribusi secara signifikan pada paritnya. Sebagian besar pengguna lebih memilih pencarian Google karena kualitas dan keandalan hasil. Tetapi mereka kemungkinan akan beralih jika pemain lain ingin mengatasi keunggulan jaringan Google dan memberikan hasil yang lebih cepat dan lebih akurat.

Dalam bisnis penelusuran, periklanan, dan perangkat lunak Google lainnya — seperti Android, Maps, dan Gmail — terdapat pengenalan merek dan loyalitas yang kuat, yang keduanya berkontribusi pada parit perusahaan. Namun, daya tahan kontribusi ini sepertinya tidak sekuat itu.

Referensi cepat

Google membagi sahamnya pada April 2014, menciptakan saham A (GOOGL) dan C (GOOG). Hanya saham A yang memiliki hak suara.

Mengatur Keunggulan Kompetitif

Keunggulan kompetitif yang dihasilkan dari regulasi biasanya berasal dari beberapa tindakan pemerintah yang membatasi pesaing untuk menyerang. Dalam kasus Google, pangsa pasar perusahaan dalam pencarian dan dalam sistem operasi seluler Android-nya begitu kuat sehingga regulasi tampak sebagai ancaman yang mungkin bagi kemampuan perusahaan untuk mempertahankan profitabilitasnya yang kuat.

Regulator di Amerika Serikat dan khususnya di Eropa memantau praktik bisnis Google untuk perilaku anti-persaingan. Mungkin tidak ada bukti yang lebih baik tentang kekuatan parit Google selain para pembuat peraturan yang sebenarnya menyatakan tidak adil untuk persaingan. Namun, ke depannya, kemungkinan keunggulan kompetitif Google harus bertahan meskipun ada regulasi, bukan sebagai akibatnya.

Kekayaan intelektual

Kekayaan intelektual, sebagai kontributor parit Google, sulit dinilai. Keunggulan yang dihasilkan dari kekayaan intelektual seringkali mengacu pada teknologi yang dipatenkan, seperti formula obat. Google memiliki banyak paten, tetapi tidak jelas apakah salah satu dari paten ini dapat mencegah pesaing.

Selain itu, Google berinvestasi besar-besaran dalam penelitian dan pengembangan (R&D), mempekerjakan insinyur elit untuk menerapkan kekuatan intelektual mereka pada masalah yang menantang. Kemampuan untuk merekrut yang terbaik dan terpandai tentu saja merupakan keunggulan kompetitif, tetapi ini adalah produk skala Google, bukan kekayaan intelektualnya.

Pada akhirnya, inti dari Google adalah algoritme pencarian, yang sering kali di-tweak sebagai respons terhadap perubahan lingkungan Internet. Algoritme ini, dan kemampuan Google untuk memberikan penelusuran tercepat dan terlengkap, pada dasarnya bertanggung jawab untuk menciptakan keuntungan skala yang dinikmati Google saat ini. Meskipun tidak selalu dilindungi oleh paten atau merek dagang, pengetahuan dan kode komputer yang terakumulasi yang mendasari produk Google akan sulit untuk ditiru dan oleh karena itu harus dianggap sebagai bagian dari parit perusahaan.

Garis bawah

Ujian penting bagi Buffett dan Munger ketika menilai ketahanan parit ekonomi adalah apakah pesaing dengan buku cek yang besar dapat meniru bisnis yang dimaksud. Dengan standar ini, parit Google lebar dan dalam. Banyak pesaing yang memiliki dana besar yang gagal mencoba menyerbu kastil Google, terutama dalam bisnis pencarian.

Ancaman terbesar Google kemungkinan besar berasal dari perubahan signifikan yang mungkin terjadi pada perilaku pengguna Internet. Misalnya, keefektifan perusahaan akan tertantang jika jejaring sosial menjadi begitu populer sehingga membatasi kegunaan pencarian di internet. Efektif seperti paritnya saat ini, Google harus tetap gesit dan siap untuk berubah dengan lingkungannya untuk mempertahankan dan memperluas keuntungannya.