Apa itu daftar pintu belakang?

Apa itu daftar pintu belakang?

Daftar pintu belakang adalah salah satu cara bagi perusahaan swasta untuk go public jika tidak memenuhi persyaratan untuk mendaftar di bursa saham. Pada dasarnya, perusahaan mendapatkan pertukaran dengan melalui pintu belakang. Proses ini terkadang disebut sebagai reverse takeover, reverse merger , atau reverse IPO.

Bagaimana Cara Kerja Daftar Pintu Belakang?

Dengan melalui daftar pintu belakang, perusahaan swasta menghindari proses penawaran umum dan mendapatkan penyertaan otomatis di bursa saham. Setelah akuisisi, pembeli dapat menggabungkan operasi kedua perusahaan atau, sebagai alternatif, membuat perusahaan shell yang memungkinkan kedua perusahaan untuk melanjutkan operasi secara independen satu sama lain.

Meskipun tidak lazim, perusahaan swasta terkadang terlibat dalam daftar pintu belakang hanya untuk menghindari waktu dan biaya terlibat dalam IPO.

Manfaat Daftar Pintu Belakang

Salah satu keuntungan besar dari melakukan back door listing adalah dianggap sebagai ukuran hemat biaya bagi perusahaan swasta untuk go public. Karena dapat mencapai kesepakatan dengan perusahaan yang sudah publik, tidak harus melalui biaya pengajuan peraturan atau pendanaan untuk go public.

Perusahaan swasta juga dapat menyuntikkan kehidupan ke dalam perusahaan bermasalah tanpa perlu mengumpulkan lebih banyak uang dari pasar. Hal ini tidak hanya membawa sekelompok orang baru ke meja, tetapi juga dapat membawa teknologi, produk, dan ide pemasaran baru.

Ada juga keuntungan bagi pemilik saham yang ada. Pemegang saham di perusahaan target juga bisa mendapatkan uang tunai untuk kesepakatan itu. Jika merger berhasil dan sinergi kedua perusahaan tersebut kompatibel, itu bisa berarti nilai tambah bagi pemegang saham entitas baru juga.

Kerugian dari Daftar Pintu Belakang

Seperti halnya proses lainnya, ada juga kerugian menjalani daftar pintu belakang. Karena ini tidak terlalu sering terjadi, mungkin tidak praktis untuk menjelaskannya kepada pemegang saham, membuat mereka bingung dan kesal.

Proses ini juga dapat menyebabkan penerbitan saham baru untuk perusahaan swasta yang masuk. Hal ini menyebabkan dilusi saham, yang dapat menurunkan kepemilikan dan nilai pemegang saham yang ada di perusahaan.

Sementara daftar pintu belakang dapat membantu meningkatkan laba perusahaan publik yang gagal, itu dapat memiliki efek sebaliknya juga. Jika kedua perusahaan tidak memiliki kecocokan alami, pada akhirnya hal itu dapat merugikan keuntungan.

Akhirnya, tergantung di negara mana listing itu berada, perdagangan perusahaan yang terdaftar dapat dihentikan atau ditangguhkan sampai merger dilaksanakan sepenuhnya.

Contoh Daftar Pintu Belakang

Katakanlah sebuah perusahaan swasta kecil ingin go public tetapi tidak memiliki sumber daya untuk melakukannya. Mungkin memutuskan untuk membeli perusahaan yang sudah diperdagangkan secara publik untuk memenuhi persyaratan. Perusahaan akan membutuhkan banyak uang tunai untuk mewujudkannya.

Mari kita ambil contoh hipotetis dua perusahaan — Perusahaan A dan Perusahaan B. Melalui pemegang sahamnya, Perusahaan A (perusahaan swasta) membeli kendali Perusahaan B. Para pemegang saham Perusahaan A kemudian akan mengendalikan Dewan Direksi B. 

Setelah transaksi selesai, merger dinegosiasikan dan dieksekusi. Perusahaan B kemudian akan menerbitkan sebagian besar sahamnya kepada Perusahaan A. Perusahaan A kemudian akan mulai menjalankan bisnis di bawah nama Perusahaan B dan menggabungkan operasi keduanya. Dalam beberapa kasus, seperti disebutkan di atas, Perusahaan A dapat membuka perusahaan shell dan memisahkan kedua operasi tersebut.

Salah satu contoh terbesar dari pencatatan pintu belakang adalah ketika New York Stock Exchange (NYSE) mengakuisisi Archipelago Holdings. Pada tahun 2006, keduanya menyetujui kesepakatan $ 10 miliar dan membentuk Grup NYSE. Archipelago adalah salah satu pesaing utama bursa, meskipun menawarkan layanan perdagangan secara elektronik, dibandingkan dengan sistem protes terbuka NYSE.