Ensiklopedia keuangan

Apa perbedaan antara tingkat kepercayaan dan interval kepercayaan pada nilai pada risiko (var)?

The value at risk (VaR) menggunakan kedua tingkat kepercayaan dan selang kepercayaan. Seorang manajer risiko menggunakan VaR untuk memantau dan mengendalikan tingkat risiko dalam portofolio investasi perusahaan. VaR adalah metrik statistik yang mengukur jumlah potensi kerugian maksimum dalam periode tertentu dengan derajat keyakinan. VaR menunjukkan bahwa kerugian perusahaan tidak akan melebihi jumlah dolar tertentu selama periode tertentu dengan persentase kepercayaan tertentu. Meskipun tingkat kepercayaan dan interval kepercayaan saling berhubungan dan dapat menjadi bagian dari penilaian risiko, keduanya tidak persis sama.

Apa perbedaan antara tingkat kepercayaan dan interval kepercayaan pada nilai pada risiko (var)?

  • Value at risk (VaR) adalah statistik yang mengukur jumlah potensi kerugian yang dapat terjadi dalam investasi, portofolio investasi, atau perusahaan selama periode waktu tertentu.
  • Penilaian VaR membantu lembaga keuangan mengidentifikasi investasi berisiko tinggi dan menentukan cadangan kas yang mereka perlukan untuk menutupi potensi kerugian portofolio.
  • VaR menggunakan interval keyakinan dan tingkat keyakinan untuk membangun model penilaian risiko.
  • Interval kepercayaan adalah dua nilai set yang probabilitas menunjukkan parameter akan berada di antaranya.
  • Tingkat kepercayaan mencerminkan tingkat probabilitas (dinyatakan sebagai persentase) bahwa interval kepercayaan akan berisi parameter populasi.

Nilai yang Berisiko (VaR)

VaR adalah statistik yang berguna karena membantu lembaga keuangan menentukan tingkat cadangan kas yang mereka butuhkan untuk menutupi potensi kerugian portofolio. Manajer risiko secara tradisional menggunakan volatilitas sebagai pengukuran statistik untuk risiko. Namun, bank investasi dan komersial sering menggunakan VaR untuk menentukan risiko kumulatif dari posisi berkorelasi tinggi yang dipegang oleh departemen berbeda dalam lembaga.

Analisis VaR membantu lembaga memperkirakan dengan tingkat keyakinan tinggi jumlah atau persentase maksimum yang berpotensi hilang dari investasi selama waktu tertentu. Dengan pemodelan VaR, manajer dapat mengidentifikasi investasi yang memiliki risiko lebih tinggi dari yang dapat diterima, memungkinkan mereka untuk mengurangi atau keluar dari posisi jika diperlukan.

Referensi cepat

Satu kritik terhadap VaR dan metrik penilaian risiko lainnya adalah potensinya untuk mengecilkan risiko dan ketidakmampuannya untuk memperhitungkan kejadian black swan .

Tingkat kepercayaan diri

Tingkat kepercayaan menentukan seberapa yakin seorang manajer risiko ketika mereka menghitung VaR. Tingkat kepercayaan dinyatakan sebagai persentase, dan ini menunjukkan seberapa sering VaR berada dalam interval kepercayaan. Jika seorang manajer risiko memiliki tingkat kepercayaan 95%, ini menunjukkan bahwa dia dapat 95% yakin bahwa VaR akan berada dalam interval kepercayaan.

Misalnya, asumsikan bahwa manajer risiko menentukan VaR 5% satu hari menjadi $ 1 juta. Ini berarti dia memiliki tingkat kepercayaan 95% bahwa kerugian harian terburuk tidak akan melebihi $ 1 juta.

Referensi cepat

Meskipun seorang manajer risiko dapat memilih sejumlah probabilitas, yang paling umum adalah menggunakan tingkat kepercayaan 95% atau 99%.

Interval Keyakinan

Sebaliknya, interval kepercayaan adalah ukuran statistik yang menghasilkan rentang nilai taksiran yang kemungkinan besar menyertakan parameter populasi yang tidak diketahui. Misalnya, seorang manajer risiko mengukur interval kepercayaan dari portofolio investasi. Dia menemukan itu menjadi $ 2 juta dan $ 10 juta pada titik akhir.

Menjembatani interval kepercayaan dan tingkat kepercayaan, manajer risiko dapat menghitung nilai yang berisiko. Tingkat kepercayaan dari estimasi VaR adalah jumlah yang digunakan manajer risiko untuk menghitung VaR. Namun, ini jangan disamakan dengan interval kepercayaan. Interval kepercayaan adalah interval yang memiliki kemungkinan termasuk estimasi VaR.

Perbandingan Portofolio VaR

Misalkan seorang manajer risiko mengevaluasi VaR dari dua portofolio investasi yang berbeda. Portofolio pertama memiliki nilai satu hari dengan risiko $ 11 juta dan interval kepercayaan dari $ 6 juta hingga $ 17 juta, sedangkan portofolio kedua memiliki VaR satu hari sebesar $ 5 juta dengan interval kepercayaan dari $ 3 juta hingga $ 7 juta. Portofolio pertama memiliki tingkat kepercayaan 95%, dan portofolio kedua memiliki tingkat kepercayaan 99%. Portofolio pertama lebih berisiko dan memiliki tingkat ketidakpastian yang lebih tinggi karena interval kepercayaan dan VaR jauh lebih besar.

Interval kepercayaan portofolio pertama mencakup VaR sebesar $ 11 juta pada 95% waktu. Di sisi lain, interval kepercayaan untuk portofolio kedua mencakup VaR sebesar $ 5 juta pada 99% waktu.