Mengapa rasio utang-ke-ekuitas bervariasi dari industri ke industri?
Beberapa alasan utama mengapa rasio hutang terhadap ekuitas (D / E) bervariasi secara signifikan dari satu industri ke industri lainnya, dan bahkan antara perusahaan dalam suatu industri, termasuk tingkat intensitas modal yang berbeda antar industri dan apakah sifat bisnis membuat usaha hutang tingkat tinggi lebih mudah dikelola.
Industri yang biasanya memiliki rasio D / E tertinggi termasuk utilitas dan jasa keuangan. Pedagang grosir dan industri jasa termasuk yang terendah.
Apa rasio utang-ke-ekuitas bervariasi dari industri ke industri?
- Rasio hutang terhadap ekuitas (D / E) mengukur berapa banyak operasi bisnis yang dibiayai melalui hutang versus ekuitas.
- Rasio D / E yang lebih tinggi menunjukkan bahwa perusahaan lebih banyak dibiayai oleh hutang daripada dengan dana yang dimiliki sepenuhnya.
- Tergantung pada industrinya, rasio D / E yang tinggi dapat menunjukkan perusahaan yang lebih berisiko.
- Rasio D / E bervariasi antar industri karena beberapa industri lebih padat modal daripada yang lain.
- Sektor keuangan memiliki salah satu rasio D / E tertinggi tetapi ini bukan indikasi risiko tinggi, hanya sifat bisnisnya.
Rasio Hutang terhadap Ekuitas
Rasio D / E adalah metrik dasar yang digunakan untuk menilai situasi keuangan perusahaan. Ini menunjukkan proporsi relatif ekuitas dan hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai aset dan operasinya. Rasio tersebut menunjukkan jumlah leverage keuangan yang digunakan perusahaan. Rumusnya adalah total kewajiban dibagi total ekuitas pemegang saham .
Mengapa Debt-To-Equity Ratios Bervariasi
Salah satu alasan utama mengapa rasio D / E bervariasi adalah sifat industri yang padat modal. Industri padat modal, seperti penyulingan minyak dan gas atau telekomunikasi, membutuhkan sumber daya keuangan yang signifikan dan uang dalam jumlah besar untuk menghasilkan barang atau jasa.
Misalnya, industri telekomunikasi harus melakukan investasi yang sangat besar dalam infrastruktur, memasang kabel ribuan mil untuk menyediakan layanan bagi pelanggan. Di luar belanja modal awal tersebut, pemeliharaan, peningkatan, dan perluasan area layanan yang diperlukan membutuhkan belanja modal besar tambahan. Industri seperti telekomunikasi atau utilitas mengharuskan perusahaan membuat komitmen keuangan yang besar sebelum mengirimkan barang atau jasanya yang pertama dan menghasilkan pendapatan apa pun.
Referensi cepat
Jika suatu perusahaan sedang mengalami penurunan maka rasio D / E yang tinggi menjadi perhatian, sebaliknya jika perusahaan sedang naik daun, rasio D / E yang tinggi mungkin diperlukan untuk pertumbuhan.
Alasan lain mengapa rasio D / E bervariasi didasarkan pada apakah sifat bisnis dapat mengelola tingkat hutang yang tinggi. Misalnya, perusahaan utilitas menghasilkan pendapatan yang stabil; permintaan atas layanan mereka relatif konstan terlepas dari kondisi ekonomi secara keseluruhan. Selain itu, sebagian besar utilitas publik beroperasi sebagai monopoli virtual di wilayah tempat mereka berbisnis; jadi, mereka tidak perlu khawatir akan disingkirkan dari pasar oleh pesaing.
Perusahaan semacam itu dapat membawa hutang dalam jumlah yang lebih besar dengan eksposur risiko yang lebih sedikit daripada bisnis dengan pendapatan yang lebih rentan terhadap fluktuasi sesuai dengan kesehatan ekonomi secara keseluruhan.
Rasio Hutang Terhadap Ekuitas Tertinggi
The sektor keuangan secara keseluruhan memiliki salah satu yang tertinggi rasio D / E; namun, jika dilihat sebagai ukuran eksposur risiko keuangan , hal ini dapat menyesatkan. Uang pinjaman adalah saham bank dalam perdagangan. Bank meminjam uang dalam jumlah besar untuk meminjamkan uang dalam jumlah besar, dan mereka biasanya beroperasi dengan leverage keuangan tingkat tinggi. Rasio D / E yang lebih tinggi dari 2 biasa terjadi pada lembaga keuangan .
Industri lain yang umumnya menunjukkan rasio yang relatif lebih tinggi adalah industri padat modal, seperti industri penerbangan atau perusahaan manufaktur besar, yang umumnya menggunakan pembiayaan hutang tingkat tinggi .
Pentingnya Hutang dan Ekuitas Relatif
Rasio suku bunga tetap yang relatif lebih tinggi pada asetnya.
Investor biasanya lebih memilih perusahaan dengan rasio D / E rendah karena itu berarti kepentingan mereka lebih terlindungi jika terjadi likuidasi. Rasio yang sangat tinggi tidak menarik bagi pemberi pinjaman dan mungkin mempersulit memperoleh pembiayaan tambahan.
Referensi cepat
Rasio D / E yang rendah terkadang tidak diinginkan karena dapat menunjukkan bahwa perusahaan tidak menggunakan asetnya secara efisien.
Rasio D / E rata-rata di antara perusahaan S&P 500 adalah sekitar 1,5. Rasio yang lebih rendah dari 1 dianggap menguntungkan karena menunjukkan perusahaan lebih mengandalkan ekuitas daripada hutang untuk membiayai biaya operasinya. Rasio yang lebih tinggi dari 2 umumnya tidak menguntungkan, meskipun rata-rata industri dan perusahaan serupa harus dipertimbangkan dalam evaluasi. Rasio D / E juga dapat menunjukkan seberapa sukses perusahaan secara umum dalam menarik investor ekuitas.
Garis bawah
Rasio D / E mengukur proporsi bagaimana perusahaan membiayai operasinya dengan hutang versus ekuitas. Setiap industri memiliki parameter berbeda tentang rasio D / E yang baik atau buruk berdasarkan kebutuhan modal dan kemampuan menghasilkan pendapatan mereka.
Secara umum, semakin rendah rasio D / E semakin baik, karena hal tersebut menandakan perusahaan tidak memiliki beban hutang yang signifikan dan menghasilkan pendapatan yang cukup melalui operasi intinya untuk menjalankan bisnisnya.