Fed dana Futures.

Apa Fed dana Futures?

Fed fund futures adalah kontrak keuangan yang mewakili opini pasar di mana suku bunga federal fund resmi harian akan berada pada saat kontrak berakhir. Kontrak berjangka diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME) dan diselesaikan secara tunai pada hari kerja terakhir setiap bulan. Dana Fed berjangka dapat diperdagangkan setiap bulan selama 36 bulan. 

Suku bunga dana makan adalah suku bunga pinjaman semalam antar bank untuk kelebihan cadangan bank komersial.

Memahami Fed Funds Futures

Dana Fed berjangka digunakan oleh bank dan manajer portofolio pendapatan tetap untuk melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi di pasar suku bunga jangka pendek. Mereka juga merupakan alat umum yang digunakan pedagang untuk mengambil posisi spekulatif tentang kebijakan moneter Federal Reserve di masa depan. Grup CME telah menciptakan alat yang menggunakan kontrak berjangka dana makan untuk menentukan kemungkinan Federal Reserve mengubah kebijakan moneter pada pertemuan tertentu, yang telah menjadi alat yang berguna dalam pelaporan keuangan. 

Sebagian besar pasar keuangan dipengaruhi oleh suku bunga dana Fed, suku bunga bank sentral AS. Tren suku bunga berjangka Fed Funds mencerminkan apa yang diharapkan investor dari pembuat kebijakan terhadap suku bunga tersebut.

Spesifikasi Kontrak

Harga kontrak adalah 100 dikurangi suku bunga Fed Funds efektif. Misalnya, pada Desember 2015, kontrak diperdagangkan pada 99,78, ini menyiratkan bahwa investor memprediksikan suku bunga 0,22%. Tapi itu rata-rata bulanan. Pada 2016, kontrak berjangka dana Fed untuk bulan itu diperdagangkan pada 99,19, yang menyiratkan bahwa rata-rata suku bunga dana Fed adalah 0,81% untuk bulan itu. Kemudian, pasar berjangka dana Fed mencerminkan peluang 74% bank sentral menaikkan suku bunga untuk bulan depan, menurut Bloomberg, sementara CME menghitung peluang 73,6%, berdasarkan kontrak yang sama.

Namun, perkiraan Bloomberg dan CME meremehkan kemungkinan pasar akan lepas landas pada bulan Desember. Ini sebagian karena Fed mengubah kisaran suku bunga setelah krisis keuangan tahun 2008. Alih-alih mengubah jumlah uang dalam sistem untuk menargetkan suku bunga dana Fed tunggal, yang secara tradisional dilakukan untuk mempengaruhi kebijakan moneter, bank sentral AS malah 2008 pindah dari kisaran 0% ke kisaran 0,25%. Dengan demikian, suku bunga dana Fed efektif telah diperdagangkan dalam kisaran ini sejak saat itu dan rata-rata sekitar 13,2 basis poin.

Perhitungan kenaikan suku bunga untuk kontrak berjangka bergantung pada apakah Fed kembali ke target tertentu atau menaikkan kisarannya sebesar 25 basis poin. The Fed akan menetapkan kisaran baru, dan reaksi investor terhadap kedua suku bunga tersebut menentukan kalkulasi kemungkinan kenaikan yang disiratkan oleh kontrak berjangka. Misalnya, jika suku bunga efektif dana Fed lebih dekat ke ujung bawah kisaran bank sentral, kemungkinan kenaikan suku bunga yang tersirat oleh kontrak berjangka dana Fed lebih tinggi. Jika suku bunga efektif dana Fed meningkat 37,5 basis poin, maka kemungkinannya sekitar 70%. Namun, jika suku bunga efektif dana Fed berada dalam kisaran yang lebih tinggi, maka kemungkinan kenaikan suku bunga lebih rendah.