Ensiklopedia keuangan

Pengembalian inflasi-disesuaikan

Apa Pengembalian inflasi-disesuaikan?

Pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi adalah ukuran pengembalian yang memperhitungkan tingkat inflasi periode waktu. Tujuan dari metrik pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi adalah untuk mengungkapkan laba atas investasi setelah menghilangkan pengaruh inflasi.

Menghilangkan efek inflasi dari pengembalian investasi memungkinkan investor untuk melihat potensi penghasilan sebenarnya dari keamanan tanpa kekuatan ekonomi eksternal. Pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi juga dikenal sebagai tingkat pengembalian riil.

Poin Penting

  • Pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi memperhitungkan pengaruh inflasi pada kinerja investasi dari waktu ke waktu.
  • Juga dikenal sebagai pengembalian riil, pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi memberikan perbandingan yang lebih realistis dari kinerja investasi.
  • Inflasi akan menurunkan ukuran pengembalian positif dan meningkatkan besarnya kerugian.

Memahami Pengembalian yang Disesuaikan dengan Inflasi

Pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi berguna untuk membandingkan investasi, terutama antara negara yang berbeda karena tingkat inflasi setiap negara diperhitungkan sebagai pengembalian. Dalam skenario ini, tanpa menyesuaikan inflasi yang melintasi perbatasan internasional, investor dapat memperoleh hasil yang sangat berbeda ketika menganalisis kinerja investasi. Pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi berfungsi sebagai ukuran pengembalian investasi yang lebih realistis bila dibandingkan dengan investasi lain.

Misalnya, anggaplah investasi obligasi dilaporkan memperoleh pendapatan 2% di tahun sebelumnya. Ini tampak seperti keuntungan. Namun, misalkan inflasi tahun lalu adalah 2,5%. Pada dasarnya, ini berarti investasi tidak mengikuti inflasi, dan secara efektif kehilangan 0,5%.

Asumsikan juga saham yang kembali 12% tahun lalu dan inflasi 3%. Perkiraan tingkat pengembalian riil adalah 9%, atau 12% pengembalian yang dilaporkan dikurangi jumlah inflasi (3%).

Rumus untuk Menghitung Pengembalian yang Disesuaikan dengan Inflasi

Menghitung pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi membutuhkan tiga langkah dasar. Pertama, laba atas investasi harus dihitung. Kedua, inflasi untuk periode tersebut harus dihitung. Dan ketiga, jumlah inflasi harus ditarik secara geometris dari pengembalian investasi.

Contoh Pengembalian yang Disesuaikan dengan Inflasi

Asumsikan seorang investor membeli saham pada tanggal 1 Januari tahun tertentu seharga $ 75.000. Di akhir tahun, pada tanggal 31 Desember, investor menjual saham tersebut seharga $ 90.000. Selama tahun berjalan, investor menerima $ 2.500 sebagai dividen. Di awal tahun, Indeks Harga Konsumen (IHK) berada di level 700. Pada 31 Desember, IHK berada di level 721.

Langkah pertama adalah menghitung hasil investasi dengan rumus sebagai berikut:

  • Pengembalian = (Harga akhir – Harga awal + Dividen) / (Harga awal) = ($ 90.000 – $ 75.000 + $ 2.500) / $ 75.000 = 23,3% persen.

Langkah kedua adalah menghitung tingkat inflasi selama periode tersebut menggunakan rumus berikut:

  • Inflasi = (level CPI akhir – level CPI awal) / level CPI awal = (721 – 700) / 700 = 3 persen

Langkah ketiga adalah menarik kembali jumlah inflasi secara geometris menggunakan rumus berikut:

  • Pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi = (1 + Pengembalian Saham) / (1 + Inflasi) – 1 = (1,233 / 1,03) – 1 = 19,7 persen

Karena inflasi dan pengembalian majemuk, rumus di langkah ketiga perlu digunakan. Jika seorang investor hanya mengambil perkiraan linier dengan mengurangi 3% dari 23,3%, ia sampai pada pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi sebesar 20,3%, yang dalam contoh ini 0,6% terlalu tinggi.

Pengembalian Nominal vs. Pengembalian yang Disesuaikan dengan Inflasi

Menggunakan pengembalian yang disesuaikan dengan inflasi sering kali merupakan ide yang baik karena mereka menempatkan segala sesuatunya ke dalam perspektif dunia nyata. Berfokus pada bagaimana kinerja investasi dalam jangka panjang seringkali dapat memberikan gambaran yang lebih baik dalam hal kinerja masa lalu (daripada pandangan harian, mingguan, atau bahkan bulanan).

Tapi mungkin ada alasan bagus mengapa pengembalian nominal bekerja di atas yang disesuaikan dengan inflasi. Pengembalian nominal  dihasilkan sebelum pajak, biaya investasi, atau inflasi. Karena kita hidup di dunia “di sini dan sekarang”, harga dan pengembalian nominal inilah yang segera kita tangani untuk bergerak maju. Jadi, kebanyakan orang ingin mendapatkan gambaran tentang seberapa tinggi dan rendahnya harga sebuah investasi — relatif terhadap prospek masa depannya — daripada kinerja masa lalu. Singkatnya, bagaimana harga saat disesuaikan dengan inflasi lima tahun lalu tidak akan menjadi masalah ketika investor membelinya besok.