Pengambilalihan balik (RTO)

Apa Pengambilalihan balik (RTO)?

Reverse takeover (RTO) adalah proses dimana perusahaan swasta dapat menjadi perusahaan publik tanpa melalui penawaran umum perdana (IPO) .

Untuk memulai, perusahaan swasta membeli cukup banyak saham untuk mengendalikan perusahaan publik. Pemegang saham perusahaan swasta kemudian menukarkan sahamnya di perusahaan swasta dengan saham di perusahaan publik. Pada titik ini, perusahaan swasta secara efektif telah menjadi perusahaan publik.

RTO juga kadang-kadang disebut sebagai penggabungan terbalik atau IPO terbalik.

Poin Penting

  • Reverse takeover (RTO) adalah proses dimana perusahaan swasta dapat menjadi perusahaan publik tanpa melalui penawaran umum perdana (IPO).
  • Sementara reverse takeovers (RTOs) lebih murah dan lebih cepat daripada IPO, seringkali ada kelemahan dalam manajemen dan pencatatan RTO, antara lain.
  • Perusahaan asing dapat menggunakan pengambilalihan terbalik (RTO) untuk mendapatkan akses dan masuk ke pasar AS.

Bagaimana Reverse Takeover (RTO) Bekerja 

Dengan terlibat dalam RTO, perusahaan swasta dapat menghindari biaya mahal yang terkait dengan pengaturan IPO. Namun, perusahaan tidak memperoleh dana tambahan melalui RTO, dan harus memiliki cukup dana untuk menyelesaikan transaksi sendiri.

Meskipun bukan persyaratan RTO, nama perusahaan publik yang terlibat sering diubah sebagai bagian dari proses.Misalnya, perusahaan komputer Dell (DELL ) menyelesaikan pengambilalihan saham pelacakan VMware (DVMT) secara terbalik pada Desember 2018 dan kembali menjadi perusahaan publik.Itu juga mengubah namanya menjadi Dell Technologies.

Selain itu, restrukturisasi korporasi salah satu — atau keduanya — dari perusahaan yang bergabung disesuaikan untuk mengakomodasi desain bisnis baru. Sebelum RTO, tidak jarang perusahaan publik memiliki sedikit atau tidak ada aktivitas baru-baru ini, lebih sebagai perusahaan shell. Hal ini memungkinkan perusahaan swasta untuk mengalihkan operasinya ke dalam cangkang entitas publik dengan relatif mudah, sambil menghindari biaya, persyaratan peraturan, dan batasan waktu yang terkait dengan IPO. Sementara IPO tradisional mungkin membutuhkan berbulan-bulan atau bertahun-tahun untuk menyelesaikannya, RTO dapat diselesaikan hanya dalam beberapa minggu.

Referensi cepat

Untuk perusahaan yang ingin diperdagangkan secara publik, reverse takeovers (RTOs) bisa menjadi pilihan yang lebih murah dan lebih cepat daripada IPO. Namun, hal tersebut cenderung menimbulkan risiko yang lebih besar bagi investor.

Kadang-kadang RTO disebut sebagai “IPO orang miskin.” Ini karena penelitian telah menunjukkan bahwa perusahaan yang go public melalui RTO umumnya memiliki tingkat kelangsungan hidup dan kinerja yang lebih rendah dalam jangka panjang, dibandingkan dengan perusahaan yang melalui IPO tradisional menjadi perusahaan publik.

Pertimbangan Khusus

Tidak seperti IPO konvensional — yang dapat dibatalkan jika pasar ekuitas berkinerja buruk — merger terbalik umumnya tidak ditunda.Banyak perusahaan swasta yang ingin menyelesaikan merger terbalik sering kali mengalami serangkaian kerugian, dan persentase kerugian tersebut dapat diterapkan pada pendapatan masa depan sebagai akumulasi rugi pajak.

Di sisi lain, penggabungan terbalik dapat mengungkapkan kelemahan dalam pengalaman manajemen dan pencatatan perusahaan swasta. Selain itu, banyak merger terbalik yang gagal; mereka akhirnya tidak memenuhi harapan yang dijanjikan ketika mereka akhirnya mulai berdagang.

Perusahaan asing dapat menggunakan RTO sebagai mekanisme untuk masuk ke pasar AS. Misalnya, jika bisnis dengan operasi yang berbasis di luar AS membeli cukup banyak saham untuk memiliki kepentingan pengendali di perusahaan AS, bisnis tersebut dapat pindah untuk menggabungkan bisnis yang berbasis di luar negeri dengan bisnis yang berbasis di AS.