Apa manajemen aktif dalam berinvestasi?
Apa manajemen aktif dalam berinvestasi?
Istilah manajemen aktif menyiratkan bahwa manajer uang profesional atau tim profesional melacak kinerja portofolio investasi klien dan secara teratur membuat keputusan beli, tahan, dan jual tentang aset di dalamnya. Tujuan dari manajer aktif adalah untuk mengungguli pasar secara keseluruhan.
Manajer aktif dapat mengandalkan analisis investasi, penelitian, dan prakiraan serta penilaian dan pengalaman mereka sendiri dalam membuat keputusan tentang aset mana yang akan dibeli dan dijual.
Kebalikan dari manajemen aktif adalah manajemen pasif, yang lebih dikenal dengan pengindeksan. Mereka yang menganut manajemen pasif berpendapat bahwa hasil terbaik dicapai dengan membeli aset yang mencerminkan indeks atau indeks pasar tertentu dan menahannya dalam jangka panjang, mengabaikan fluktuasi pasar sehari-hari.
Memahami Manajemen Aktif
Investor yang percaya pada manajemen aktif tidak mengikuti hipotesis pasar yang efisien , yang menyatakan bahwa tidak mungkin untuk mengalahkan pasar dalam jangka panjang. Artinya, para investor yang menghabiskan hari-hari mereka membeli dan menjual saham untuk mengeksploitasi fluktuasi yang sering terjadi, seiring waktu, tidak akan lebih baik daripada investor yang membeli komponen indeks utama yang digunakan untuk melacak kinerja pasar yang lebih luas dari waktu ke waktu.
Poin Penting
- Manajemen aktif membutuhkan pemantauan yang konstan dan keputusan jual beli yang sering untuk mengeksploitasi fluktuasi harga.
- Manajemen pasif adalah strategi beli dan tahan yang bertujuan untuk menyamakan keuntungan dari pasar yang lebih luas.
- Manajemen aktif mencari keuntungan yang melebihi kinerja pasar secara keseluruhan.
Di sisi lain, manajer aktif mengukur keberhasilan mereka sendiri dengan mengukur seberapa besar portofolio mereka melebihi (atau kurang dari) kinerja indeks, industri, atau sektor pasar yang sebanding.
Misalnya, Fidelity Blue Chip Growth Fund menggunakan Russell 1000 Growth Index sebagai tolok ukurnya.Selama lima tahun yang berakhir 30 Juni 2020, dana Fidelity menghasilkan 17,35% sementara Indeks Pertumbuhan Russell 1000 naik 15,89%.Dengan demikian, Fidelity fund mengungguli benchmarknya sebesar 1,46% untuk periode lima tahun tersebut.
Strategi untuk Manajemen Aktif
Manajer aktif percaya bahwa mungkin untuk mendapatkan keuntungan dari pasar saham melalui sejumlah strategi yang bertujuan untuk mengidentifikasi saham yang diperdagangkan dengan harga yang lebih rendah daripada nilai manfaatnya.
Perusahaan investasi dan sponsor dana percaya bahwa mungkin untuk mengungguli pasar dan mempekerjakan manajer investasi profesional untuk mengelola reksa dana perusahaan.
Kekurangan Manajemen Aktif
Dana yang dikelola secara aktif memiliki biaya yang lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara pasif. Investor membayar untuk upaya berkelanjutan dari penasihat investasi yang berspesialisasi dalam investasi aktif, dan untuk potensi pengembalian yang lebih tinggi daripada pasar secara keseluruhan.
Referensi cepat
Tidak ada konsensus tentang strategi mana yang menghasilkan hasil yang lebih baik: manajemen aktif atau pasif.
Manajemen pasif membutuhkan upaya satu kali untuk memilih aset yang tepat untuk investor individu, diikuti dengan penyeimbangan kembali portofolio sesekali dan uji tuntas dalam melacaknya dari waktu ke waktu.
Seorang investor yang mempertimbangkan manajemen aktif harus memperhatikan dengan cermat pengembalian aktual setelah biaya manajer.
Keuntungan Manajemen Aktif
Keahlian, pengalaman, dan penilaian manajer dana digunakan oleh investor dalam dana yang dikelola secara aktif. Seorang manajer aktif yang menjalankan dana industri otomotif mungkin memiliki pengalaman yang luas di lapangan dan mungkin berinvestasi dalam grup tertentu dari saham terkait otomotif yang menurut kesimpulan manajer itu undervalued.
Manajer investasi aktif memiliki lebih banyak fleksibilitas. Ada lebih banyak kebebasan dalam proses pemilihan daripada dalam reksa dana indeks, yang harus sedekat mungkin dengan pemilihan dan pembobotan investasi dalam indeks.
Dana yang dikelola secara aktif memberikan keuntungan dalam pengelolaan pajak. Fleksibilitas dalam membeli dan menjual memungkinkan manajer untuk mengimbangi yang kalah dengan pemenang.
Mengelola Risiko
Manajer investasi aktif dapat mengelola risiko dengan lebih gesit. Dana yang diperdagangkan di bursa perbankan global (ETF) mungkin diperlukan untuk memiliki sejumlah bank Inggris tertentu. Dana tersebut kemungkinan besar telah turun secara signifikan setelah guncangan pemungutan suara Brexit pada 2016. Sementara itu, dana perbankan global yang dikelola secara aktif mungkin telah mengurangi eksposurnya ke bank-bank Inggris karena tingkat risiko yang tinggi.
Manajer aktif juga dapat memitigasi risiko dengan menggunakan berbagai strategi lindung nilai seperti short selling dan penggunaan derivatif.
Kinerja Manajemen Aktif
Ada banyak kontroversi seputar kinerja manajer aktif. Keberhasilan atau kegagalan mereka sangat bergantung pada statistik kontradiktif mana yang dikutip.
Selama 10 tahun yang berakhir pada 2017, manajer aktif yang berinvestasi pada saham bernilai besar kemungkinan besar akan mengalahkan indeks, mengungguli rata-rata 1,13% per tahun.Sebuah penelitian menunjukkan bahwa 84% manajer aktif dalam kategori ini mengungguli indeks benchmark mereka sebelum biaya dipotong.
Namun dalam jangka pendek – tiga tahun – manajer aktif berkinerja buruk di bawah indeks dengan rata-rata 0,36%, dan selama lima tahun mereka mengikutinya sebesar 0,22%.
Studi lain menunjukkan bahwa selama 30 tahun yang berakhir pada tahun 2016, dana yang dikelola secara aktif menghasilkan rata-rata 3,7% setiap tahun, dibandingkan dengan 10% untuk pengembalian dana yang dikelola secara pasif.