Mengapa perusahaan memilih NASDAQ untuk IPO mereka?

The NASDAQ muncul pada tahun 1971. Itu mungkin tampak seperti waktu yang lama lalu, tapi itu adalah bayi dibandingkan dengan New York Stock Exchange (NYSE), yang didirikan pada tahun 1792. Sementara NASDAQ dikenal sebagai pertukaran teknologi berat, NYSE dikenal untuk menampung perusahaan batu bata dan mortir yang lebih tua. Perusahaan yang berdagang di NYSE sering kali lebih besar, perusahaan yang berfokus pada garis bawah yang membayar dividen dan menumbuhkan garis atas mereka secara perlahan tapi pasti. Perusahaan yang berdagang di NASDAQ biasanya lebih berorientasi pada pertumbuhan. Tentu saja, ada pengecualian di kedua sisi. (Untuk wawasan terkait, baca lebih lanjut tentang cara kerja NYSE dan Nasdaq  .)

Persepsi itu memang berperan bagi beberapa perusahaan ketika memilih antara NYSE dan NASDAQ. Misalnya, LinkedIn Corp. ( LNKD ) memilih NYSE karena tidak mau dikelompokkan dengan situs jejaring sosial. Ini tidak berarti perusahaan yang terdaftar di NASDAQ harus dilihat sebagai inferior. Bukan itu masalahnya sama sekali. Itu hanya lingkungan yang berbeda. Jika perusahaan seperti LinkedIn menginginkan prestise, itu akan terdaftar di NYSE.

Namun, teknologi informasi, bioteknologi, dan perusahaan teknologi kecil lainnya tidak tertarik pada prestise. Tujuan mereka adalah menjaga biaya tetap rendah sehingga mereka dapat mempertahankan lebih banyak modal untuk membantu mendorong pertumbuhan. Dalam kebanyakan kasus, perbedaan biaya antara pencatatan di NYSE dan NASDAQ tidak akan membuat atau menghancurkan bisnis, tetapi jika perusahaan yang lebih kecil mendaftar di NASDAQ, itu masih merupakan keputusan yang hemat biaya. (Baca lebih lanjut tentang bagaimana  LinkedIn menghasilkan uang .)

Apa perusahaan memilih NASDAQ untuk IPO mereka?

Jika Anda mencari perbedaan biaya daftar antara NYSE dan NASDAQ, Anda akan menemukan banyak informasi berbeda. Anda bahkan mungkin merasa bingung. Untuk menyederhanakan, itu tergantung pada berapa banyak saham yang dicantumkan perusahaan. Dalam contoh ini, anggaplah sebuah perusahaan mencatatkan 75 juta saham. Di NYSE, biayanya $ 300.000 ditambah biaya pencatatan tahunan $ 69.750. Ini sedikit lebih rumit di NASDAQ karena ada tiga sub pasar: Pasar Pilihan Global, Pasar Global dan Pasar Modal. Jika mendaftarkan 75 juta saham di Pasar Pilihan Global atau Pasar Global, maka biaya pencatatan adalah $ 225.000 ditambah biaya pencatatan tahunan $ 68.500. Jika mendaftarkan 75 juta saham di Pasar Modal, biaya pencatatan hanya $ 80.000 ditambah biaya pencatatan tahunan $ 27.500.

Prestise dan biaya adalah dua faktor terbesar bagi perusahaan saat memutuskan antara NYSE dan NASDAQ, tetapi ada beberapa faktor lain yang perlu dipertimbangkan juga. (Baca lebih lanjut tentang bagaimana  Nasdaq menghasilkan uang .)

Faktor Penting

Setiap perusahaan yang terdaftar di NYSE harus memiliki komite kompensasi independen dan komite nominasi independen. Ini tidak diwajibkan di NASDAQ, di mana perusahaan memiliki opsi kompensasi eksekutif dan keputusan nominasi yang dibuat oleh mayoritas direktur independen. Perusahaan yang terdaftar di NYSE juga harus memiliki fungsi audit internal dan panduan tata kelola perusahaan. Tidak ada yang diperlukan di NASDAQ. (Baca lebih lanjut tentang persyaratan daftar Nasdaq  .)

NASDAQ memang hadir dengan keunggulan lain yang diabaikan oleh sebagian orang. Ia memiliki papan iklan elektronik di Times Square, yang mencantumkan perusahaan dan produknya. Inilah salah satu alasan Kraft Foods Group, Inc. ( KRFT ) beralih ke NASDAQ pada tahun 2012 (peningkatan eksposur untuk produknya). 

Garis bawah

NYSE lebih mahal dan menawarkan lebih banyak prestise. Namun, di dunia teknologi-berat saat ini, banyak perusahaan melihat daftar di NASDAQ sebagai pilihan logis mengingat penghematan biaya. Hingga saat ini, perusahaan yang terdaftar di NASDAQ dipandang lebih berorientasi pada pertumbuhan, yang berarti lebih banyak volatilitas seiring dengan peningkatan potensi kenaikan. (Baca lebih lanjut tentang bagaimana  NYSE menghasilkan uang .)

Dan Moskowitz tidak memiliki saham LNKD atau KRFT.