Mengapa rasio efisiensi penting bagi investor?

Saat menganalisis potensi investasi perusahaan, penting untuk memeriksa kinerja keuangannya dari setiap sudut. Sementara metrik yang mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba adalah yang paling penting, efisiensi yang mereka lakukan juga perlu dicermati. Sebuah perusahaan mungkin sangat menguntungkan, tetapi dapatkah ia berbuat lebih banyak mengingat aset yang dimilikinya? Rasio efisiensi membandingkan apa yang dimiliki perusahaan dengan kinerja penjualan atau keuntungannya dan menginformasikan investor tentang kemampuan perusahaan untuk menggunakan apa yang dimilikinya untuk menghasilkan laba sebesar mungkin bagi pemilik dan pemegang saham.

Ada banyak metrik efisiensi yang mudah dihitung menggunakan informasi yang tersedia di laporan akuntansi keuangan perusahaan, seperti laporan laba rugi atau neraca. Salah satu metrik yang paling umum digunakan adalah rasio perputaran aset. Rasio ini digunakan untuk membandingkan penjualan bersih perusahaan dengan total rata-rata asetnya. Penjualan bersih mencakup semua pendapatan dari operasi utama bisnis dikurangi pengembalian atau diskon. Total aset bisnis ditemukan di neraca dan mencakup semua yang dimiliki perusahaan, termasuk piutang, real estat, mesin, dan aset tidak berwujud seperti goodwill. Rasio perputaran aset mencerminkan jumlah pendapatan penjualan yang dihasilkan untuk setiap dolar yang diinvestasikan di perusahaan.

The rasio perputaran aktiva tetap adalah efisiensi metrik lebih halus. Rasio ini digunakan untuk membandingkan aset tetap bersih perusahaan, bukan total aset, dengan penjualan bersihnya. Aset tetap bersih termasuk aset berwujud yang memberikan manfaat operasional bagi perusahaan untuk jangka waktu yang lama. Metrik ini hanya menggunakan aset tetap, yang biasanya terdiri dari properti, pabrik dan peralatan, atau PP&E perusahaan, dikurangi biaya penyusutan, karena aset ini langsung digunakan untuk memproduksi barang untuk dijual. Dengan membandingkan penjualan dengan nilai aset tetap ini, rasio efisiensi ini mencerminkan kemampuan perusahaan untuk menggunakan sumber daya jangka panjangnya.

The perputaran persediaan rasio sangat penting untuk bisnis ritel. Bentuk paling akurat dari penghitungan ini membandingkan biaya barang yang terjual, atau COGS, dengan inventaris rata-rata. Hasilnya adalah rasio yang menunjukkan berapa kali perusahaan menjual melalui persediaan rata-rata selama periode tertentu. Rasio yang tinggi merupakan indikasi perusahaan menikmati penjualan yang sehat dan melakukan pekerjaan yang baik dalam mengelola kebutuhan inventarisnya. Rasio yang rendah dapat menjadi indikasi beberapa masalah, seperti iklan yang buruk, produksi berlebih, atau keusangan produk.

Saat menganalisis ini dan metrik efisiensi lainnya, investor memberikan perhatian khusus pada tren kinerja perusahaan dari waktu ke waktu. Rasio yang meningkat adalah indikasi yang baik bahwa perusahaan menggunakan asetnya, mengelola produksi, dan mendorong penjualan secara efektif. Rasio menurun berarti penjualan menyusut atau perusahaan terlalu banyak berinvestasi dalam fasilitas, peralatan, inventaris, atau aset lain yang tidak menghasilkan pendapatan tambahan. Namun, pendapatan terkadang tertinggal dari investasi. Misalnya, rasio aset tetap yang biasa-biasa saja dalam satu tahun dapat menghasilkan angka yang jauh lebih sehat 12 bulan kemudian karena peralatan baru yang dibeli tahun sebelumnya mulai berkontribusi pada peningkatan produksi dan penjualan. Demikian pula, perusahaan dapat meningkatkan inventarisnya sebagai persiapan untuk acara penjualan besar di masa mendatang, membuat bisnis terlihat kurang efisien untuk sementara waktu.