Pasar keempat

Apa Pasar keempat?

Pasar keempat mengacu pada pasar di mana sekuritas diperdagangkan secara langsung antar institusi pada jaringan komputer swasta over-the-counter (OTC), bukan melalui bursa yang diakui seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq. Ini mirip dengan pasar ketiga , yang melibatkan sekuritas yang terdaftar di bursa yang diperdagangkan over-the-counter antara broker-dealer dan investor institusional besar. Perdagangan pasar keempat berbeda dari perdagangan pasar ketiga karena tidak ada perantara atau pialang yang memfasilitasi perdagangan. Institusi berdagang secara langsung satu sama lain tanpa broker atau dark pool.

Lembaga dapat memperdagangkan berbagai jenis sekuritas dan kontrak derivatif di pasar keempat, seringkali untuk meningkatkan anonimitas atau mempengaruhi perdagangan besar tanpa menggerakkan pasar.

Memahami Pasar Keempat

Pasar keempat hanya dimanfaatkan oleh institusi saja, dan dapat dibandingkan dengan pasar primer, pasar sekunder, pasar ketiga dan dark pool. Sementara pasar primer , sekunder , dan ketiga memiliki mekanisme perdagangan yang serupa dan memanfaatkan teknologi yang serupa dengan pasar keempat, pasar ini adalah pertukaran saham yang ditawarkan secara publik untuk semua investor termasuk ritel dan institusional.

Seringkali pasar keempat digunakan untuk memperdagangkan sekuritas yang melibatkan strategi manajemen risiko perusahaan. Misalnya, opsi swap adalah salah satu jenis derivatif yang dapat diperdagangkan melalui pasar keempat secara langsung dengan pihak lawan yang bersedia untuk mengelola risiko suku bunga. Dengan put swaption , sebuah institusi dapat menandatangani kontrak untuk membayar suku bunga tetap dan menerima suku bunga mengambang terkait hutang kredit di neracanya.

Dalam kasus lain, perusahaan dapat memilih untuk menukar sekuritas secara pribadi untuk mencegah pergerakan pasar. Ini dapat terjadi jika reksa dana dan dana pensiun melakukan perdagangan blok besar satu sama lain. Kedua perusahaan dapat bertransaksi melalui jaringan komunikasi elektronik (ECN). Dengan melakukan transaksi dengan cara ini, mereka menghindari kemungkinan distorsi harga pasar atau volume yang diperdagangkan di bursa. Kedua belah pihak juga dapat menghindari biaya perantara dan transaksi pertukaran.

Primer, Sekunder, Ketiga, & Keempat

Pertukaran pasar adalah aspek penting dari infrastruktur industri keuangan secara global.Di AS, pasar primer, sekunder, dan ketiga adalah bagian yang layak dari sistem keuangan.Pasar primer termasuk penerbitan pertama sekuritas dan penawaran umum perdana (IPO) .Pasar sekunder adalah pasar seperti Bursa Efek New York dan Nasdaq yang berdagang secara aktif sepanjang hari, lima hari seminggu.Pasar ketiga juga berdagang secara aktif dengan lima hari seminggu dan dikenal sebagai pasar over-the-counter.Semua pasar ini menyediakan akses bagi semua jenis investor ke sekuritas yang diperdagangkan secara publik yang harus terdaftar di Securities and Exchange Commission (SEC) untuk penjualan publik.

Pasar Keempat dan Kolam Gelap

Pasar keempat umumnya lebih mirip dengan kolam gelap, dengan dua frasa yang sering digunakan secara bergantian. Pasar-pasar ini adalah bursa pribadi yang berdagang secara eksklusif antara investor institusional. Berbagai macam sekuritas dan produk terstruktur dapat diperdagangkan di pasar keempat dengan sedikit transparansi ke pasar publik yang luas.

Perdagangan pasar keempat dilakukan antar institusi. Perdagangan ini biasanya dilakukan langsung dari masing-masing institusi dengan biaya transaksi rendah. Pasar keempat dapat mencakup beragam sekuritas termasuk sekuritas yang ditawarkan untuk umum yang diperdagangkan secara pribadi serta derivatif dan produk terstruktur yang disesuaikan dengan kebutuhan lembaga perusahaan.

Platform perdagangan ini dapat didirikan oleh perusahaan independen atau mungkin dibentuk oleh institusi itu sendiri. Likuiditas dan volume perdagangan dapat sangat bervariasi dengan jenis perdagangan ini.