Imbalance Only Orders (IO)

Apa Imbalance Only Orders (IO)?

Imbalance only (IO) order adalah limit order yang menyediakan likuiditas selama pembukaan dan penutupan lintas di bursa saham Nasdaq. Order ini dapat dikategorikan sebagai order Imbalance-Only Open atau Imbalance-Only Closing. Perintah diberikan untuk mengimbangi ketidakseimbangan pada salib pembuka atau penutup .

Memahami Imbalance Only Orders (IO)

Order Imbalance Only (IO) hanya akan dieksekusi pada salib pembuka atau salib penutup tergantung pada jenis pesanan mana yang ditempatkan (pembukaan atau penutupan). Perintah IO bisa untuk membeli atau menjual. IO order pembelian hanya mengeksekusi pada atau di atas 09:30 atau 04:00 tawaran harga, sementara IO sell order hanya mengeksekusi pada atau di bawah tawaran harga.

Sebelum pembukaan dan penutupan persilangan dieksekusi, order beli atau jual IO diberi harga ulang ke harga bid dan ask terbaik, masing-masing, pada buku Nasdaq. Pesanan IO harus berupa pesanan terbatas; market IO order tidak diizinkan.

Order mengimbangi order On-Close dan On-Open. Karena pesanan IO hanya dapat dieksekusi selama pembukaan atau penutupan lintas, mereka tidak berisiko dieksekusi sebelum pembukaan atau penutupan pasar. Dengan cara ini, mereka berbeda dari limit order biasa .

Waktu dan Pertimbangan Pesanan Imbalance Only (IO)

Laporan ketidakseimbangan dipublikasikan pada titik-titik tertentu di hari perdagangan. Laporan ini memberikan pembaruan tentang pesanan beli dan jual Saat Terbuka atau Saat Tutup yang telah diberlakukan. Ketidakseimbangan beli menunjukkan kelebihan pesanan beli yang terkait dengan harga tertentu dibandingkan dengan pesanan jual yang relevan. Dalam skenario ini, harga saham mungkin naik sampai pesanan beli dan jual seimbang.

Perintah IO (dan lainnya) diterima di Nasdaq mulai dari jam 4 pagi. Informasi ketidakseimbangan pertama kali dirilis untuk hari itu pada jam 9:28 pagi, sesaat sebelum salib pembukaan pada jam 9:30.

Pelaku pasar tidak dapat memperbarui atau membatalkan pesanan IO untuk persilangan pembukaan setelah pukul 9:28 pagi, atau memperbarui atau membatalkan pesanan IO untuk persilangan penutup setelah pukul 15:58.Namun, dalam kedua kasus tersebut, pesanan IO baru masih dapat dimasukkan setelah tenggat waktu tersebut.

Untuk salib penutup, Nasdaq menyebarkan informasi ketidakseimbangan antara 3:55 dan 16:00. Closing order dapat dimasukkan kapan saja sepanjang hari.

Perhatikan bahwa pesanan IO bisa laku. Jual-pendek pesanan IO dan jual pesanan IO harga pada atau di bawah harga penawaran terbaik diberi harga kembali ke harga penawaran terbaik pada jam 4 sore. Selama persilangan penutupan, pesanan jual-pendek IO dieksekusi dengan downtick hanya jika harga penutupan lebih baik dari tawaran terbaik; pesanan ini tidak akan berpartisipasi jika harga penutupan berada pada atau di bawah penawaran terbaik.

Contoh Penggunaan Imbalance Order pada Lelang Penutupan (atau Pembukaan)

Asumsikan seorang pedagang harian atau seseorang yang sudah memiliki Apple Inc. tertarik untuk menjual di cross penutupan.

Pukul 15.55 WIB, informasi ketimpangan akan disebarluaskan untuk saham Nasdaq, termasuk AAPL. Informasi ketidakseimbangan dapat mempengaruhi bagaimana perdagangan saham selama lima menit terakhir perdagangan, karena harga dapat bergerak untuk mengimbangi ketidakseimbangan tersebut. Misalnya, jika ada ketidakseimbangan pembelian yang besar, pedagang dapat membeli saham dengan harapan harga akan naik ke penutupan karena ketidakseimbangan beli.

Asumsikan ada ketidakseimbangan beli dua juta saham. Harganya kemungkinan akan naik untuk menarik cukup banyak penjual untuk menjual dua juta saham dan mengimbangi ketidakseimbangan. Meskipun, ini tidak selalu terjadi. Ketidakseimbangan bisa berbalik, dan menjadi ketidakseimbangan jual karena lebih banyak pesanan masuk untuk salib. Kekuatan pasar lain juga dapat mendorong saham ke arah yang berbeda dari yang diharapkan, atau saham mungkin tidak banyak bergerak sama sekali.

Pedagang memutuskan untuk memasukkan pesanan jual hanya ketidakseimbangan (IO) untuk 100 saham dengan harga batas $ 220. Saham saat ini diperdagangkan pada $ 220 dengan sekitar satu menit tersisa (15:59) hingga pasar tutup.

Perintah IO adalah perintah batas, jadi tidak akan terisi kecuali harga saham di atas batas pada saat eksekusi. Jika harga di bawah $ 220, order jual tidak akan dieksekusi.

Jika harga penutupan silang di atas $ 220, pesanan akan dieksekusi pada harga silang.