Tambahan

Apa Tambahan?

Add-on adalah saham tambahan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang sudah go public. Perusahaan menggunakan pembiayaan tambahan untuk mengumpulkan uang tunai untuk operasi yang ada, berekspansi ke pasar baru atau mendanai proyek baru. Add-on adalah mekanisme yang berguna untuk meningkatkan modal, tetapi sebenarnya, add-on sering mengganggu pemegang saham. Penerbitan saham tambahan dapat mengurangi harga saham saat ini dan mengubah persentase kepemilikan investor yang ada. Ini adalah masalah umum yang disebut pengenceran saham. Hasil akhirnya adalah sedikit penurunan nilai pasar yang ada. 

BREAKING DOWN Add-On

Pengaya sering kali dipandang negatif oleh investor dan komunitas keuangan. Dari perspektif pemegang saham yang ada, penerbitan add-on stock merupakan hal yang buruk karena biasanya menurunkan nilai saham yang dimilikinya. Lebih banyak saham berarti pemegang saham yang ada akan memiliki persentase kepemilikan yang lebih kecil di perusahaan. Mereka juga mungkin melihat laba per saham menurun.

Dengan kata lain, profitabilitas tidak bergerak secara linier dengan jumlah saham yang beredar. Jadi setiap saham tambahan mewakili kekuatan pendapatan yang lebih rendah sebelum penawaran saham asli.

Selain itu, add-on memiliki efek dilutif pada posisi pemegang saham yang ada, yang berarti beberapa hal; mengontrol pengenceran, pengenceran laba, atau pengenceran nilai. Dilusi kontrol menggambarkan hilangnya saham pengendali dalam suatu investasi, dilusi laba berhubungan dengan penurunan laba per saham dan dilusi nilai berfokus pada penurunan harga saham. Secara teori, saham akan mengalami penurunan nilai dengan fungsi dari jumlah asli saham, harga saham saat ini, jumlah penawaran baru dan harga penerbitan baru.

Manfaat dari Penawaran Add-On

Namun, dalam beberapa kasus, add-on tersebut mampu meningkatkan pendapatan dan pemegang saham dalam jangka waktu yang lama. Ketika sebuah perusahaan menggunakan infus modal untuk mengeksploitasi pasar yang belum dimanfaatkan, hal itu dapat menciptakan potensi keuntungan yang lebih besar di masa depan. Tapi itu tidak terjadi dalam semalam. Hal ini dapat mengambil bulan atau bahkan bertahun-tahun untuk investasi untuk terwujud dalam garis bawah keuntungan.

Banyak investor percaya ini akan terjadi dengan Tesla, yang terus memanfaatkan pasar keuangan untuk membiayai proyek baru. Dalam beberapa tahun terakhir, pembuat mobil listrik telah mengumpulkan jutaan hingga milyaran dolar dalam berbagai seri penawaran. Pendanaan ini ditujukan untuk memperluas produksi Model 3 dan menutupi biaya operasional yang sedang berlangsung seperti penggajian dan sewa. Sejak saat itu, saham diperdagangkan secara sideways tetapi bukan sebagai akibat langsung dari add-on tersebut. Investor bersikap suam-suam kuku pada pembuat mobil setelah beberapa publisitas buruk seputar fungsi mengemudi sendiri.