3 Alasan Costco adalah perusahaan yang hebat
Model klub gudang yang digunakan oleh Costco (NASDAQ: COST) telah terbukti sangat populer di AS. Pada akhir tahun 2020, perusahaan tersebut mengoperasikan hampir 800 toko, sebagian besar di Amerika Utara, dan memiliki 98,5 juta anggota. Dapat dikatakan bahwa sebagian besar dari anggota yang membayar iuran itu adalah pembeli tetap barang dagangan Costco berukuran jumbo.
Apa rahasia kesuksesan Costco? Berikut tiga faktor yang menjadikan Costco perusahaan yang hebat.
Apa 3 Alasan Costco adalah perusahaan yang hebat?
Pada tahun fiskal 2019, Costco menjual barang dagangan senilai $ 152,7 miliar. Margin kotornya, tidak termasuk biaya keanggotaan, sekitar 11%, seperti setidaknya sejak 2014.
Ini jauh lebih rendah dari margin yang dinikmati pengecer tradisional. Wal-Mart, misalnya, berhasil mencapai 24% teratas pada tahun 2019.
Poin Penting
- Costco menghasilkan sedikit uang dengan menjual barang, dan banyak uang dari menjual keanggotaan.
- Model bisnis ini memungkinkannya menjual lebih rendah dari persaingan dan memastikan loyalitas pelanggan.
- Anggaran iklannya nol. Pelanggannya kembali untuk mendapatkan keuntungan penuh dari iuran keanggotaan mereka.
Tapi Costco sebenarnya tidak menghasilkan sebagian besar uangnya dengan menjual barang. Ia membebankan biaya tahunan kepada anggotanya untuk hak istimewa berbelanja di tokonya, dan biaya ini mewakili sebagian besar keuntungan operasional Costco. Pada 2019, Costco menghasilkan $ 3,35 miliar dari biaya keanggotaan, meningkat 7% dari tahun sebelumnya. Seluruh laba bersihnya untuk tahun ini adalah $ 3,66 miliar.
Pengecer lain perlu khawatir bahwa penurunan penjualan di toko yang sama akan menyebabkan jatuhnya keuntungan. Bukan Costco. Keuntungannya bergantung pada kemampuannya untuk membujuk orang agar membayar $ 60 per tahun untuk keanggotaan Everyday Value atau $ 120 untuk meningkatkan ke status Gold Star Executive.
Tingkat Retensi Tinggi
Dengan harga yang seringkali jauh lebih rendah daripada pengecer yang bersaing, tidaklah sulit untuk menjelaskannya kepada konsumen, terutama karena rata-rata anggota Costco memiliki pendapatan rumah tangga hampir $ 100.000. Ini mengarah pada basis anggota yang sangat stabil, dengan tingkat retensi lebih dari 85%.
Maka, tidak mengherankan bahwa profitabilitas Costco sangat konsisten selama bertahun-tahun.
Tidak Ada Iklan?Tidak masalah
Sebagian besar pengecer menghabiskan banyak uang untuk pemasaran untuk membawa pelanggan ke toko mereka.
Wal-Mart, misalnya, dianggap pelit dalam periklanan, hanya menghabiskan sekitar 0,5% dari pendapatannya untuk biaya pemasaran. Tapi itu berarti sekitar $ 2,4 miliar, menjadikan Wal-Mart salah satu pengiklan terbesar di dunia. Target menghabiskan lebih dari 2% pendapatannya untuk pemasaran.
Costco pada dasarnya menghabiskan nol. Tidak ada anggaran iklan, meskipun itu berlaku untuk mailer yang ditargetkan ke calon anggota dan kupon yang dikirim ke anggota yang ada.
Argumen Melawan Periklanan
Bagaimana Costco bisa menghindari iklan tradisional sepenuhnya? Ada dua alasan.
Pertama, Costco memiliki produk yang menjual dirinya sendiri. Keanggotaan menawarkan nilai yang tinggi bagi mereka yang berbelanja secara teratur di Costco, dan pengecer tradisional tidak bisa menandingi Costco dalam harga.
Kedua, mendorong anggota yang sudah ada ke toko lebih sering melalui pemasaran tidak akan benar-benar membantu keuntungan, karena biaya keanggotaan adalah pendorong keuntungan yang sebenarnya, dan pengeluaran besar untuk mendapatkan lebih banyak anggota tidak masuk akal.
Faktanya, jika Costco membelanjakan 0,5% dari pendapatannya untuk pemasaran, itu akan menghapus 17% dari laba operasi perusahaan. Jika menghabiskan 2% dari pendapatan untuk iklan, seperti yang dilakukan Target, pengeluaran itu akan menghapus hampir 70% dari laba operasi Costco. Itu tidak sepadan.
Upah Tinggi dan Produktivitas Tinggi
Costco membayar karyawannya dengan sangat baik dibandingkan dengan pengecer lain. Pada awal 2019, ia menaikkan gaji minimum per jamnya menjadi $ 15. Gaji rata-rata per jamnya adalah sekitar $ 17,60 per jam, dibandingkan dengan rata-rata sekitar $ 10,88 untuk pengecer, menurut Payscale. Sebagian besar karyawan Costco memenuhi syarat untuk perawatan kesehatan yang disponsori perusahaan.
Bagi Costco, hasilnya adalah tenaga kerja yang bermotivasi tinggi. Berikut bagaimana pendapatan Costco per karyawan dibandingkan dengan pengecer lain:
Data BIAYA Pendapatan Per Karyawan (Tahunan) oleh YCharts .
Karyawan Costco rata-rata menghasilkan hampir tiga kali lipat pendapatan yang dihasilkan oleh rata-rata karyawan Wal-Mart dan Target. Sekarang, sebagian karena model bisnis Costco. Toko gudangnya yang sederhana membutuhkan karyawan yang jauh lebih sedikit daripada toko kotak besar pada umumnya.
Tapi apa yang membuat pelanggan datang kembali, dan membuat anggota memperbarui keanggotaan mereka, adalah pengalaman belanja yang baik secara konsisten. Dengan gaji tinggi dan karyawan yang bahagia, Costco memberikan hasil yang lebih baik daripada pesaing ritelnya.
Perusahaan Hebat, Stok Mahal
Costco adalah perusahaan yang luar biasa, tetapi bukan berarti ia memiliki saham yang bagus. Pada pertengahan Oktober 2019, Costco memiliki rasio harga / pendapatan mendekati 42. Rata-rata historis untuk S&P 500 adalah sekitar 12 hingga 15. Rata-rata untuk pengecer adalah sekitar 15,5.
Memang masuk akal untuk membayar harga tinggi untuk kualitas, tetapi ada batasannya. Costco adalah saham yang harus ada di radar setiap investor , dan jika jatuh kembali ke level yang lebih masuk akal, itu harus segera diambil.
Timothy Green tidak memiliki posisi di setiap saham yang disebutkan.