Ensiklopedia keuangan

Menganalisis pangsa pasar Airlines Southwest (LUV)

Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV ) telah berkembang dari maskapai kecil dengan tiga pesawat yang melayani tiga kota Texas pada tahun 1971 menjadi satu yang melayani hampir 100 tujuan di seluruh AS, menerbangkan 4.000 penerbangan sehari.

Model bisnis berbiaya rendah perusahaan telah menjadi contoh konsistensi, membukukan profitabilitas selama 45 tahun berturut-turut hingga akhir 2018. Bahkan lebih mengesankan lagi mengingat industri penerbangan yang bergejolak dan sensitif secara ekonomi. Southwest juga memperoleh pangsa pasar dari para pesaing.

Apa Menganalisis pangsa pasar Airlines Southwest (LUV)?

  • Southwest Airlines adalah maskapai penerbangan regional besar di AS dengan 4.000 penerbangan sehari, sebuah ekspansi besar dari awal mulanya pada tahun 1971 dengan hanya 3 pesawat.
  • Dalam hal pendapatan mil penumpang, Southwest memegang hampir 20% pangsa pasar domestik, tepat di belakang Amerika dan Delta.
  • Perusahaan ini mengandalkan model bisnis penerbangan berbiaya rendah dan tanpa embel-embel yang menampilkan pesawat yang dikemas tetapi juga layanan point-to-point ke tujuan yang tidak dilayani.

Saham

Ada banyak cara untuk mengukur pangsa pasar. Orang bisa melihat mil penumpang pendapatan domestik , ukuran permintaan. Southwest Airlines memiliki 18% dari pangsa pasar mil penumpang pendapatan domestik untuk Juli 2017 hingga Juni 2018. Ini berada tepat di belakang pemimpin pangsa pasar, American Airlines (AAL) dengan 18,1%. Pesaing besar lainnya, Delta Air Lines (DAL) dan United Continental (UAL), masuk dengan pangsa pasar masing-masing 16,8% dan 14,9%. 

Menurut Southwest, pangsa pasar berdasarkan pendapatan penumpang tumbuh dari 18% pada 2006 menjadi 24% pada 2016. Selain itu, menurut presentasi investor 2018, Southwest adalah pemimpin pangsa pasar di setengah dari 50 pasar metro AS teratas. 

Model Bisnis

Pertama dan terpenting, Southwest memiliki struktur biaya operasi yang rendah. Faktanya, manajemen menyatakan bahwa biaya unit termasuk yang terendah di industri. Ini juga disebut sebagai biaya per ASM  (CASM) atau biaya operasional per ASM.

Setelah membukukan CASM sebesar 12,5 sen pada 2014, maskapai tersebut berhasil menyusutkannya menjadi 11,48 sen tahun lalu. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan meskipun menawarkan tarif rendah kepada pelanggannya.

Angka tersebut juga lebih rendah dari pesaing utamanya. Misalnya, biaya operasional per ASM adalah 15,15 sen untuk kuartal pertama 2018 untuk American Airlines. Di Delta Airlines, angkanya mencapai 15,07 sen untuk kuartal keempat 2017. Dengan United, CASM-nya untuk 2Q 2018 adalah 13,08 sen. 

Southwest juga menyediakan layanan point-to-point daripada hub-and-spoke yang ditawarkan sebagian besar maskapai penerbangan besar. Sistem hub-and-spoke memusatkan operasi maskapai di kota-kota hub utama dan melayani tujuan lain melalui layanan penghubung. Layanan Southwest ditawarkan di luar sistem ini, memungkinkan perusahaan untuk menawarkan lebih banyak penerbangan langsung nonstop. Ini juga memungkinkan tarif rendah, karena bandara-bandara ini biasanya memiliki lalu lintas udara yang lebih sedikit, memungkinkan Southwest menjadwalkan lebih banyak penerbangan, meminimalkan waktu henti dan produktivitas karyawan.

Tren yang Menguntungkan

Southwest melakukan upaya untuk memodernisasi armadanya. Ini termasuk beralih dari pesawat Boeing 737 MAX yang bermasalah. Southwest hanya menerbangkan pesawat Boeing, yang membantu menjaga biaya pemeliharaan dan pelatihan tetap rendah. Usia rata-rata armadanya sekitar 12 tahun, yang seharusnya membantu menjaga biaya unit operasi tetap rendah.

Meskipun harga gas yang lebih rendah akan menguntungkan seluruh industri penerbangan, hal ini sangat penting bagi Southwest mengingat komitmennya pada tarif rendah. Biaya per galon telah meningkat dari 80 sen pada tahun 2003 (16,5% dari biaya operasional) menjadi $ 3,30 pada tahun 2012 (37,2%). Itu turun menjadi $ 2,09 per galon pada 4Q 2017, sebagian berkat program lindung nilai yang efektif.

Selain dari segi biaya, Southwest terus mengintegrasikan akuisisi AirTran mulai 2011. Hal ini memungkinkan perusahaan mengakses area lain seperti Atlanta dan Karibia.