Pompa portofolio didefinisikan

Apa Pompa portofolio didefinisikan?

Portfolio pumping, juga dikenal sebagai “painting the tape”, adalah praktik penggelembungan kinerja portofolio investasi secara artifisial. Ini biasanya dilakukan dengan membeli sejumlah besar saham di posisi yang ada, sesaat sebelum akhir periode pelaporan.

Praktik ini sangat umum di antara dana investasi yang memegang posisi di sekuritas yang relatif tidak likuid, karena harga sekuritas tersebut dapat lebih mudah dimanipulasi. Regulator sekuritas, seperti Securities and Exchange Commission (SEC), berupaya mendeteksi dan memberi sanksi perilaku ini dengan memantau transaksi yang mencurigakan.

Poin Penting

  • Pemompaan portofolio adalah praktik penggelembungan kinerja portofolio secara artifisial.
  • Ini dilakukan dengan membeli saham di posisi yang ada sesaat sebelum melaporkan kinerja portofolio.
  • Kesadaran publik tentang pemompaan portofolio telah ditingkatkan dengan serangkaian artikel akademis yang berpengaruh, dan praktik tersebut sekarang dipantau secara lebih ketat oleh regulator sekuritas.

Memahami Portofolio Pumping

Pemompaan portofolio berbahaya bagi investor karena memberikan kesan yang tidak akurat terhadap kinerja portofolio. Hal ini pada gilirannya dapat menyebabkan manajer investasi memungut biaya insentif yang tidak dapat dibenarkan oleh kinerja sebenarnya.

Sebagai ilustrasi, pertimbangkan dana investasi yang memiliki saham XYZ Corporation, dibeli dengan harga $ 10 per saham. Jika saham tersebut dinilai pada $ 7 sesaat sebelum periode pelaporan dana investasi ini, seorang manajer yang tidak bermoral mungkin mengembang nilai mereka dengan menempatkan besar volume yang pesanan baru untuk saham pada inflasi harga penawaran , seperti $ 14 per saham. Dalam jangka pendek, permintaan baru ini akan meningkatkan kinerja reksa dana tersebut, karena posisi di XYZ sekarang akan bernilai $ 14 per saham daripada $ 7. Pada hari-hari setelah manipulasi, bagaimanapun, saham kemungkinan akan kembali ke nilai $ 7 mereka.

Contoh Portofolio Pumping Dunia Nyata

Pemompaan portofolio mulai mendapatkan perhatian luas setelah penerbitan artikel pada tahun 2002, berjudul “Bersandar pada Pita: Bukti Perilaku Permainan dalam Reksa Dana Ekuitas.”Artikel yang diterbitkan di The Journal of Finance ini memberikan bukti jelas bahwa portfolio pumping adalah fenomena yang tersebar luas.

Setelah penelitian ini, SEC dan regulator lainnya meningkatkan pengawasan mereka terhadap pemompaan portofolio.Namun, ada alasan untuk percaya bahwa fenomena tersebut berlanjut hingga hari ini.Pada tahun 2017, seorang peneliti dari University of Texas menerbitkan sebuah studi — berjudul “Portfolio Pumping in Mutual Fund Families” —di mana dia menguraikan bagaimana beberapa fund manager terus menggunakan strategi portfolio pumping dengan mengeksploitasi celah hukum dalam rezim regulasi.

Saat ini, manajer investasi yang tidak etis juga dapat menggunakan teknologi perdagangan frekuensi tinggi (HFT) untuk melakukan skema pemompaan portofolio. Praktik ini telah menjadi subjek pengawasan khusus oleh SEC, yang dapat menghukum pelanggaran dengan memberlakukan denda perdata dan dengan melarang pelaku bekerja di dalam industri sekuritas.

Untungnya, teknologi canggih yang sama yang digunakan untuk memanipulasi investor juga dapat digunakan untuk mendeteksi dan mencegah manipulasi. Untuk itu, regulator menggunakan berbagai perangkat lunak analitik canggih untuk memantau pola perdagangan yang mencurigakan dengan menggunakan data harga dan volume dari berbagai pasar.