Mengapa beberapa reksa dana tertutup diperdagangkan di atas atau di bawah nilai aset bersihnya?

Intuisi memberi tahu kita bahwa nilai aset bersih (NAB) reksa dana (nilai bersih semua aset dalam portofolio reksa dana dibagi dengan jumlah saham beredar) harus identik dengan harga pasarnya, tetapi seringkali, harga pasar penutupan. -end reksa dana (reksa dana dengan jumlah tetap dari saham yang diterbitkan yang tidak dapat diubah) akan diperdagangkan baik di atas atau di bawah NAB-nya.

Ketika situasi ini terjadi dan dana diperdagangkan di atas harga ini, maka dikatakan diperdagangkan dengan premi ; sebaliknya, jika reksa dana diperdagangkan di bawah harga ini, ia disebut diperdagangkan dengan harga diskon. Berikut adalah beberapa kemungkinan alasan mengapa dana ini diperdagangkan dengan premi atau diskon:

Apa beberapa reksa dana tertutup diperdagangkan di atas atau di bawah nilai aset bersihnya?

Fundamental supply and demand akan menyesuaikan harga perdagangan reksa dana dibandingkan dengan NAB-nya. Jika dana dalam permintaan tinggi dan pasokan rendah, harga pasar biasanya akan melebihi NAB. Jika ada permintaan rendah dan banyak penawaran, harga pasar biasanya lebih rendah dari NAB.


Tim manajemen

Alasan lain mengapa terjadi deviasi harga antara NAB dan harga pasar adalah tim manajemen yang bertanggung jawab atas dana itu sendiri. Terkadang, jika manajer sangat dihormati, premi akan dibayarkan oleh investor yang ingin memegang dana tersebut. Jika manajemen tidak begitu dihormati, reksa dana dapat diperdagangkan dengan harga diskon.

Harapan

Mirip dengan saham, ekspektasi bahwa reksa dana akan berkinerja baik dapat mempengaruhi apakah harga pasar di atas atau di bawah NAB. Portofolio yang diharapkan berkinerja baik dalam waktu dekat akan menuntut premi untuk NAV, sementara portofolio dengan aset yang diharapkan berkinerja buruk dapat menjual dengan harga diskon.

Untuk mempelajari lebih lanjut, baca:  Pengenalan Reksa Dana Tertutup .

Penasihat Insight

Jamie Ebersole, CFP®, CFA Ebersole Financial, Wellesley Hills, MA

Karena dana tertutup diperdagangkan di bursa publik, harga unit akan ditentukan oleh pasar. Dengan demikian, setiap saat harga dapat diperdagangkan dengan harga premium atau diskon ke NAB yang disebutkan. Dalam jangka panjang, harga saham dan NAB akan bertemu.


Ada banyak waktu ketika dana tertutup diperdagangkan di atas atau di bawah NAV ketika tidak ada alasan yang jelas untuk perbedaan itu. Namun, biasanya, perbedaan akan didasarkan pada perspektif pembeli dan penjual serta ekspektasi mereka untuk kinerja aset di masa mendatang.

Misalnya, jika Anda melihat dana obligasi kota jangka panjang dan investor mengharapkan suku bunga turun ke tingkat yang lebih rendah dari tingkat saat ini, Anda mungkin melihat dana tersebut diperdagangkan dengan harga premium.