Apa yang perlu Anda ketahui tentang saham preferen
Dalam banyak hal, perusahaan milik publik adalah demokratisasi kekayaan yang paling akhir. Baik Sultan Brunei dan tukang ledeng lingkungan Anda dapat membeli berapa pun saham yang mereka inginkan, katakanlah, Cisco Systems, Inc. ( CSCO ), satu-satunya penghalang untuk masuk adalah mengeluarkan beberapa dolar untuk membuat E * Trade Financial Corp. ( ETFC ).
Kadang-kadang, korporasi ingin memikat investor kelas tertentu; jenis yang menginginkan pembayaran tetap dan terjadwal. Untuk melakukan itu, perusahaan dapat menerbitkan obligasi, yang memiliki kerugiannya sendiri. Ketika sebuah perusahaan mengesahkan penerbitan obligasi, itu bisa jadi menyatakan bahwa itu sangat membutuhkan uang tunai, yang dapat menakuti investor saham. Bagaimana cara menawarkan ekuitas sekaligus menjamin investor pembayaran reguler tertentu? Melalui keajaiban obligasi dan saham biasa. (Untuk lebih lanjut, lihat: Primer tentang Saham Preferen .)
Perbedaan antara saham preferen dan saham biasa sedikit tetapi penting. Pemegang saham preferen memang menerima pembayaran dividen : dividen adalah fitur penjualan, intrinsik bagi sekuritas. Sedangkan dengan saham biasa, korporasi tidak wajib menawarkan dividen. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa Perbedaan Antara Saham Preferen dan Saham Biasa? )
Menjadi Langka
Dalam praktiknya, perusahaan blue-chip yang menawarkan dividen pada saham biasa mereka sama sekali tidak menerbitkan saham preferen. Jarang sekali perusahaan yang tidak menawarkan dividen pada saham biasa mereka juga. Saham preferen adalah kelas saham yang sekarat. Menurut beberapa perkiraan, ada $ 80 saham biasa yang beredar di Amerika Serikat untuk setiap dolar saham preferen. Tak satu pun dari kelas berat – Apple Inc. ( kapitalisasi pasar, satu-satunya yang menawarkan saham preferen adalah bank Empat Besar – Wells Fargo & Co. ( dana talangan yang sesuai pada tahun 2008-2009. Saham preferen menjadi aset tambahan semikonduktor .
(Untuk lebih lanjut, lihat: Fitur Saham Pilihan .)
Tidak Ada Hak Suara
Kebanyakan hal dalam hidup melibatkan pertukaran, dan saham preferen ada di antara mereka. Dari perspektif investor, satu kelemahan utama dari saham preferen adalah pemegangnya tidak memiliki hak suara. Hanya dari namanya, Anda mengira pemegang saham preferen akan menerima perlakuan istimewa. Tetapi ketika sebuah perusahaan memilih anggota dewan, pemegang saham biasa yang melakukan pemilihan sementara pemegang saham preferen duduk di sela-sela, dicabut haknya. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengetahui Hak Anda sebagai Pemegang Saham .)
Lebih Baik Selama Kebangkrutan
Di sisi lain, katakanlah perusahaan publik bangkrut. Saat perusahaan dilikuidasi , pemegang obligasi dibayar lebih dulu. Yang masuk akal; mereka adalah para kreditor , orang-orang yang meminjamkan uang mereka kepada perusahaan untuk membantunya tetap bertahan. Jika ada yang tersisa setelah pemegang obligasi menjadi utuh, pemegang saham preferen dibayar berikutnya. Hanya dengan demikian pemegang saham biasa dibayar, jika memang ada. Jadi “preferen” di saham preferen.
Ada beberapa perbedaan lain antara dipanggil oleh perusahaan atas kebijakannya sendiri. “Kami berhak membeli kembali saham ini dari Anda pada 17 Mei 2016.” Dalam kebanyakan kasus, Anda dapat mengonversi saham preferen menjadi saham biasa dengan kurs yang telah ditentukan sebelumnya. Lakukan itu, dan Anda mengorbankan kepastian untuk volatilitas dan kemungkinan apresiasi modal .
