R-Squared vs Beta: Apa bedanya?
Apa R-Squared vs Beta: Apa bedanya?
Sebagian besar investor saham terbiasa dengan penggunaan koefisien beta dan alpha untuk memahami bagaimana sekuritas tertentu berkinerja terhadap indeks pasar, tetapi R-squared juga merupakan alat yang berguna bagi investor.
- Beta adalah perkiraan efek marjinal dari perubahan unit dalam pengembalian indeks pasar atas pengembalian sekuritas yang dipilih.
- R-squared (R 2 ) adalah perkiraan seberapa banyak beta dan alfa bersama-sama membantu menjelaskan pengembalian keamanan, versus seberapa banyak variasi acak.
Statistik ini dapat menunjukkan seberapa dekat pergerakan satu investasi paralel dengan pergerakan indeks dari waktu ke waktu. Beta dapat digunakan untuk memperkirakan ukuran hubungan langsung antara pasar dan sekuritas. R-squared digunakan untuk menentukan keandalan hubungan antara indeks di satu sisi dan alfa dan beta di sisi lain.
Poin Penting
- Beta saham menunjukkan seberapa dekat harganya mengikuti pola yang sama dengan indeks yang relevan dari waktu ke waktu.
- R-squared menunjukkan seberapa dekat alpha dan beta mencerminkan pengembalian saham dibandingkan dengan seberapa banyak yang acak atau karena faktor-faktor lain yang tidak teramati.
- Kedua statistik tersebut berguna untuk memahami risiko relatif dan keuntungan sekuritas.
Beta
Beta adalah representasi numerik tentang seberapa besar pengembalian indeks pasar secara keseluruhan memengaruhi pengembalian pada sekuritas yang dipilih. Beta 1 menunjukkan bahwa peningkatan (atau penurunan) dalam pengembalian indeks pasar dikaitkan dengan peningkatan yang sama (atau penurunan) dalam pengembalian keamanan yang dipilih. Beta lebih besar dari 1 berarti bahwa keamanan yang dipilih lebih sensitif terhadap pengembalian indeks pasar umumnya, dan beta kurang dari satu relatif tidak sensitif terhadap pengembalian pasar secara keseluruhan. Nilai negatif pada beta berarti bahwa sekuritas yang dipilih cenderung memiliki hubungan terbalik dengan tingkat pengembalian pasarnya secara keseluruhan.
Menemukan dua sekuritas yang berhubungan sempurna (beta sama dengan 1) sangat tidak biasa. Bacaan di bawah 1 menunjukkan keamanan kurang stabil daripada patokan, sedangkan pembacaan tepat 1 menunjukkan harga harus bergerak dengan patokan. Pembacaan lebih besar dari 1 menunjukkan aset lebih tidak stabil daripada tolok ukur.
Di sisi lain, koefisien alpha sering dipandang sebagai indikator kinerja utama untuk reksa dana saham. Alpha adalah ukuran kinerja dana atau aset yang disesuaikan dengan risiko dibandingkan dengan indeks patokan. Alfa 1,0 menunjukkan bahwa investasi mengungguli indeks sebesar 1%. Alfa kurang dari 0 menunjukkan bahwa investasi kembali kurang dari tolok ukur, disesuaikan dengan volatilitasnya masing-masing.
R-kuadrat
R-squared (R 2 ) adalah metode yang dapat digunakan investor atau analis untuk melihat seberapa baik alfa dan beta menangkap hubungan antara laba atas sekuritas dan laba di pasar secara keseluruhan. R 2 juga disebut koefisien determinasi, atau proporsi variasi dalam kembali keamanan yang ditentukan oleh return pasar diberikan estimasi nilai alpha dan beta.
Sebagai investor, Anda ingin tahu bagaimana kinerja holding Anda dari waktu ke waktu terhadap indeks benchmark (ditunjukkan oleh ukuran alfa dan beta), tetapi Anda juga ingin tahu seberapa andal hubungan tersebut (diekspresikan oleh alfa dan beta) antara itu. keamanan dan pasar secara keseluruhan.
R 2 mendefinisikan nilai praktis alfa dan beta pada skala dari 0 hingga 1. Angka R-kuadrat yang tinggi (dari 0,85 hingga 1) menunjukkan bahwa alfa dan beta bersama-sama menjelaskan banyak variasi dalam pengembalian keamanan. R 2 yang rendah (apa pun di bawah 0,7, meskipun ini sewenang-wenang) menunjukkan bahwa ada sedikit hubungan antara pola kinerja keamanan seperti yang diperkirakan oleh alfa dan beta dan indeks. Sebaliknya, pengembalian sekuritas mungkin lebih acak, atau dapat dijelaskan oleh faktor-faktor yang tidak teramati selain pengembalian indeks pasar.
Anda dapat menentukan R 2 dengan menggunakan rumus standar. Beberapa perusahaan reksa dana melaporkan R 2 dari dana mereka dalam literatur periklanan mereka, tetapi yang lain tidak. Yahoo Finance dan Morningstar menghitung dan mempublikasikan data R 2 serta angka beta setiap hari.
Pertimbangan Khusus
Secara umum, investasi dengan pembacaan beta tinggi dipandang relatif berisiko. Saham dengan beta tinggi akan cenderung naik lebih cepat daripada tolok ukurnya di pasar bullish dan jatuh lebih cepat di pasar bearish. Namun, orang juga harus mempertimbangkan R 2, karena ini menunjukkan keandalan alfa dan beta, karena beta tinggi (atau rendah) dengan R 2 rendah mungkin tidak terlalu berarti, atau bahkan mungkin menipu bagi yang tidak waspada. Di sisi lain, R 2 yang tinggi menunjukkan bahwa perkiraan alfa dan beta yang diberikan harus ditanggapi dengan lebih serius.