Mengapa harga Dow Jones Industrial Average (DJIA) berbobot?

Apa harga Dow Jones Industrial Average (DJIA) berbobot?

Sebuah indeks tertimbang harga menggunakan harga per saham untuk setiap saham disertakan dan membagi jumlah dengan pembagi umum, biasanya jumlah saham dalam indeks. Dow Jones Industrial Average (DJIA) adalah contoh indeks harga tertimbang. Ketika dibuat pada tahun 1896 oleh Charles Dow, ini dimaksudkan untuk mencerminkan harga rata-rata saham di pasar.

Memahami Mengapa Dow Jones Ditimbang dengan Harga

Charles Dow kemungkinan besar memilih untuk membuat indeks harga tertimbang karena kesederhanaannya. Pada saat itu, investor masih baru mengenal saham. Sebelumnya, obligasi adalah investasi tipikal, dan stabilitas harga serta pembayaran bunganya mudah dipahami investor. Dow Jones Industrial Average memberi investor cara sederhana untuk melacak kinerja pasar saham. Jadi, indeks yang semula berisi 12 perusahaan dihitung dengan menjumlahkan semua harga saham lalu membaginya dengan 12.

Saat ini, Dow Jones terdiri dari 30 saham, dan karena indeks memiliki bobot harga, saham dengan harga lebih tinggi memiliki dampak yang lebih besar terhadap nilai Dow daripada saham dengan harga lebih rendah. 30 perusahaan yang termasuk dalam indeks dipilih oleh The Wall Street Journal. Dow Jones secara historis mengikuti tren yang sama dengan tren di pasar yang lebih luas dan seringkali dapat menjadi prediktor tren yang akan datang.

Pembagi Dow

Meskipun di masa lalu, nilai Dow dihitung sebagai rata-rata sederhana dengan menjumlahkan masing-masing harga komponen dan membagi hasilnya dengan jumlah perusahaan. Namun, perusahaan selama bertahun-tahun telah dihapus atau ditambahkan sementara yang lain telah menerbitkan stock split dan spin-off. Perubahan ini berdampak pada harga saham dan susunan indeks. Akibatnya, tidak mungkin melakukan perbandingan historis nilai Dow saat ini dibandingkan tahun-tahun sebelumnya karena begitu banyak komponen dan harga telah berubah.

Dow Divisor diciptakan untuk menjaga kontinuitas historis nilai indeks. Seiring waktu, pembagi telah disesuaikan dari jumlah total perusahaan dalam indeks menjadi angka yang membantu menjelaskan stock split dan reverse split yang memengaruhi harga per saham. Penyesuaian telah menyebabkan modifikasi pada Dow Divisor, dari 16,67 pada tahun 1928, menjadi sekitar 0,147  pada September 2019. Dengan kata lain, pergerakan harga $ 1 adalah komponen Dow akan sama dengan pergerakan sekitar 6,8 poin dalam indeks Dow atau ($ 1 /.147).

Namun, beberapa kritikus berpendapat bahwa indeks harga tertimbang, bahkan dengan pembaginya, sudah kuno dan tidak memiliki kredibilitas. Meskipun demikian, nilai Dow banyak digunakan oleh pelaku pasar dan media sebagai tolak ukur kinerja pasar secara keseluruhan.