Dana Endowment.
Apa Dana Endowment?
Dana abadi adalah dana investasi yang didirikan oleh yayasan yang melakukan penarikan secara konsisten dari modal yang diinvestasikan. Modal atau uang dalam dana abadi sering digunakan oleh universitas, organisasi nirlaba, gereja, dan rumah sakit. Dana abadi biasanya didanai oleh sumbangan yang dapat dikurangkan untuk donor dan digunakan untuk tujuan tertentu.
Poin Penting
- Dana abadi adalah portofolio investasi di mana uang awal diberikan melalui sumbangan ke yayasan.
- Dana abadi akan memiliki kebijakan investasi, penarikan, dan penggunaan yang mengatur bagaimana dana tersebut dijalankan.
- Beberapa dana abadi universitas di AS memiliki aset lebih dari $ 30 miliar dengan ratusan juta dibayarkan dalam bentuk beasiswa.
Memahami Dana Abadi
Keuangan wakaf biasanya terstruktur, sehingga jumlah pokok investasi tetap utuh, sedangkan pendapatan investasi yang tersedia untuk pendanaan langsung untuk digunakan untuk menjaga sebuah perusahaan nirlaba yang beroperasi secara efisien. Sebagian besar donasi untuk dana abadi terstruktur, sehingga sebagian dari pokok dilepas untuk digunakan hanya setelah jangka waktu tertentu. Penggunaan donasi yang tertunda berdampak pada jangka waktu yang lebih lama. Namun keterlambatan penggunaan dana tersebut juga mendorong pengelola dana abadi untuk meningkatkan pendapatan dari dana tersebut untuk memastikan kebutuhan operasional dapat terpenuhi.
Wakaf juga dapat diberikan dengan penggunaan khusus yang dinyatakan oleh donor, yang selanjutnya mempersulit pencairan. Sebagian besar dana abadi dikelola secara profesional oleh manajer investasi yang memiliki tujuan investasi yang jelas dan mengalokasikan uang tersebut ke dalam berbagai investasi.
Kebijakan Dana Abadi
Sebagian besar dana abadi memiliki tiga komponen berikut, yang mengatur investasi, penarikan, dan penggunaan dana.
Kebijakan Investasi
Kebijakan investasi menjabarkan jenis investasi apa yang diizinkan dilakukan oleh seorang manajer dan menentukan seberapa agresif manajer tersebut ketika berusaha memenuhi target pengembalian. Banyak dana abadi memiliki kebijakan investasi khusus yang dibangun dalam struktur hukumnya sehingga kumpulan uang harus dikelola untuk jangka panjang.
Dana abadi dari universitas yang lebih besar dapat memiliki ratusan, jika tidak atau ribuan, dana yang lebih kecil yang menginvestasikan kumpulan uang di berbagai kelas sekuritas atau aset. Dana tersebut biasanya memiliki tujuan investasi jangka panjang, seperti tingkat pengembalian atau hasil tertentu. Sebagai hasil dari tujuan investasi, alokasi aset (atau jenis investasi dalam reksa dana) dirancang untuk memenuhi pengembalian jangka panjang yang ditetapkan dalam tujuan reksa dana.
Kebijakan Penarikan
Kebijakan penarikan menetapkan jumlah yang diizinkan untuk diambil oleh organisasi atau lembaga dari dana tersebut pada setiap periode atau angsuran. Kebijakan penarikan dapat didasarkan pada kebutuhan organisasi dan jumlah uang dalam dana. Namun, sebagian besar dana abadi memiliki batas penarikan tahunan. Misalnya, dana abadi mungkin membatasi penarikan hingga 5% dari jumlah total dana. Alasan persentase penarikan dana biasanya sangat rendah adalah karena sebagian besar dana abadi universitas ditetapkan untuk bertahan selamanya, dan oleh karena itu, memiliki batas pengeluaran tahunan.
