Diskon
Apa Diskon?
Diskon adalah proses menentukan nilai sekarang dari pembayaran atau aliran pembayaran yang akan diterima di masa depan. Mengingat nilai waktu dari uang, satu dolar hari ini lebih berharga daripada besok. Diskon adalah faktor utama yang digunakan dalam menentukan harga aliran arus kas masa depan.
Bagaimana Cara Kerja Diskon
Misalnya, pembayaran kupon yang ditemukan dalam obligasi reguler didiskontokan dengan suku bunga tertentu dan ditambahkan bersama dengan nilai nominal diskonto untuk menentukan nilai obligasi saat ini.
Dari perspektif bisnis, aset tidak memiliki nilai kecuali jika dapat menghasilkan arus kas di masa depan. Saham membayar dividen. Obligasi membayar bunga, dan proyek memberi investor arus kas masa depan tambahan. Nilai arus kas masa depan dalam istilah hari ini dihitung dengan menerapkan faktor diskonto untuk arus kas masa depan.
Poin Penting
- Diskonto adalah proses menentukan nilai sekarang dari pembayaran atau aliran pembayaran di masa mendatang.
- Satu dolar hari ini selalu lebih berharga daripada hari esok, menurut konsep nilai waktu dari uang.
- Diskon yang lebih tinggi menunjukkan tingkat risiko yang lebih besar yang terkait dengan investasi dan arus kas masa depan.
Nilai Waktu dari Uang dan Diskon
Saat sebuah mobil diobral dengan diskon 10%, itu menunjukkan diskon harga mobil. Konsep pendiskontoan yang sama digunakan untuk menilai dan memberi harga pada aset keuangan. Misalnya, nilai diskonto, atau nilai sekarang, adalah nilai obligasi hari ini. Nilai masa depan adalah nilai obligasi pada suatu waktu di masa mendatang. Perbedaan nilai antara masa depan dan masa kini dibuat dengan mendiskontokan masa depan kembali ke masa kini menggunakan faktor diskonto, yang merupakan fungsi waktu dan suku bunga.
Misalnya, obligasi dapat memiliki nilai nominal $ 1.000 dan diberi harga diskon 20%, yaitu $ 800. Dengan kata lain, investor dapat membeli obligasi hari ini dengan harga diskon dan menerima nilai nominal penuh obligasi pada saat jatuh tempo. Perbedaannya adalah pengembalian investor.
Referensi cepat
Diskon yang lebih besar menghasilkan pengembalian yang lebih besar, yang merupakan fungsi dari risiko.
Diskon dan Risiko
Secara umum, semakin tinggi diskonto berarti semakin besar tingkat risiko yang terkait dengan investasi dan arus kas masa depan. Diskon adalah faktor utama yang digunakan dalam menentukan harga aliran arus kas masa depan. Misalnya, arus kas dari pendapatan perusahaan didiskontokan kembali pada biaya modal dalam model arus kas yang didiskontokan. Dengan kata lain, arus kas masa depan didiskontokan dengan nilai yang sama dengan biaya perolehan dana yang dibutuhkan untuk mendanai arus kas. Tingkat bunga yang lebih tinggi yang dibayarkan atas hutang juga sama dengan tingkat risiko yang lebih tinggi, yang menghasilkan diskon yang lebih tinggi dan menurunkan nilai sekarang dari obligasi. Memang, obligasi sampah dijual dengan diskon besar. Demikian pula, semakin tinggi tingkat risiko yang terkait dengan saham tertentu, yang direpresentasikan sebagai beta dalam model penetapan harga aset modal, berarti diskon yang lebih tinggi, yang menurunkan nilai sekarang dari saham tersebut.