Ensiklopedia keuangan

Break Fee

Apa Break Fee?

Biaya istirahat adalah biaya yang dibayarkan kepada suatu pihak sebagai kompensasi atas kesepakatan yang rusak atau kegagalan kontrak. Dua situasi umum di mana biaya istirahat dapat berlaku adalah jika proposal kesepakatan merger dan akuisisi (M&A) dihentikan karena alasan yang telah ditentukan sebelumnya dan jika kontrak diakhiri sebelum masa berlakunya habis.

Bagaimana Uang Istirahat Bekerja

Dalam transaksi merger atau akuisisi, break fee selalu dinegosiasikan dan ditetapkan untuk memberikan beberapa insentif bagi perusahaan target untuk menyelesaikan kesepakatan dan menjanjikan kompensasi moneter kepada pihak pengakuisisi jika tidak diselesaikan. Jumlah biaya istirahat terkait dengan perkiraan biaya uji tuntas, serta waktu manajemen dan direktur untuk meninjau dan menegosiasikan kesepakatan.

Biaya istirahat akan berlaku jika ada pelanggaran dalam klausul larangan berbelanja atau jika perusahaan target menerima tawaran dari pihak lain. Alasan eksternal bahkan dapat memicu biaya istirahat — misalnya, kegagalan untuk menerima persetujuan peraturan, yang dapat muncul di industri dengan tingkat konsentrasi yang relatif tinggi. Biaya istirahat (dan apa yang secara khusus akan menyebabkannya) diungkapkan dalam Formulir S-4, pengajuan ke Securities and Exchange Commission (SEC) untuk hal-hal yang berkaitan dengan merger atau akuisisi.

Umumnya dalam perjanjian sewa, biaya istirahat adalah denda yang dikenakan kepada pihak yang mengosongkan tempat atau mengembalikan peralatan sebelum tanggal kedaluwarsa sewa. Hal ini untuk melindungi lessor dari kerugian yang mungkin timbul dari penghentian sewa lebih awal. Break fee juga dapat dituliskan ke dalam jenis kontrak transaksi bisnis lain untuk mencegah non-kinerja dan memberi kompensasi kepada suatu pihak jika ternyata ada non-kinerja.

Dalam kontrak derivatif tertentu, seperti perjanjian swap, break fee dapat dimasukkan dalam bentuk klausul terminasi yang menjelaskan prosedur dan upaya hukum untuk salah satu counterparty jika counterparty lainnya  gagal bayar  atau mengakhiri kontrak. Ini termasuk, namun tidak terbatas pada, pembayaran ganti rugi kepada pihak yang dirugikan. Ketika pertukaran diakhiri lebih awal, kedua belah pihak akan berhenti melakukan pembayaran yang disepakati secara kontrak dan pihak yang bersalah akan diminta untuk melakukan remediasi.

Poin Penting

  • Break fee adalah hukuman yang dibayarkan oleh pihak yang melanggar kesepakatan atau kesepakatan dengan pihak lain yang terlibat.
  • Break fee biasanya termasuk dalam kesepakatan merger dan akuisisi tetapi juga dapat ditemukan dalam perjanjian sewa umum dan dapat dituliskan ke dalam derivatif seperti kontrak swap.
  • Jumlah biaya istirahat terkait dengan perkiraan biaya uji tuntas, waktu manajemen dan direktur untuk meninjau dan menegosiasikan kesepakatan, dan setiap kerugian ekonomi yang mungkin timbul karena pelanggaran kesepakatan.

Contoh Deal Break Fee

Rockwell Collins Inc. mengajukan Formulir S-4 sehubungan dengan pengajuan proxy tanggal 11 Desember 2017, untuk menjelaskan secara rinci usulan pengambilalihan perusahaan oleh United Technologies Corporation (UTC). Klausul break fee dalam pengajuan menetapkan bahwa Rockwell Collins akan membayar UTC $ 695 juta jika salah satu dari peristiwa berikut terjadi:

  1. UTC mengakhiri perjanjian merger sesuai dengan hak penghentian pelanggaran atas dasar pelanggaran perjanjian atau perjanjian yang terkandung dalam perjanjian merger.
  2. Salah satu pihak mengakhiri perjanjian sesuai dengan hak pengakhiran tanggal akhir atau kegagalan Rockwell Collins untuk mendapatkan persetujuan pemegang saham.
  3. Rockwell Collins menyelesaikan proposal akuisisi [alternatif] atau membuat perjanjian definitif sehubungan dengan proposal [n alternatif].