Kebijakan Penggunaan
Kebijakan penggunaan menjelaskan tujuan penggunaan dana dan juga berfungsi untuk memastikan semua pendanaan sesuai dengan tujuan ini dan digunakan dengan tepat dan efektif. Banyak dana abadi mendukung penelitian, pengajaran, layanan publik, beasiswa, dan beasiswa. Sebagian besar uang dalam dana abadi telah dialokasikan untuk program tertentu, seperti olahraga atau sekolah studi tertentu. Misalnya, beberapa dana abadi mungkin terbatas pada penggunaan dana untuk program oseanografi atau sekolah bisnis di perguruan tinggi atau universitas.
Jenis Dana Abadi
Ada beberapa jenis dana abadi, yang biasanya mengatur bagaimana dan kapan dana dapat dicairkan.
Endowment Jangka
Dana abadi berjangka memiliki ketentuan bawaan bahwa sebagian atau seluruh pokok hanya dapat digunakan setelah jangka waktu yang ditentukan telah berlalu atau sampai peristiwa tertentu terjadi. Istilahnya tergantung keinginan pendonor.
Dibatasi dan Tidak Dibatasi
Dana yang tidak dibatasi dapat digunakan dengan cara apa pun yang dipilih penerima. Pendapatan dana abadi yang dibatasi mungkin memiliki batasan yang diberlakukan oleh donor untuk melayani tujuan tertentu. Contoh umum adalah beasiswa universitas yang dibatasi untuk siswa yang mengejar karir di bidang tertentu.
Kuasi-Endowment
Dana kuasi-endowment dialokasikan oleh dewan pengurus organisasi alih-alih dibatasi oleh donor atau lembaga luar lainnya. Dana abadi ini akan diinvestasikan untuk menghasilkan pendapatan dalam jangka waktu yang lama dan tidak ditentukan.
Contoh Dunia Nyata dari Dana Abadi
Universitas Harvard memiliki dana abadi terbesar di AS dengan $ 40,9 miliar pada tahun fiskal yang berakhir pada 30 Juni 2019. Namun, ukuran dana abadi Harvard mengikuti institusi pendidikan lain berdasarkan per siswa, menurut laporan tahunan sekolah.
Distribusi dari dana abadi memberikan $ 1,9 miliar atau 35% dari total pendapatan untuk tahun ajaran, dan 9% pendapatan lainnya berasal dari pemberian filantropi saat ini. Hadiah uang tunai untuk dana abadi berjumlah $ 613 juta pada tahun 2019.
Kinerja & Alokasi Investasi
Pada akhir tahun fiskal 2019, pengembalian tahunan atas dana abadi adalah 6,5%. Ada ribuan dana khusus dalam keseluruhan dana abadi untuk Harvard. Alokasi aset dana tersebut tersebar melalui berbagai jenis investasi, antara lain:
- Ekuitas: 26%
- Hedge fund: 33%
- Investasi ekuitas swasta: 20%
- Real estat: 8%
- Obligasi: 6%
Tingkat Pembayaran dan Batasan
Tingkat pembayaran tahunan dana abadi biasanya dibatasi. Tingkat pembayaran Harvard adalah 5,1% pada 2019, yang berjumlah $ 1,9 miliar.
Penggunaan dana dalam dana abadi dibatasi. Kira-kira, 70% dari distribusi tahunan dibatasi untuk departemen, program, atau tujuan tertentu lainnya. Dengan kata lain, dana perlu dibelanjakan sesuai dengan ketentuan yang ditetapkan oleh para donor. Hanya 30% dari dana yang dapat digunakan oleh Harvard untuk pengeluaran fleksibel.
Bantuan keuangan
Pada 2019, Harvard membayar $ 193 juta dari dana abadi kepada sarjana untuk beasiswa. Sekitar 54% siswa menerima beasiswa berdasarkan kebutuhan dan membayar, rata-rata, $ 12,000 per tahun untuk kuliah di Harvard. Dari siswa yang menerima beasiswa, 20% tidak membayar apapun untuk masuk ke Harvard College.
Dari perspektif investasi, dana abadi Harvard secara konsisten menghasilkan pengembalian yang kuat dalam jangka panjang, meskipun suntikan modal dalam bentuk dana abadi baru juga mendorong pertumbuhan total.