Bagaimana cara kerja metode diskon dividen (DDM)?

Apa cara kerja metode diskon dividen (DDM)?

Model diskon dividen (DDM) digunakan investor untuk mengukur nilai suatu saham. Hal ini serupa dengan metode penilaian arus kas diskonto (DCF) ; perbedaannya adalah DDM berfokus pada dividen sedangkan DCF berfokus pada arus kas.

Untuk DCF, investasi dinilai berdasarkan arus kas masa depan . Analisis DCF menilai nilai perusahaan saat ini berdasarkan proyeksi berapa banyak uang yang akan dihasilkannya di masa depan. Analisis DCF menggunakan tingkat diskonto untuk menemukan nilai sekarang dari suatu saham. Jika nilai yang dihitung melalui DCF lebih tinggi dari biaya investasi saat ini, investor akan menganggap saham sebagai peluang.

Untuk DDM, dividen masa depan bernilai lebih rendah karena nilai waktu uang. Investor menggunakan DDM untuk menentukan harga saham berdasarkan jumlah arus pendapatan masa depan dari dividen menggunakan tingkat pengembalian yang disyaratkan yang disesuaikan dengan risiko .

Memahami Dividend Discount Model (DDM)?

Investor dapat menggunakan pasar sekunder selama bertahun-tahun. Ada dua keadaan ketika DDM secara praktis tidak dapat diterapkan: ketika saham tidak mengeluarkan dividen, dan ketika saham memiliki tingkat pertumbuhan yang sangat tinggi.

Setiap saham biasa perusahaan mewakili klaim ekuitas atas arus kas masa depan perusahaan penerbit. Investor dapat berasumsi bahwa nilai sekarang dari saham biasa adalah nilai sekarang dari arus kas masa depan yang diharapkan. Ini adalah premis dasar dari analisis DCF .

DDM mengasumsikan bahwa dividen adalah arus kas yang relevan. Dividen mewakili pendapatan yang diterima tanpa kehilangan aset (menjual saham untuk capital gain) dan sebanding dengan pembayaran kupon dari obligasi.

Pertimbangan Khusus untuk Model Diskon Dividen (DDM)

Meskipun pendukung DDM percaya bahwa, cepat atau lambat, semua perusahaan akan membayar dividen atas saham biasa mereka, model ini jauh lebih sulit digunakan tanpa riwayat dividen acuan.

Rumus penggunaan DDM paling lazim ketika perusahaan penerbit memiliki rekam jejak pembayaran dividen. Sangat sulit untuk memperkirakan kapan, dan sejauh mana, perusahaan yang tidak membayar dividen akan mulai membagikan dividen kepada pemegang saham.

Pemegang saham pengendali memiliki rasa kendali yang lebih kuat atas bentuk arus kas lainnya sehingga metode DCF mungkin lebih sesuai untuk mereka.

Saham yang tumbuh terlalu cepat akan mendistorsi rumus DDM Gordon-Growth dasar, bahkan mungkin menciptakan penyebut negatif dan menyebabkan nilai saham terbaca negatif. Metode DDM lainnya dapat membantu mengurangi masalah ini.