Efek Oktober
Apa Efek Oktober?
Efek Oktober merupakan anomali pasar yang dirasakan bahwa saham cenderung turun selama bulan Oktober. Efek Oktober dianggap terutama sebagai ekspektasi psikologis daripada fenomena aktual karena sebagian besar statistik bertentangan dengan teori tersebut. Beberapa investor mungkin gugup selama bulan Oktober karena tanggal beberapa kejatuhan pasar historis yang besar terjadi selama bulan ini.
Peristiwa yang membuat Oktober reputasi kerugian saham telah terjadi selama beberapa dekade, tetapi itu termasuk:
- The Panic 1907
- Black Tuesday (1929)
- Kamis Hitam (1929)
- Senin Hitam (1929)
- Senin Hitam (1987)
Black Monday, kecelakaan hebat tahun 1987 yang terjadi pada 19 Oktober dan membuat Dow anjlok 22,6% dalam satu hari, bisa dibilang merupakan penurunan satu hari terburuk. Hari-hari kelam lainnya, tentu saja, adalah bagian dari proses yang menyebabkan Depresi Hebat — bencana ekonomi yang tak tertandingi hingga krisis hipotek hampir membebani seluruh ekonomi global bersamanya.
Poin Penting
- Efek Oktober adalah persepsi penurunan pasar saham selama bulan Oktober, dan diklasifikasikan sebagai anomali pasar.
- Efek Oktober dianggap lebih sebagai ekspektasi psikologis daripada fenomena aktual karena sebagian besar statistik bertentangan dengan teori.
- Efek Oktober, serta anomali kalender lainnya, tampaknya sebagian besar menghilang selama beberapa dekade terakhir.
Memahami Efek Oktober
Para pendukung efek Oktober, salah satu yang paling populer dari apa yang disebut efek kalender, berpendapat bahwa Oktober adalah saat beberapa kehancuran terbesar dalam sejarah pasar saham, termasuk Black Tuesday dan Kamis Hitam 1929 dan kehancuran pasar saham 1987, terjadi. Meskipun bukti statistik tidak mendukung fenomena bahwa saham diperdagangkan lebih rendah di bulan Oktober, ekspektasi psikologis dari efek Oktober masih ada.
The Efek Oktober , bagaimanapun, cenderung berlebihan. Meskipun judul-judulnya gelap, konsentrasi hari-hari yang tampak ini tidak signifikan secara statistik. Faktanya, September memiliki lebih banyak sejarah bulan turun daripada Oktober. Dari perspektif historis, Oktober telah menandai akhir dari lebih banyak pasar penurunan daripada yang bertindak sebagai permulaan. Ini menempatkan Oktober dalam perspektif yang menarik untuk pembelian kontrarian. Jika investor cenderung melihat bulan secara negatif, itu akan menciptakan peluang untuk membeli selama bulan itu. Namun, efek akhir Oktober, jika pernah menjadi kekuatan pasar, sudah dekat.
Pertimbangan Khusus
Yang benar adalah bahwa Oktober secara tradisional menjadi bulan yang paling bergejolak untuk saham. Menurut penelitian dari LPL Financial, ada lebih dari 1% atau ayunan yang lebih besar di bulan Oktober di S&P 500 daripada bulan lainnya dalam sejarah sejak tahun 1950. Beberapa di antaranya dapat dikaitkan dengan fakta bahwa Oktober mendahului pemilihan umum di awal November di AS setiap dua tahun sekali. Anehnya, September, bukan Oktober, memiliki pasar turun yang lebih historis.
Lebih penting lagi, katalisator yang memicu kecelakaan tahun 1929 dan kepanikan tahun 1907 terjadi pada bulan September atau sebelumnya, dan reaksinya ditunda. Pada tahun 1907, kepanikan hampir terjadi pada bulan Maret. Sepanjang tahun, kepercayaan masyarakat terhadap trust perusahaan terus berkurang , yang dinilai berisiko karena minimnya regulasi.
Akhirnya, skeptisisme publik memuncak pada bulan Oktober dan memicu penarikan dana perwalian. Crash 1929 bisa dibilang dimulai pada Februari ketika Federal Reserve melarang pinjaman perdagangan margin dan menaikkan suku bunga.
Hilangnya Pengaruh Oktober
Angka-angka tersebut tidak mendukung efek Oktober. Jika kita melihat semua pengembalian bulanan Oktober yang mundur lebih dari satu abad, tidak ada data yang mendukung klaim bahwa rata-rata Oktober adalah bulan yang merugi. Memang, beberapa peristiwa bersejarah telah jatuh di bulan Oktober, tetapi sebagian besar terjebak dalam ingatan kolektif karena Senin Hitam terdengar tidak menyenangkan. Pasar juga jatuh dalam beberapa bulan selain Oktober.
Banyak investor saat ini memiliki ingatan yang lebih baik tentang kehancuran dotcom dan krisis keuangan 2008-2009, namun tidak satu pun dari hari-hari itu yang diberi julukan hitam untuk ditanggung untuk bulan tertentu mereka. Keruntuhan Lehman Brothers terjadi pada hari Senin di bulan September dan menandai peningkatan besar dalam taruhan global krisis keuangan, tetapi tidak dilaporkan sebagai Black Monday yang baru. Untuk alasan apa pun, media tidak lagi memimpin dengan hari-hari hitam dan Wall Street tampaknya juga tidak bersemangat untuk menghidupkan kembali praktik tersebut.
Selain itu, kumpulan investor global yang semakin meningkat tidak memiliki perspektif historis yang sama dalam hal kalender. Akhir dari efek Oktober tidak terhindarkan, karena itu sebagian besar adalah perasaan yang bercampur dengan beberapa peluang acak untuk menciptakan mitos. Di satu sisi, hal ini sangat disayangkan, karena akan sangat bagus bagi investor jika bencana keuangan, kepanikan, dan kehancuran memilih untuk terjadi hanya dalam satu bulan dalam setahun.