Ensiklopedia keuangan

Kapan harus menggunakan rata-rata sebagai strategi investasi

Sebagai strategi investasi, rata-rata ke bawah melibatkan investasi dalam jumlah tambahan dalam instrumen atau aset keuangan jika harga turun secara signifikan setelah investasi awal dilakukan. Meskipun hal ini dapat menurunkan biaya rata-rata instrumen atau aset, ini mungkin tidak menghasilkan keuntungan yang besar. Ini mungkin saja mengakibatkan investor memiliki bagian yang lebih besar dari investasi yang merugi, yaitu ada perbedaan pendapat yang radikal di antara investor dan pedagang tentang kelangsungan strategi rata-rata turun.

Apa Kapan harus menggunakan rata-rata sebagai strategi investasi?

  • Averaging down melibatkan investasi jumlah tambahan dalam instrumen atau aset keuangan jika harga turun secara signifikan setelah investasi awal dilakukan.
  • Rata-rata ke bawah sering disukai oleh investor yang memiliki cakrawala investasi jangka panjang dan yang mengadopsi pendekatan kontrarian dalam berinvestasi, yang berarti mereka sering kali bertentangan dengan tren investasi yang berlaku.
  • Averaging down hanya efektif jika saham akhirnya rebound karena memiliki efek memperbesar keuntungan; jika saham terus menurun, rata-rata turun memiliki efek memperbesar kerugian.
  • Rata-rata paling baik dibatasi pada saham-saham blue-chip yang memenuhi kriteria seleksi yang ketat, seperti rekam jejak jangka panjang, hutang minimal, dan arus kas yang solid.

Para pendukung rata-rata memandangnya sebagai pendekatan hemat biaya untuk akumulasi kekayaan. Ini sering disukai oleh investor yang memiliki cakrawala investasi jangka panjang dan yang mengadopsi pendekatan pelawan dalam berinvestasi. Pendekatan ini mengacu pada gaya investasi yang berlawanan, atau berlawanan, dengan tren investasi yang berlaku.

Contoh Averaging Down

Misalnya, seorang investor jangka panjang memegang saham Widget Co. dalam portofolionya dan percaya bahwa prospek Widget Co. positif. Investor ini mungkin cenderung melihat penurunan tajam dalam saham sebagai peluang membeli, dan mungkin berpendapat bahwa investor lain terlalu pesimis tentang prospek jangka panjang Widget Co. (sudut pandang yang berlawanan).

Seorang investor yang mengadopsi strategi averaging down mungkin membenarkan keputusan ini dengan melihat saham yang telah turun harganya tersedia dengan harga diskon untuk nilai intrinsik atau fundamentalnya.

Sebaliknya, investor dan pedagang dengan cakrawala investasi jangka pendek lebih cenderung melihat penurunan saham sebagai indikator kinerja saham di masa depan. Investor ini lebih cenderung mendukung perdagangan ke arah tren yang berlaku dan lebih cenderung mengandalkan indikator teknis, seperti momentum harga, untuk membenarkan tindakan investasi mereka.

Menggunakan contoh saham Widget Co., pedagang jangka pendek yang awalnya membeli saham dengan harga $ 50 mungkin memiliki stop-loss pada perdagangan ini pada $ 45. Jika saham diperdagangkan di bawah $ 45, pedagang akan menjual posisinya di Widget Co. dan mengkristalisasi kerugiannya.

Keuntungan dari Averaging Down

Keuntungan utama dari rata-rata turun adalah bahwa investor dapat menurunkan biaya rata-rata kepemilikan saham secara substansial. Dengan asumsi saham berbalik, ini memastikan titik impas yang lebih rendah untuk posisi saham dan keuntungan yang lebih tinggi dalam dolar (dibandingkan dengan keuntungan jika posisi tidak rata-rata turun).

Dalam contoh sebelumnya dari Widget Co., investor dapat menurunkan titik impas (atau harga rata-rata) dari posisi menjadi $ 45 dengan rata-rata turun melalui pembelian 100 saham tambahan seharga $ 40, di atas 100 saham pada $ 50:

  • 100 saham x $ (45-50) = – $ 500
  • 100 saham x $ (45-40) = $ 500 
  • $ 500 + (- $ 500) = $ 0

Jika saham Widget Co. diperdagangkan pada $ 49 dalam enam bulan berikutnya, investor sekarang memiliki potensi keuntungan sebesar $ 800 (terlepas dari kenyataan bahwa saham tersebut masih diperdagangkan di bawah harga masuk awal $ 50):

  • 100 saham x $ (49-50) = – $ 100
  • 100 saham x $ (49-40) = $ 900 
  • $ 900 + (- $ 100) = $ 800

Jika Widget Co. terus naik dan naik ke $ 55, potensi keuntungannya adalah $ 2.000. Dengan membuat rata-rata turun, investor telah secara efektif “menggandakan” posisi Widget Co.

