Mark air tinggi vs. tingkat rintangan: Apa bedanya?

Apa Mark air tinggi vs. tingkat rintangan: Apa bedanya?

Tingkat rintangan dan tanda air tinggi adalah dua jenis tolok ukur yang dapat ditetapkan oleh hedge fund sebagai persyaratan untuk mengumpulkan insentif atau biaya kinerja dari investor. Nilai air tinggi adalah nilai tertinggi yang pernah dicapai oleh dana investasi atau rekening. Tingkat rintangan adalah jumlah minimum keuntungan atau pengembalian yang harus diperoleh dana lindung nilai sebelum dapat mengenakan biaya insentif.

Tanda Air Tinggi

Menetapkan tanda air tinggi adalah cara untuk memastikan bahwa manajer hedge fund tidak dibayar sebanyak yang mereka lakukan untuk reksa dana berkinerja tinggi jika kinerja reksa dana buruk. Jika reksa dana merugi, maka manajer harus mendapatkannya di atas batas tertinggi sebelum menerima bonus kinerja.

Tingkat rintangan

Tingkat rintangan memiliki fungsi serupa. Jika hedge fund menetapkan tingkat rintangan 5%, misalnya, ia hanya akan memungut biaya insentif selama periode ketika pengembalian lebih tinggi dari jumlah ini. Jika reksa dana yang sama juga memiliki nilai air tinggi, ia tidak dapat memungut biaya insentif kecuali nilai dana tersebut di atas tanda air tinggi, dan pengembaliannya di atas tingkat rintangan.

Pertimbangan Khusus

Dana lindung nilai adalah kemitraan bisnis atau beberapa struktur lain yang mengumpulkan dan secara aktif mengelola investasi. Di bawah formula yang dikenal sebagai 2/20, hedge fund biasanya mengenakan biaya manajemen sebesar 1% hingga 2% dari nilai aset bersih (NAV) dana dan biaya insentif sebesar 20% dari keuntungan dana.

Biaya pengelolaan selalu dibayarkan oleh investor, terlepas dari keuntungannya. Namun, berbagai struktur dapat digunakan dalam menghitung keuntungan untuk tujuan pembebanan biaya insentif. Dalam satu jenis struktur, keuntungan secara sederhana dapat didefinisikan sebagai peningkatan nilai aset bersih. Sebagai alternatif, keuntungan dapat berupa peningkatan NAB dengan penyesuaian biaya manajemen.

Contoh High-Water Mark vs. Hurdle Rate

Ketika digunakan dalam penganggaran modal , tingkat rintangan memiliki arti yang sedikit berbeda — tingkat rintangan minimum yang diharapkan perusahaan atau manajer untuk diperoleh ketika berinvestasi dalam sebuah proyek. Tingkat rintangan juga dapat mengacu pada tingkat pengembalian terendah atas investasi yang akan menjadikannya risiko yang dapat diterima oleh investor.

Secara umum, investasi dianggap baik jika tingkat pengembalian yang diharapkan berada di atas tingkat rintangan. Itu juga berarti bahwa investor mungkin tidak ingin bergerak maju jika tingkat pengembalian turun di bawah tingkat rintangan.