Pertumbuhan dan Teladan Dividen Supernormal

Apa Pertumbuhan dan Teladan Dividen Supernormal?

Tingkat pertumbuhan dividen supernormal adalah periode waktu di mana dividen yang dikeluarkan atas saham meningkat lebih tinggi dari tingkat normal. Tingkat pertumbuhan pembayaran yang tinggi terlihat di atas normal, dengan demikian “supernormal”. Karena angka ini juga diperkirakan tidak akan berkelanjutan, tingkat pertumbuhan dividen diharapkan kembali ke level normal lagi.

Pertumbuhan dividen supernormal adalah tingkat yang diproyeksikan berdasarkan analisis perusahaan dan / atau industri, yang menentukan periode peningkatan pendapatan dan pembayaran potensial.

Memahami Pertumbuhan Dividen Supernormal

Saham perusahaan yang membayar dividen ini dapat dinilai dengan menggunakan model arus kas yang didiskontokan. Investor yang membeli saham berdasarkan dividen dapat menggunakan tiga model umum:

1. Model diskon dividen tanpa pertumbuhan dividen.
2. Model diskon dividen dengan pertumbuhan dividen konstan.
3. Model diskon dividen dengan pertumbuhan dividen supernormal.

Periode tingkat pertumbuhan yang berbeda didiskontokan secara terpisah, kemudian digabungkan untuk mendapatkan nilai teoritis untuk saham atau dividen masa depan. Dalam perhitungan ini, investor harus menentukan tingkat pengembalian yang dibutuhkan, periode waktu, dan tingkat pertumbuhan dividen, yang kesemuanya sulit untuk diprediksi dan dapat mengubah valuasi saham secara drastis. Untuk saham biasa, pada akhirnya saham tersebut akan dijual, sehingga proyeksi harga jual juga dapat didiskontokan kembali dan diperhitungkan dalam perhitungan.

Tingkat pertumbuhan dividen berubah seiring waktu. Dividen dapat dikurangi atau ditingkatkan. Perusahaan tertentu memiliki sejarah panjang dalam meningkatkan dividen setiap tahun atau beberapa tahun. Perusahaan lain mencoba untuk mempertahankan dividen mereka saat ini, sementara perusahaan lain lebih tidak menentu dalam pembayaran dividen mereka, menurunkan tarif dalam beberapa tahun / kuartal tetapi meningkatkannya di tahun lain. Sementara beberapa perusahaan memiliki tingkat pertumbuhan dividen yang rumit untuk mengukur, mengambil rata-rata jangka panjang tingkat perubahan akan memberikan pada perkiraan apa pertumbuhan dividen mungkin terlihat seperti di masa depan.

Saat menggunakan tingkat pertumbuhan supernormal dalam model diskon dividen, model tersebut menjadi agak sensitif terhadap tingkat pertumbuhan yang digunakan, karena itu, mereka dapat memiliki pengaruh yang sangat besar pada nilai akhir. Dengan demikian, pengguna proyeksi ini diperingatkan untuk memperhatikan asumsi yang disematkan.

Meskipun perhitungan ini dapat memberikan beberapa wawasan tentang nilai saham, investor mungkin juga hanya tertarik pada peningkatan dividen. Investor yang mencari arus kas mungkin mencari untuk membeli perusahaan yang meningkatkan dividen mereka, karena membeli saham tersebut sekarang dapat memberikan peningkatan arus kas di masa depan seiring dengan kenaikan tingkat dividen.

Contoh Pertumbuhan Dividen SuperNormal

AbbVie (ABBV ) adalah contoh perusahaan dengan pertumbuhan dividen yang kuat dari 2013 hingga 2019. Tahun-tahun tertentu bisa dibilang supernormal.Pada 2013 perusahaan membayar $ 1,60 sebagai dividen.Pada 2015, pembayaran dividen melonjak menjadi $ 2,02, meningkat 21,7%.Ini akan menjadi supernormal.

Pada tahun 2016, pembayaran dividen ditingkatkan menjadi $ 2,28, kemudian $ 2,56 pada tahun 2017– melonjak masing-masing sebesar 12,9% dan 12,3%.Pada tahun 2018, dividen meningkat menjadi $ 3,59, pertumbuhan dividen supernormal sebesar 40%.Pada tahun 2019, dividen meningkat tetapi pada tingkat yang menurun: $ 4,28 untuk tahun tersebut meningkat 19,2% dari tahun sebelumnya.

Memproyeksikan harga berjangka membutuhkan banyak asumsi. Dividen meningkat di setiap tahun ini, tetapi pada tingkat yang berbeda. Pertumbuhan dividen rata – rata selama periode waktu adalah 18,3%, tetapi ini mungkin tidak berguna di masa depan karena dividen dapat turun atau dipercepat, dan bahkan selama periode ini, pertumbuhan dividen tahunan bervariasi secara signifikan dari rata-rata.