Mengapa perusahaan menerbitkan obligasi konversi?

Obligasi konversi biasanya diterbitkan oleh perusahaan yang memiliki ekspektasi tinggi untuk pertumbuhan dan peringkat kredit yang kurang dari bintang. Perusahaan mendapatkan akses ke uang untuk ekspansi dengan biaya lebih rendah daripada yang harus mereka bayar untuk obligasi konvensional. Investor, pada gilirannya, mendapatkan fleksibilitas untuk mengubah obligasi konversi mereka menjadi uang tunai atau saham.

Perusahaan rintisan dengan pendapatan saat ini yang kecil dan potensi pertumbuhan yang cepat mungkin menjadi kandidat yang ideal untuk menerbitkan obligasi konversi.

Apa perusahaan menerbitkan obligasi konversi?

Sebuah obligasi konversi adalah keamanan hibrida yang memiliki beberapa fitur dari kedua obligasi dan saham saham. Ini membayar bunga pada tingkat yang ditetapkan pada interval tertentu. Tapi, itu dapat dikonversi menjadi uang tunai atau sejumlah saham biasa saat jatuh tempo. Opsi konversi tersedia pada waktu yang ditentukan sebelumnya selama masa pakai obligasi.

Obligasi konversi umumnya memiliki tingkat pengembalian yang lebih rendah dibandingkan obligasi konvensional. Mereka menarik investor yang menyukai opsi untuk mengeksploitasi kenaikan harga saham atau mengambil uang tunai, tergantung kesepakatan mana yang lebih baik saat obligasi jatuh tempo.

Poin Penting

  • Obligasi konversi adalah sekuritas hibrida yang menawarkan opsi kepada investor untuk mencairkannya di akhir masa jabatannya atau mengubahnya menjadi saham di perusahaan.
  • Obligasi konversi menawarkan tingkat bunga yang lebih rendah daripada obligasi konvensional yang sebanding, jadi ini adalah cara yang hemat biaya bagi perusahaan untuk mengumpulkan uang.
  • Konversi mereka menjadi saham juga menghemat uang perusahaan, meski berisiko melemahkan harga saham.

Ketentuan obligasi menetapkan rasio konversinya. Artinya, obligasi tersebut dapat dikonversi menjadi empat atau lima lembar saham biasa perusahaan. Itu akan menjadi rasio konversi 4: 1 atau 5: 1.

Obligasi konversi juga merupakan pilihan yang menarik bagi perusahaan. Mereka dapat menetapkan tingkat pengembalian sedikit lebih rendah daripada obligasi konvensional. Dan, ketika obligasi konversi tersebut jatuh tempo, beberapa di antaranya akan dilunasi dalam bentuk saham, bukan uang tunai.

Masih ada bonus lain bagi perusahaan: Bunga obligasi konversi dapat dikurangkan dari pajak.

Kerugian dari Obligasi Konversi

Korporasi menyukai obligasi konversi karena mereka menurunkan biaya modalnya. Ini cara murah meminjam uang untuk meningkatkan bisnis.

Referensi cepat

Gigafactory Tesla dibangun dengan uang yang dikumpulkan dari penerbitan obligasi konversi.

Meski demikian, ada kekurangannya. Jika banyak atau sebagian besar pemegang obligasi konversi menjadi saham, saham perusahaan di pasar akan terdilusi. Dan itu mengurangi nilai ekuitas pemegang saham.

Jelas, perusahaan dapat melakukan terlalu banyak obligasi konversi.

Contoh Tesla

Obligasi konversi biasanya diterbitkan oleh perusahaan dengan peringkat kredit di bawah standar dan pertumbuhan yang diharapkan tinggi. Misalnya, pada 2014, Tesla Motors menerbitkan obligasi konversi senilai $ 2 miliar untuk membiayai pembangunan Tesla Gigafactory di Nevada.

Tesla telah melaporkan pendapatan rendah atau negatif selama beberapa tahun menjelang 2014. Meningkatkan modal untuk proyek menggunakan obligasi standar akan sangat mahal karena investor akan menuntut suku bunga yang tinggi  sebagai imbalan.

Dengan opsi konversi, suku bunga obligasi konversi Tesla berkisar antara 0,25% hingga 1,25%.

Pada pertengahan 2020, bagian pertama dari Tesla Gigafactory sudah beroperasi dan beroperasi di gurun Nevada.