Catatan Senior
Apa Catatan Senior?
Senior note adalah jenis obligasi yang didahulukan dari hutang lain jika perusahaan menyatakan pailit dan terpaksa likuidasi. Karena memiliki tingkat risiko yang lebih rendah, surat utang senior membayar tingkat bunga yang lebih rendah daripada obligasi junior.
Poin Penting
- Senior notes adalah obligasi yang harus dilunasi sebelum sebagian besar hutang lainnya jika penerbit menyatakan pailit.
- Itu membuat catatan senior lebih aman daripada obligasi lainnya.
- Tingkat keamanan yang lebih tinggi itu berarti investor mendapatkan suku bunga yang sedikit lebih rendah.
Memahami Catatan Senior
Surat utang senior biasanya memiliki waktu jatuh tempo yang lebih pendek daripada obligasi lainnya. Jangka waktu bervariasi menurut penerbit:
- Catatan senior perusahaan jatuh tempo dalam 10 tahun atau kurang
- Surat utang pemerintah kota jatuh tempo dalam satu tahun atau kurang
- Surat utang senior Departemen Keuangan AS jatuh tempo dalam dua hingga 10 tahun
Senior notes mungkin atau mungkin tidak didukung oleh aset tertentu yang dijadikan jaminan. Oleh karena itu, dalam hal perusahaan terpaksa melakukan likuidasi, pemegang senior notes tanpa jaminan tidak dapat memperoleh kembali pokok dan bunganya secara penuh.
Referensi cepat
Catatan senior yang dapat dikonversi dapat dimiliki hingga jatuh tempo atau diubah menjadi saham biasa perusahaan.
Jika likuidasi terjadi, hutang yang dijamin dibayar terlebih dahulu dengan menjual agunan yang mendukung hutang tersebut, kemudian pemegang surat utang senior dibayar, kemudian pemegang hutang tanpa jaminan lainnya, jika ada aset yang tersisa.
Bagaimana Obligasi Dinilai
Standard & Poor’s dan Moody’s Investors Service, dua perusahaan pemeringkat obligasi terbesar, memeringkat obligasi berdasarkan penilaian mereka atas kemampuan penerbit untuk membayar pokok dan pembayaran bunga tepat waktu. Peringkat untuk surat utang senior, seperti obligasi lainnya, didasarkan pada kelayakan kredit penerbit, termasuk kemampuannya untuk menghasilkan pendapatan yang konsisten untuk membiayai pembayaran utang.
Formula untuk Peringkat
Rumus umum yang digunakan lembaga pemeringkat untuk menganalisis kelayakan kredit adalah rasio cakupan bunga. Rumus ini didefinisikan sebagai rasio pendapatan sebelum bunga dan pajak dibagi dengan beban bunga.
Rasio ini mendokumentasikan berapa banyak pendapatan yang dihasilkan perusahaan, sebagai kelipatan biaya bunga. Semakin besar rasionya, semakin banyak pendapatan yang dihasilkan perusahaan yang dapat digunakan untuk melakukan pembayaran bunga.
Catatan Senior yang Dapat Dikonversi
Beberapa catatan senior dapat dikonversi menjadi saham biasa emiten. Dalam hal ini, investor dapat memilih untuk menahan catatan senior hingga jatuh tempo atau untuk mengubah catatan menjadi sejumlah saham biasa.
Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa catatan senior $ 1.000 memiliki opsi konversi yang memungkinkan investor untuk mengubah kepemilikannya menjadi 20 saham biasa. Jika harga pasar saham biasa adalah $ 60 per saham, investor dapat mengubah catatan senior menjadi saham senilai $ 1.200. Investor kemudian memiliki ekuitas di perusahaan alih-alih memiliki hutang.
Senior Note Vs.Hutang Senior
Catatan senior tidak sama dengan hutang senior, meskipun istilahnya sering digunakan secara bergantian. Hutang senior adalah istilah yang lebih luas yang digunakan untuk menggambarkan semua hutang perusahaan yang memiliki status prioritas jika terjadi kebangkrutan. Sebagian besar hutang senior dijaminkan.