Struktur Keuangan

Apa Struktur Keuangan?

Struktur keuangan mengacu pada campuran hutang dan  ekuitas  yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Komposisi ini secara langsung mempengaruhi risiko dan nilai bisnis terkait. Manajer keuangan bisnis memiliki tanggung jawab untuk memutuskan campuran hutang dan ekuitas terbaik untuk mengoptimalkan struktur keuangan.

Secara umum struktur keuangan suatu perusahaan juga dapat disebut sebagai struktur modal. Dalam beberapa kasus, mengevaluasi struktur keuangan juga dapat mencakup keputusan antara mengelola bisnis swasta atau publik dan peluang modal yang menyertainya.

Memahami Struktur Keuangan

Perusahaan memiliki beberapa pilihan dalam mengatur struktur bisnis bisnis mereka. Perusahaan bisa jadi swasta atau publik. Dalam setiap kasus, kerangka kerja untuk mengelola struktur permodalan pada dasarnya sama tetapi pilihan pembiayaannya sangat berbeda.

Referensi cepat

Secara keseluruhan, struktur keuangan bisnis berpusat di sekitar hutang dan ekuitas.

Modal hutang diterima dari investor kredit dan dibayarkan kembali seiring waktu dengan beberapa bentuk bunga. Modal ekuitas diperoleh dari pemegang saham yang memberi mereka kepemilikan dalam bisnis untuk investasi mereka dan pengembalian ekuitas mereka yang dapat datang dalam bentuk keuntungan atau distribusi nilai pasar. Setiap bisnis memiliki campuran hutang dan ekuitas yang berbeda tergantung pada kebutuhan, pengeluaran, dan permintaan investor.

Pribadi versus Umum

Perusahaan swasta dan publik memiliki kerangka yang sama untuk mengembangkan strukturnya tetapi ada beberapa perbedaan yang membedakan keduanya. Kedua jenis perusahaan tersebut dapat menerbitkan ekuitas. Ekuitas swasta dibuat dan ditawarkan dengan menggunakan konsep yang sama seperti ekuitas publik tetapi ekuitas swasta hanya tersedia untuk investor terpilih daripada pasar publik di bursa saham. Dengan demikian, proses penggalangan dana ekuitas jauh berbeda dari penawaran umum perdana (IPO) formal. Perusahaan swasta juga dapat melalui beberapa putaran pembiayaan ekuitas dari waktu ke waktu yang mempengaruhi penilaian pasar mereka. Perusahaan yang matang dan memilih untuk menerbitkan saham di pasar publik melakukannya melalui dukungan bank investasi yang membantu mereka untuk melakukan pra-pasar pada penawaran dan menilai saham awal. Semua pemegang saham dikonversi menjadi pemegang saham publik setelah IPO dan kapitalisasi pasar perusahaan kemudian dinilai berdasarkan saham yang beredar dikalikan harga pasar.

Modal utang mengikuti proses serupa di pasar kredit dengan utang swasta terutama hanya ditawarkan kepada investor tertentu. Secara umum, perusahaan publik lebih diikuti oleh lembaga pemeringkat dengan peringkat publik membantu mengklasifikasikan investasi hutang bagi investor dan pasar secara luas. Kewajiban hutang perusahaan lebih diprioritaskan daripada ekuitas untuk perusahaan swasta dan publik. Meskipun hal ini membantu utang datang dengan risiko yang lebih rendah, perusahaan pasar swasta biasanya masih dapat mengharapkan untuk membayar tingkat bunga yang lebih tinggi karena bisnis dan arus kas mereka kurang mapan sehingga meningkatkan risiko.

Hutang versus Ekuitas

Dalam membangun struktur keuangan suatu perusahaan, manajer keuangan dapat memilih antara hutang atau ekuitas. Permintaan investor untuk kedua kelas modal dapat sangat mempengaruhi struktur keuangan perusahaan. Pada akhirnya, manajemen keuangan berusaha membiayai perusahaan pada tingkat serendah mungkin, mengurangi kewajiban modalnya dan memungkinkan investasi modal yang lebih besar dalam bisnis.

Secara keseluruhan, manajer keuangan mempertimbangkan dan mengevaluasi struktur modal dengan berusaha mengoptimalkan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC). WACC adalah perhitungan yang memperoleh persentase rata-rata pembayaran yang diperlukan oleh perusahaan kepada investornya untuk semua modalnya. Penentuan WACC yang disederhanakan dihitung dengan menggunakan metodologi rata-rata tertimbang yang menggabungkan tingkat pembayaran semua hutang perusahaan dan modal ekuitas.

Metrik untuk Menganalisis Struktur Keuangan

Metrik utama untuk menganalisis struktur keuangan pada dasarnya sama untuk perusahaan swasta dan publik. Perusahaan publik wajib mengajukan pengajuan publik ke Securities and Exchange Commission yang memberikan transparansi bagi investor dalam menganalisis struktur keuangan. Perusahaan swasta biasanya hanya menyediakan pelaporan laporan keuangan kepada investor mereka yang membuat pelaporan keuangan mereka lebih sulit untuk dianalisis.

Data untuk menghitung metrik struktur modal biasanya berasal dari neraca. Metrik utama yang digunakan dalam mengevaluasi struktur keuangan adalah hutang terhadap total modal. Ini memberikan wawasan cepat tentang berapa banyak modal perusahaan adalah hutang dan berapa ekuitas. Hutang dapat mencakup semua kewajiban di neraca perusahaan atau hanya hutang jangka panjang. Ekuitas ditemukan di bagian ekuitas pemegang saham di neraca. Secara keseluruhan, semakin tinggi rasio hutang terhadap modal, semakin banyak perusahaan yang mengandalkan hutang.

Hutang terhadap ekuitas juga digunakan untuk mengidentifikasi penataan modal. Semakin banyak hutang yang dimiliki perusahaan, semakin tinggi rasio ini dan sebaliknya.

Poin Penting

  • Struktur keuangan mengacu pada campuran hutang dan ekuitas yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Itu juga bisa dikenal sebagai struktur modal.
  • Perusahaan swasta dan publik menggunakan kerangka yang sama untuk mengembangkan struktur keuangan mereka tetapi terdapat beberapa perbedaan di antara keduanya.
  • Manajer keuangan menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang sebagai dasar untuk mengelola campuran hutang dan ekuitas.
  • Hutang terhadap modal dan hutang terhadap ekuitas adalah dua rasio utama yang digunakan untuk mendapatkan wawasan tentang struktur modal perusahaan.