Capped Index.

Apa Capped Index?

Indeks yang dibatasi adalah indeks  ekuitas yang memiliki batas atas bobot sekuritas tunggal apa pun. Jadi, indeks yang dibatasi menetapkan persentase maksimum pada bobot relatif suatu komponen yang ditentukan oleh kapitalisasi pasarnya, bahkan jika perusahaan tersebut secara alami memiliki bobot yang lebih besar di pasar. Alasan di balik indeks yang dibatasi adalah untuk mencegah keamanan tunggal memberikan pengaruh yang tidak proporsional pada indeks.

Memahami Indeks Capped

Jika indeks pasar menjadi terlalu terkonsentrasi pada segelintir saham, hal itu dapat mendistorsi manfaat diversifikasi dari indeks yang luas dan menyebabkan indeks hampir seluruhnya didorong oleh komponen-komponen yang sangat besar tersebut. Memberlakukan batasan akan membatasi pengaruh ini, dengan mengamanatkan bahwa, katakanlah, tidak lebih dari 10% indeks dibobotkan ke perusahaan mana pun terlepas dari ukuran sebenarnya.

Beberapa indeks yang dibatasi menggunakan kapitalisasi pasar untuk menentukan di mana setiap konstituen dalam indeks dibobotkan oleh kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan float bebas. Menerapkan pembobotan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan nilai float dapat mengakibatkan kasus-kasus tertentu di sektor besar, geografis atau konsentrasi perusahaan. Indeks yang dibatasi sering dilihat sebagai alternatif dari indeks tertimbang kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan float murni dengan membatasi bobot sektor, geografis, atau konstituen maksimum. Ini adalah metodologi penyeimbangan kembali, karena harga perusahaan atau jumlah saham yang beredar berubah, begitu pula proporsi saham dalam indeks.

Salah satu kelemahan dari cap-weighted index adalah bahwa indeks tidak selalu secara akurat mencerminkan cara pasar sebenarnya berperilaku: Perusahaan yang lebih besar, pada kenyataannya, memiliki pengaruh yang lebih besar pada pasar secara keseluruhan daripada perusahaan yang lebih kecil. Skema kapitalisasi pasar tidaklah sempurna. Terkadang perusahaan memiliki saham yang tidak sepenuhnya tersedia untuk diperdagangkan di pasar terbuka (seperti saham milik pemerintah, atau kepemilikan besar yang dikendalikan swasta). Dalam kasus seperti itu, skema cap-weighted murni akan salah menggambarkan kapitalisasi pasar investasi aktual yang tersedia.

Panduan Indeks yang Dibatasi

Dalam beberapa kasus, penghitungan faktor pembatasan konstituen didasarkan pada harga pada penutupan pasar pada hari Jumat kedua bulan tinjauan, menggunakan bobot saham yang diterbitkan dan bobot investasi yang ditetapkan untuk berlaku setelah penutupan pada hari Jumat ketiga bulan tinjauan ( yaitu mulai berlaku pada tanggal efektif peninjauan).

Perhitungan faktor pembatasan harus memperhitungkan setiap aksi / peristiwa korporasi yang berlaku setelah penutupan pada hari Jumat kedua bulan peninjauan sampai dengan dan termasuk tanggal efektif peninjauan, jika telah diumumkan dan dikonfirmasi pada hari Jumat kedua bulan peninjauan..

Tindakan dan peristiwa korporasi yang diumumkan setelah hari Jumat kedua bulan review yang berlaku efektif sampai dengan tanggal efektif review tidak akan mengakibatkan penyesuaian lebih lanjut.

Contoh Indeks yang Dibatasi

Misalnya, di Kanada, indeks Komposit Capped S & P / TSX yang dikelola oleh Standard & Poor’s membatasi pembobotan komponen apa pun hingga maksimum 10 persen, terlepas dari kapitalisasi pasarnya.  Indeks Komposit Capped S & P / TSX diperkenalkan pada tahun 2002, setelah naik turunnya Nortel Networks, yang pada puncaknya menyumbang hampir sepertiga dari total kapitalisasi pasar semua saham pada indeks TSX-300 sebelumnya.