  • 100 saham x $ (55-50) = $ 500 
  • 100 saham x $ (55-40) = $ 1500 
  • $ 500 + $ 1500 = $ 2.000

Jika investor ini tidak turun rata-rata ketika saham turun menjadi $ 40, potensi keuntungan pada posisi tersebut (saat saham berada pada $ 55) hanya akan berjumlah $ 500.

Kerugian dari Averaging Down

Averaging down hanya efektif jika saham akhirnya rebound karena memiliki efek memperbesar keuntungan. Namun, jika saham terus merosot, kerugian juga semakin besar. Dalam kasus di mana saham terus menurun, investor mungkin menyesali keputusan mereka untuk turun rata-rata daripada keluar dari posisi.

Oleh karena itu, penting bagi investor untuk menilai profil risiko saham yang dirata-ratakan dengan benar.Namun, ini lebih mudah diucapkan daripada dilakukan, dan ini menjadi tugas yang lebih sulit selama penurunan pasar saham atau penurunan pasar.Misalnya, selama krisis keuangan tahun 2008, nama-nama rumah tangga seperti Fannie Mae, Freddie Mac, AIG, dan Lehman Brothers kehilangan sebagian besar kapitalisasi pasar mereka dalam hitungan bulan.  Akan sangat sulit bahkan bagi investor paling berpengalaman untuk menilai secara akurat risiko saham-saham ini sebelum penurunannya.

Kerugian potensial lain dari rata-rata turun adalah bahwa hal itu dapat menghasilkan bobot yang lebih tinggi dari sektor saham atau industri dalam portofolio investasi. Sebagai contoh, pertimbangkan kasus seorang investor yang memiliki bobot 25% dari saham bank AS dalam portofolio di awal tahun 2008. Jika investor telah meratakan rata-rata kepemilikan banknya setelah penurunan tajam di sebagian besar saham bank selama tahun itu., saham-saham ini mungkin telah menyusun 35% dari total portofolio investor tersebut. Proporsi ini menunjukkan tingkat eksposur yang lebih tinggi terhadap saham bank daripada yang dikehendaki investor semula.

Tips untuk Menjalankan Averaging Down

Beberapa investor paling cerdik di dunia, termasuk Warren Buffett, telah berhasil menggunakan strategi rata-rata turun. Rata-rata turun bisa menjadi strategi rata-rata yang layak dengan rekomendasi ini.

Batasi Rata-Rata ke Saham Blue-Chip

Rata-rata turun harus dilakukan secara selektif untuk saham tertentu, bukan sebagai strategi umum untuk setiap saham dalam portofolio. Rata-rata paling baik dibatasi pada saham-saham blue-chip berkualitas tinggi di mana risiko kebangkrutan perusahaan rendah. Chip biru yang memenuhi kriteria yang ketat – rekam jejak jangka panjang, posisi kompetitif yang kuat, hutang yang sangat rendah atau tidak ada sama sekali, bisnis yang stabil, arus kas yang solid , dan manajemen yang baik – mungkin merupakan kandidat yang cocok untuk melakukan rata-rata ke bawah.

Menilai Fundamental Perusahaan

Sebelum meratakan posisi, fundamental perusahaan harus dinilai secara menyeluruh. Investor harus memastikan apakah penurunan saham yang signifikan hanyalah fenomena sementara atau gejala dari malaise yang lebih dalam. Minimal, faktor-faktor ini perlu dinilai: posisi kompetitif perusahaan, prospek pendapatan jangka panjang, stabilitas bisnis, dan struktur permodalan .

Pertimbangkan Timingnya

Strategi ini mungkin sangat cocok untuk saat-saat ketika ada banyak ketakutan dan kepanikan di pasar, karenapada musim panas 2002 , sementara saham bank AS dan internasional dijual pada paruh kedua 2008.2  Kuncinya, tentu saja, adalah melakukan penilaian yang hati-hati. dalam memilih saham yang memiliki posisi terbaik untuk bertahan dari guncangan .

Garis bawah

Averaging down adalah strategi investasi yang layak untuk saham, reksa dana, dan dana yang diperdagangkan di bursa. Namun, investor harus berhati-hati dalam memutuskan posisi mana yang akan diturunkan rata-rata. Strategi ini paling baik dibatasi pada saham-saham blue-chip yang memenuhi kriteria seleksi ketat seperti rekam jejak jangka panjang, hutang minimal, dan arus kas yang solid.