Opsi Berbasis Hasil

Apa Opsi Berbasis Hasil?

Opsi berbasis hasil memungkinkan investor untuk membeli atau menjual panggilan dan memberikan hasil sekuritas daripada harganya.

Poin Penting

  • Opsi berbasis hasil memungkinkan investor untuk membeli atau menjual panggilan dan memberikan hasil sekuritas daripada harganya.
  • Opsi berbasis hasil adalah kontrak yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual pada nilai yang mendasarinya, yang setara dengan 10 kali hasil.
  • Opsi berbasis hasil sangat berguna untuk portofolio lindung nilai dan mendapatkan keuntungan dalam lingkungan suku bunga yang meningkat.
  • Mungkin lebih mudah untuk mendapatkan beberapa manfaat dari opsi berbasis hasil dengan membeli opsi di ETF sebagai gantinya.

Memahami Opsi Berbasis Hasil

Opsi berbasis hasil adalah kontrak yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual dengan nilai yang mendasarinya, yang sama dengan 10 kali hasil.

Hasil panen dinyatakan sebagai tingkat persentase, dan nilai yang mendasari kontrak opsi ini adalah 10 kali lipat dari hasil mereka. Misalnya, obligasi Treasury dengan imbal hasil 1,6% akan memiliki opsi berbasis hasil dengan nilai dasar 16. Opsi berbasis hasil diselesaikan secara tunai, dan ini juga disebut opsi suku bunga .

Pembeli panggilan berbasis hasil mengharapkan suku bunga naik, sementara pembeli berbasis hasil mengharapkan suku bunga turun. Misalkan tingkat bunga dari sekuritas hutang yang mendasari naik di atas tingkat kesepakatan dari call option berbasis hasil. Dalam hal ini, panggilan itu ada untungnya. Untuk put berbasis hasil, opsi ada pada uang ketika tingkat bunga turun di bawah tingkat kesepakatan. Namun, pembeli opsi berbasis hasil juga harus membayar premi opsi. Ketika hasil meningkat, premi panggilan berbasis hasil meningkat dan opsi jual berbasis hasil akan kehilangan nilainya.

Opsi berbasis hasil adalah opsi Eropa, yang berarti opsi tersebut hanya dapat digunakan pada tanggal kedaluwarsa. Di sisi lain, opsi Amerika dapat dilakukan kapan saja hingga tanggal kedaluwarsa kontrak.

Mengingat bahwa opsi ini diselesaikan secara tunai, penulis panggilan hanya akan mengirimkan uang tunai kepada pembeli yang menggunakan hak yang diberikan oleh opsi tersebut. Jumlah tunai yang dibayarkan adalah selisih antara hasil aktual dan hasil kesepakatan.

Jenis Opsi Berbasis Hasil

Beberapa dari opsi berbasis hasil yang paling terkenal mengikuti hasil dari obligasi Treasury 13 minggu yang diterbitkan baru-baru ini, catatan Treasury lima tahun, catatan Treasury 10 tahun, dan obligasi Treasury 30 tahun.

  • Opsi berbasis hasil pada imbal hasil T-bill 13 minggu (IRX) adalah cara paling langsung untuk mendapatkan untung dari perubahan suku bunga.
  • Opsi berbasis imbal hasil pada imbal hasil Treasury lima tahun (FVX), imbal hasil Treasury 10 tahun (TNX), dan imbal hasil Treasury 30 tahun (TYX) umumnya kurang responsif terhadap perubahan suku bunga jangka pendek.

Manfaat Opsi Berbasis Hasil

Opsi berbasis hasil sangat berguna untuk portofolio lindung nilai dan mendapatkan keuntungan dalam lingkungan suku bunga yang meningkat. Opsi berbasis hasil adalah salah satu dari sedikit cara untuk menghasilkan uang ketika suku bunga naik, dan kita akan melihat alasannya.

Dari waktu ke waktu, Federal Reserve memulai kampanye kenaikan suku bunga yang berkelanjutan. Itu biasanya terjadi karena The Fed ingin menurunkan kenaikan harga yang tidak berkelanjutan yang didorong oleh spekulasi di pasar saham atau pasar komoditas. Saat suku bunga naik, investor bisa mendapatkan lebih banyak tanpa mengambil risiko apa pun di pasar uang. Itu membuat risiko saham, komoditas, dan bahkan obligasi menjadi kurang menarik. Saat investor menjual aset berisiko, harga mereka turun, yang juga menurunkan spekulasi.

Ada beberapa tahun penting ketika The Fed berulang kali menaikkan suku bunga.1981 dan 1994 mungkin yang paling terkenal, dan 2018 adalah contoh yang lebih baru.

Dalam lingkungan suku bunga yang naik, sulit untuk menemukan aset apa pun dengan harga yang meningkat. Namun, panggilan berbasis hasil, terutama pada imbal hasil T-bill 13 minggu, kemungkinan besar akan menguntungkan.

Referensi cepat

Tidak mungkin mendapatkan manfaat lindung nilai dari opsi berbasis hasil dari aset konvensional seperti saham dan obligasi.

Kerugian dari Opsi Berbasis Hasil

Ada cara lain untuk mendapatkan manfaat dari opsi berbasis hasil. Opsi berbasis hasil tentu kurang familiar bagi banyak investor daripada opsi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Membeli put pada ETF Treasury jangka panjang adalah cara lain untuk mendapatkan untung saat suku bunga naik.

Opsi berbasis hasil juga mengalami peluruhan waktu , seperti kebanyakan opsi lainnya. Jika suku bunga tetap di tempatnya, yang dapat mereka lakukan selama bertahun-tahun, pembeli opsi berbasis hasil akan kehilangan uang.