Baiklah, cukup teori. Katakanlah Anda ingin membeli saham preferen. Dengan asumsi Anda memang membuka akun pialang seperti tukang ledeng dalam contoh kami, bagaimana Anda akan memulainya?
Menemukan Saham Preferen
Pertama, cara membaca daftar saham preferen. Mereka berbeda dari daftar saham biasa, yang mudah dibaca. Saham biasa International Business Machines Corp. ( Boom , berikan aku yang sulit.
Saham preferen lebih rumit. Karena pembayaran dividen sangat penting, saham preferen ditentukan oleh dividennya (dinyatakan sebagai persentase):
Diperlakukan Seperti Ikatan
Juga bukan kebetulan bahwa semua masalah memiliki harga yang hampir sama. Dengan sedikit pengecualian, saham preferen dijual di pasar dengan harga $ 25. Bahwa mereka tidak menyimpang banyak dari harga itu memberi tahu Anda bagaimana pasar memperlakukan mereka hampir seperti obligasi. Tidak ada yang akan menawarkan lebih dari $ 25 untuk sebuah saham yang bisa disebut, dan tidak ada yang akan menjual aset penghasil pendapatan yang begitu berharga dengan harga kurang dari $ 25. Ngomong-ngomong, harga penerbitan itu juga merupakan harga yang akan ditentukan oleh perusahaan, jika dia memilihnya. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mengapa Beberapa Saham Preferen Memiliki Hasil Lebih Tinggi daripada Saham Biasa? )
Maklum, semakin tinggi tingkat dividennya , semakin mahal harga sahamnya. Beli saham Southern California Edison 4,08%, dan Anda akan menerima pembayaran dividen triwulanan yang masing-masing berjumlah 25,5 ¢. Jumlah dividen yang dinyatakan sebagai persentase adalah harga penerbitan (sekali lagi, $ 25).
Beberapa poin lagi. “ Kumulatif ,” seperti dalam Seaspan 8,25% saham preferen kumulatif, berarti bahwa jika perusahaan belum pernah membagikan dividen tertentu di masa lalu, dividen tersebut terakumulasi hingga dibayarkan. Dan itu akan dibayarkan sebelum pemegang saham biasa mendapatkan dividen. Dalam kasus Seaspan, perusahaan membayar dividen triwulanan – jika tidak menentu – kepada pemegang saham biasa dan telah bertahun-tahun. “ Tingkat mengambang ” berarti pembayaran dividen berubah sesuai dengan kriteria yang ditentukan oleh penerbit. Dalam kasus Zion Bancorporation, tingkat tersebut terkait dengan Tingkat Penawaran Antar Bank London. (Untuk lebih lanjut, lihat: Penilaian Saham Preferen .)
Garis bawah
Di antara sekuritas menengah dan lanjutan, saham preferen memiliki kurva pembelajaran yang relatif kecil dan peluang risiko yang lebih kecil. Anda cenderung tidak bangkrut dengan saham preferen dibandingkan dengan saham biasa. Jadi, haruskah Anda berinvestasi di dalamnya? Pahami bahwa pemegang saham yang paling disukai adalah kelembagaan: organisasi yang memiliki sedikit keuntungan dan banyak kerugian dengan menempatkan dananya di tempat yang kurang stabil daripada obligasi atau obligasi yang setara. Untuk investor sehari-hari, membeli saham preferen biasanya dilakukan setelah Anda membuat portofolio berukuran layak. Salah satu yang mungkin, setidaknya sebagian, adalah hasil dari membeli saham biasa yang nilainya terlalu rendah. Jika Anda masih tertarik, pertimbangkan dana yang diperdagangkan di bursa saham pilihan (ETF). (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Saham Preferensi Dengan Dividen Besar .)