Blok rumah.

Apa Blok rumah?

Block house adalah jenis  perusahaan pialang tertentu yang bertransaksi dalam perdagangan besar. Secara khusus ia mengkhususkan diri dalam menemukan pembeli dan penjual potensial untuk perdagangan besar. Block house biasanya berurusan dengan klien institusional daripada investor individu, karena satu perdagangan besar dapat mewakili jutaan dolar.

Bagaimana Rumah Blok Bekerja

Sebuah rumah blok, seperti perusahaan pialang lainnya, memfasilitasi transaksi antara pembeli dan penjual, yang membayar komisi perusahaan dan biaya transaksi lainnya. Tidak seperti kebanyakan perusahaan pialang, rumah blok berurusan terutama dalam apa yang disebut perdagangan blok , yang, menurut definisi, melebihi obligasi senilai $ 200.000, atau 10.000 saham, tidak termasuk saham penny. Dalam praktiknya, perdagangan blok cenderung jauh lebih besar. Transaksi ini terjadi di luar bursa, atau di luar pasar terbuka .

Karena potensi dampak perdagangan volume besar terhadap nilai pasar sekuritas yang diperdagangkan, perdagangan blok biasanya dilakukan melalui rumah blok. Block house dapat memecah perdagangan menjadi beberapa bagian yang lebih kecil dan menyalurkannya melalui pialang terpisah untuk meminimalkan volatilitas pasar. Meskipun demikian, bahkan perdagangan blok yang dieksekusi dengan baik dapat berdampak signifikan pada pasar, dan beberapa analis mengamati aktivitas perdagangan blok untuk mengantisipasi tren pasar.

Klien institusional Block house termasuk perusahaan, bank dan perusahaan asuransi, serta reksa dana dan dana pensiun yang memiliki posisi keamanan yang signifikan.

Alternatif Block House

Lembaga yang berusaha menghindari biaya dan komisi perantara juga dapat melakukan perdagangan blok secara langsung, tanpa menggunakan rumah blok sebagai perantara, di pasar keempat. Sementara pasar primer, sekunder dan ketiga adalah pasar publik yang dapat diakses oleh setiap jenis investor, pasar keempat lebih eksklusif dan kurang transparan. Perdagangan pasar keempat terbatas pada institusi dan hanya dipublikasikan setelah transaksi selesai.

Fitur terakhir dari pasar keempat inilah yang menawarkan keuntungan lain bagi institusi yang memulai perdagangan ukuran blok selain biaya transaksi yang rendah. Karena perdagangan dilakukan dengan transparansi yang kurang, risiko pasar akan bergeser sebelum transaksi selesai.

Pasar keempat juga menghalangi kemungkinan bahwa pedagang rumah blok akan menggunakan pengetahuan tentang perdagangan blok yang akan datang dalam praktik curang yang dikenal sebagai front running. Pada 2013, seorang pedagang ekuitas senior di Cushing MLP Asset Management yang berbasis di Dallas, tertangkap basah melakukan perdagangannya sendiri sebelum memblokir perdagangan dari klien perusahaannya yang kemungkinan besar akan meningkatkan harga saham. Skemanya tidak hanya menguntungkan dia secara tidak etis dengan setidaknya $ 532.000 selama 132 transaksi; ia menetapkan kepentingannya sendiri berlawanan dengan kepentingan kliennya, yang secara khusus mengandalkannya untuk mengelola eksposur harga.

Contoh Perdagangan Block House

Mari kita asumsikan hedge fund memiliki 1.000.000 saham ABC dan mereka ingin menjual satu blok melalui Cantor Fitzgerald (rumah blok). Mereka ingin menggunakan rumah blok karena ABC biasanya memperdagangkan rata-rata 200.000 saham sehari. Jadi, perdagangan besar sebesar ini akan sangat berdampak pada harga ABC.

Pedagang di hedge fund akan menelepon atau mengirim pesan instan ke pramuniaga khusus mereka di Cantor Fitzgerald mencari pembeli ABC. Hedge fund tidak akan membocorkan bahwa mereka ingin menjual 1 juta saham, sebaliknya mereka akan mengatakan 100.000 saham dalam upaya untuk menarik pembeli. Pramuniaga akan memberi tahu pedagang penjualan lainnya bahwa dia adalah penjual 100.000 saham ABC. Penjual lainnya akan menjangkau hubungan mereka dan bahkan mereka yang memegang posisi di ABC, dalam upaya untuk melihat apakah mereka tertarik untuk membeli saham ABC. Karena ABC agak tidak likuid, ia diperdagangkan berdasarkan perjanjian.