Basis Lebar Didefinisikan
Apa Basis Lebar Didefinisikan?
Basis luas adalah kondisi yang terdapat di pasar berjangka dimana harga tunai suatu komoditas dalam negeri relatif jauh dari harga berjangka. Ini adalah kebalikan dari basis sempit, di mana harga tunai lokal dan harga berjangka sangat berdekatan.
Biasanya ada beberapa perbedaan antara harga tunai lokal dan harga futures, karena faktor-faktor seperti biaya transportasi dan penyimpanan , suku bunga , dan cuaca yang tidak menentu. Namun, kesenjangan ini biasanya menyatu saat tanggal kedaluwarsa kontrak berjangka semakin dekat.
Poin Penting
- Basis luas adalah kondisi di mana harga tunai lokal suatu komoditas dan harga futures berjauhan.
- Ini adalah kebalikan dari basis sempit, di mana keduanya berdekatan.
- Dasar pasti berkurang saat kontrak berjangka mendekati tanggal kadaluwarsanya; setiap celah yang tersisa akan menghasilkan peluang untuk keuntungan arbitrase.
Memahami Basis Lebar
Pada akhirnya, dasar yang luas menunjukkan ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan. Jika pasokan jangka pendek relatif rendah, karena faktor-faktor seperti cuaca buruk yang tidak biasa, harga tunai lokal dapat naik relatif terhadap harga berjangka. Di sisi lain, jika pasokan jangka pendek relatif tinggi, seperti dalam kasus panen besar yang tidak biasa, maka harga tunai lokal mungkin turun relatif terhadap harga berjangka.
Salah satu dari situasi ini akan menimbulkan dasar yang luas, di mana “basis” hanyalah harga tunai lokal dikurangi harga kontrak berjangka. Kesenjangan ini secara bertahap akan hilang karena kontrak berjangka mendekati tanggal kedaluwarsanya, karena jika tidak, investor dapat dengan mudah memanfaatkan peluang arbitrase antara harga tunai lokal dan harga berjangka.
Ketika basis menyusut dari angka negatif seperti – $ 1, ke angka yang kurang negatif seperti $ -0,50, perubahan ini dikenal sebagai basis penguatan. Di sisi lain, ketika basis menyusut dari angka positif yang lebih besar ke angka positif yang lebih kecil, ini dikenal sebagai basis melemah.
Penting
Secara umum, basis sempit konsisten dengan pasar yang sangat likuid dan efisien , sedangkan basis luas dikaitkan dengan pasar yang relatif tidak likuid dan tidak efisien. Karena itu, beberapa variasi antara harga tunai lokal dan harga kontrak berjangka adalah normal dan diharapkan.
Contoh Dunia Nyata dari Basis Luas
Misalkan Anda adalah pedagang berjangka komoditas yang tertarik dengan pasar minyak. Anda perhatikan bahwa harga tunai lokal untuk minyak mentah adalah $ 40,71, sedangkan harga minyak mentah berjangka yang jatuh tempo dalam dua bulan adalah $ 40,93. Dalam skenario ini, Anda perhatikan bahwa dasar antara kedua harga ini relatif kecil, hanya – $ 0,22 (harga spot $ 40,71 dikurangi harga berjangka $ 40,93). Basis sempit ini masuk akal, mengingat kontraknya banyak diperdagangkan dan hanya ada waktu dua bulan hingga kontrak habis.
Namun, melihat lebih jauh ke masa depan, Anda mulai menemukan beberapa kontrak dengan basis yang luas. Kontrak yang sama untuk pengiriman dalam sembilan bulan, misalnya, memiliki harga kontrak berjangka $ 42,41. Penyebaran yang relatif luas – $ 1,70 ini dapat disebabkan oleh banyak faktor yang berbeda. Misalnya, pedagang mungkin mengharapkan harga minyak untuk beras sebagai akibat dari penurunan pasokan atau peningkatan aktivitas ekonomi. Apa pun alasannya, dasarnya hampir pasti akan berkurang saat tanggal kontrak semakin dekat.