Aturan Taylor
Apa Aturan Taylor?
Aturan Taylor (kadang-kadang disebut sebagai aturan Taylor atau prinsip Taylor) adalah model ekonometrik yang menggambarkan hubungan antara target operasi Federal Reserve dan tingkat inflasi dan pertumbuhan produk domestik bruto. Aturan Taylor telah ditafsirkan sebagai cara untuk meramalkan kebijakan moneter Fed dan sebagai kebijakan aturan tetap untuk memandu kebijakan moneter dalam menanggapi perubahan kondisi ekonomi. Aturan tersebut terdiri dari formula yang menghubungkan target operasi Fed untuk suku bunga jangka pendek dengan dua faktor: deviasi antara tingkat inflasi aktual dan yang diinginkan dan deviasi antara pertumbuhan PDB riil dan tingkat pertumbuhan PDB yang diinginkan.
Poin Penting
- Aturan Taylor adalah rumus yang dapat digunakan untuk memprediksi atau memandu bagaimana bank sentral harus mengubah suku bunga karena perubahan ekonomi.
- Aturan Taylor merekomendasikan bahwa Federal Reserve harus menaikkan suku bunga ketika inflasi atau tingkat pertumbuhan PDB lebih tinggi dari yang diinginkan.
- Kritikus percaya bahwa prinsip Taylor tidak dapat menjelaskan guncangan tiba-tiba dalam perekonomian.
Memahami Aturan Taylor
Di bidang ekonomi, aturan Taylor pada dasarnya adalah model perkiraan yang digunakan untuk menentukan tingkat suku bunga yang seharusnya untuk menggeser ekonomi ke arah harga yang stabil dan lapangan kerja penuh. Aturan Taylor membuat rekomendasi bahwa Federal Reserve harus menaikkan suku bunga saat inflasi tinggi atau saat lapangan kerja melebihi tingkat lapangan kerja penuh. Sebaliknya, ketika tingkat inflasi dan pekerjaan rendah, aturan Taylor menyiratkan bahwa tingkat bunga harus diturunkan.
Aturan Taylor ditemukan dan diterbitkan dari tahun 1992 hingga 1993 oleh John Taylor, seorang ekonom Stanford, yang menguraikan aturan tersebut dalam penelitiannya yang menetapkan preseden tahun 1993 “Diskresi vs. Aturan Kebijakan dalam Praktek”. Taylor terus menyempurnakan aturan dan melakukan amandemen pada formula pada tahun 1999.
Formula Aturan Taylor
Persamaan Taylor terlihat seperti:
r = p + 0,5y + 0,5 (p – 2) + 2
Dimana:
- r = tingkat dana makan nominal
- p = tingkat inflasi
- y = persentase deviasi antara PDB riil saat ini dan tren linier jangka panjang dalam PDB
Dalam istilah yang lebih sederhana, persamaan ini mengatakan bahwa Fed akan menyesuaikan target suku bunga dana makannya dengan rata-rata tertimbang dari kesenjangan antara inflasi aktual dan tingkat inflasi yang diinginkan Fed (diasumsikan 2%) dan kesenjangan antara PDB riil yang diamati dan PDB target hipotetis pada tingkat pertumbuhan linier konstan (dihitung oleh Taylor sebesar 2,2% dari sekitar 1984 hingga 1992). Ini berarti bahwa Fed akan menaikkan suku bunga dana makan target ketika inflasi naik di atas 2% atau pertumbuhan PDB riil naik di atas 2,2%, dan menurunkan tingkat target ketika salah satu dari ini turun di bawah target masing-masing.
Tujuan persamaan tersebut adalah untuk melihat target potensial untuk suku bunga; namun, tugas seperti itu tidak mungkin dilakukan tanpa melihat inflasi. Untuk membandingkan tingkat inflasi dan non-inflasi, spektrum total perekonomian harus diperhatikan dalam kaitannya dengan harga. Variasi sering dibuat untuk rumus ini berdasarkan apa yang ditentukan oleh bank sentral sebagai faktor terpenting untuk dimasukkan.
Pertimbangan Lainnya
Bagi banyak orang, juri mengabaikan aturan Taylor karena memiliki beberapa kelemahan, yang paling serius adalah tidak dapat menjelaskan guncangan atau perubahan mendadak dalam perekonomian, seperti jatuhnya pasar saham atau perumahan. Dalam penelitiannya dan perumusan asli aturan tersebut, Taylor mengakui hal ini dan menunjukkan bahwa kepatuhan yang kaku terhadap aturan kebijakan tidak selalu tepat dalam menghadapi guncangan semacam itu. Kekurangan lain dari aturan Taylor adalah bahwa ia dapat memberikan saran yang ambigu jika inflasi dan pertumbuhan PDB bergerak ke arah yang berlawanan.
Selama periode pertumbuhan ekonomi yang stagnan dan inflasi tinggi, seperti stagflasi, aturan Taylor memberikan sedikit panduan bagi pembuat kebijakan, karena istilah persamaan cenderung membatalkan satu sama lain. Sementara beberapa masalah dengan aturan tersebut, hingga kini, belum terselesaikan, banyak bank sentral menganggap aturan Taylor sebagai praktik yang menguntungkan dan beberapa penelitian menunjukkan bahwa penggunaan aturan serupa dapat meningkatkan kinerja ekonomi.